文：潘嫻

由于跨國公司鮮少直接或單獨披露中國市場業(yè)績，它們的本土收入規(guī)模往往十分神秘。近期，隨著食品飲料快消外企紛紛發(fā)布圖文版年報或向監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交年度文件，這為外界打開了一扇了解它們在華體量的窗口。

小食代連日來查閱了多家外企相關(guān)報告與文件，通過公開數(shù)據(jù)來鎖定或推算出它們的中國生意規(guī)模。

此次不完全統(tǒng)計/推算，既包括雀巢集團(tuán)、聯(lián)合利華、億滋、可口可樂公司、百威集團(tuán)、星巴克這些全球500強(qiáng)，也涵蓋了達(dá)能集團(tuán)、赫力昂、保樂力加、帝斯曼-芬美意這類細(xì)分行業(yè)龍頭。

需要指出的是，諸如百事公司我們沒有納入，因為“康百聯(lián)名”照看的飲料業(yè)務(wù)難以簡單和食品業(yè)務(wù)相加；此外，諸如瑪氏在華也非常強(qiáng)悍，但它并非上市公司也沒有單獨披露業(yè)績，只知道2024年瑪氏箭牌營業(yè)收入超150億元。

下面，我們來一起關(guān)注下。

可口可樂系統(tǒng)：400億+

由于可口可樂在華絕大部分銷售由裝瓶商中糧、太古負(fù)責(zé)，因此，這家飲料巨頭的中國市場收入可通過裝瓶商業(yè)績加總推算。

去年，太古可口可樂在中國內(nèi)地的收益250.01億港元（折合約人民幣230.57億元），中糧可口可樂收入為220.7億元。因此，可口可樂系統(tǒng)去年在華銷售規(guī)模約451.27億元。

在2025年業(yè)績會上，當(dāng)時將要出任可口可樂公司首席執(zhí)行官的柏瑞凱（Henrique Braun）表示，從銷量規(guī)模來看，中國一直是可口可樂公司最重要的市場之一，但消費(fèi)情緒和支出水平仍需要時間復(fù)蘇。

“盡管如此，我們?nèi)栽诔掷m(xù)提升市場份額。”他說，可口可樂公司在中國采取的是長期發(fā)展戰(zhàn)略，專注于在核心業(yè)務(wù)上建立高質(zhì)量的領(lǐng)導(dǎo)地位，并已取得扎實進(jìn)展，在這一領(lǐng)域繼續(xù)贏得競爭優(yōu)勢。

雀巢集團(tuán)：400億+

根據(jù)雀巢2025年圖文版報告，去年，雀巢大中華區(qū)的銷售額為43.83億瑞士法郎，約合人民幣379億元（按照2025年雀巢使用的匯率100元人民幣約合11.562瑞郎折算）。

如果加上奈斯派索與健康科學(xué)，雀巢大中華區(qū)整體銷售額達(dá)48.76億瑞士法郎，約合人民幣421.73億元。

在中國市場，雀巢正處于調(diào)整期，從以渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向以消費(fèi)需求驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式。

雀巢首席執(zhí)行官費(fèi)耐睿（Philipp Navratil）年初時曾說，中國團(tuán)隊正全力聚焦于市場去庫存，也正重建營銷能力、重建創(chuàng)新的能力，并重建渠道通路以及與分銷商的信任關(guān)系。這些工作預(yù)計將在2026上半年逐步見效，下半年將會看到逐步改善。

與此同時，面對中國市場的激烈競爭，雀巢也正持續(xù)夯實自身優(yōu)勢。費(fèi)耐睿曾告訴小食代，雀巢最核心的優(yōu)勢首先還是以科學(xué)為依據(jù)的研發(fā)能力，在此基礎(chǔ)上仍需要“快”，即快速捕捉消費(fèi)者洞察與市場趨勢，并據(jù)此快速推出創(chuàng)新產(chǎn)品。

他表示，自己期待中國團(tuán)隊向世界其他地區(qū)展示敏捷性、創(chuàng)新力、把握趨勢的速度、應(yīng)對變化的能力，以及如何大規(guī)模且卓越地開展數(shù)字營銷，“中國應(yīng)該成為其他市場乃至全球范圍內(nèi)學(xué)習(xí)的‘燈塔’。”

百威公司：200億+

目前，百威方面并未單獨披露中國市場的最新營收，但由于在港上市的百威亞太會公布中國收入的變化幅度，因此可基于公開數(shù)據(jù)來計算。

小食代介紹過，根據(jù)百威亞太2023年投資者日資料，2022年，百威中國凈收入約48.59億美元。而百威亞太歷年財報顯示，2023～2025年，百威中國的收入呈報變化分別為增長6.1%、下滑14.9%、下滑11.6%。

由此可推測，百威中國2025年收入為38.78億美元，約合人民幣277億元（注：根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，2025年人民幣平均匯率為1美元兌7.1429元人民幣）。

在2024、2025連續(xù)兩年下滑后，增長成了百威中國2026年的重中之重。盡管高層并未給出恢復(fù)增長的時間表，但百威亞太首席執(zhí)行官及聯(lián)席主席程衍俊曾強(qiáng)調(diào)：“在中國，我們的首要任務(wù)很明確：重燃增長、重拾市場份額的增長動能。”

公司高層稱，百威中國的戰(zhàn)略重點在于提升執(zhí)行力，這項工作主要包含三個方面——拓展非即飲渠道、建立新興渠道影響力、推廣重點產(chǎn)品。

具體而言，面向非即飲渠道，百威關(guān)注分銷深度和覆蓋范圍的擴(kuò)大，衡量團(tuán)隊能觸達(dá)的售點數(shù)、消費(fèi)者購買頻次、售點必備SKU數(shù)量。在新興渠道，百威會追蹤平均售價、品牌的銷售占比增長等指標(biāo)。對于重點產(chǎn)品，百威關(guān)注8元價格帶核心產(chǎn)品的分銷點和銷量增長，以及創(chuàng)新產(chǎn)品在整體業(yè)務(wù)中的比重。

達(dá)能集團(tuán)：200億+

據(jù)達(dá)能集團(tuán)發(fā)布的年度合并財務(wù)報表等文件，中國市場在2025年占其收入比例從一年前的11%增加至12%，繼續(xù)穩(wěn)居達(dá)能集團(tuán)全球第二大市場。

2025年，達(dá)能集團(tuán)銷售額為272.83億歐元，據(jù)此粗略折算，其中國市場2025年銷售收入為32.74億歐元，約合人民幣265.08億元。（注：根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，2025年人民幣平均匯率為1歐元兌8.0965元人民幣）。

目前，達(dá)能在華主要經(jīng)營兩個板塊：以愛他美為代表的專業(yè)特殊營養(yǎng)、以脈動為代表的飲料業(yè)務(wù)。外界也可根據(jù)達(dá)能財報推測這些業(yè)務(wù)的大致規(guī)模。

根據(jù)達(dá)能2025年財報，其“中國、北亞及大洋洲地區(qū)”的飲用水與飲料銷售額為7.77億歐元。由于脈動中國業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了這一板塊絕大部分生意，因此這個數(shù)字也大致相當(dāng)脈動期內(nèi)表現(xiàn)。

由此可估算，在中國，脈動收入去年在63億元人民幣左右，達(dá)能專業(yè)特殊營養(yǎng)規(guī)模約200億元人民幣。

在2025年業(yè)績會上，該集團(tuán)首席財務(wù)官Juergen Esser曾透露，達(dá)能在華嬰幼兒配方奶粉的市場份額繼續(xù)擴(kuò)大，這有賴于高端化戰(zhàn)略。脈動度過了“強(qiáng)勁的一年”，品牌在淡季有意將庫存降至最低水平，為2026銷售季在中國及北亞地區(qū)推出力度空前的產(chǎn)品煥新計劃做準(zhǔn)備。

星巴克：200億+

星巴克財年并非自然年，但我們可根據(jù)其四個季度財報數(shù)據(jù)得出中國市場業(yè)務(wù)體量。

小食代翻查的財報顯示，在2026財年第一季度（截至2025年12月28日的13周），星巴克中國凈收入為8.234億美元，而此前三個季度的凈收入分別為8.316億美元、7.90億美元、7.397億美元。

據(jù)此加總，星巴克中國去年凈收入大概為31.85億美元，折合人民幣227.5億元（以去年平均匯率折算）。

過去幾個季度，星巴克中國在重返增長后穩(wěn)住了勢頭。其高層表示，這主要得益于成功的菜單創(chuàng)新與營銷活動，線上線下渠道的盈利增長，以及客戶群持續(xù)擴(kuò)大。

在此基礎(chǔ)上，星巴克中國未來將在博裕投資的主導(dǎo)下邁進(jìn)全新發(fā)展階段。小食代介紹過，星巴克與博裕投資成立合資企業(yè)，共同運(yùn)營星巴克在中國市場的零售業(yè)務(wù)。博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)。

這筆交易標(biāo)志著星巴克中國再度由獨資回歸到合資經(jīng)營模式。在新模式下，星巴克喊出了中國市場店數(shù)要達(dá)到20000家的目標(biāo)，希望未來加快從一二線城市向低線城市擴(kuò)張。目前，星巴克在中國已覆蓋1000多個縣級行政區(qū)，未來三年這一數(shù)字將增至1500個。

目前，星巴克尚未給出明確的開店進(jìn)度表。在本月舉行的星巴克中國伙伴論壇上，該公司首席執(zhí)行官劉文娟則主動提及，有伙伴問未來最重要的是不是店數(shù)。對此她回應(yīng)稱，星巴克中國將堅守初心，堅持有序穩(wěn)健的發(fā)展，公司戰(zhàn)略更堅定地從顧客需求出發(fā)，從賦能伙伴出發(fā)。

與此同時，星巴克中國也發(fā)布了新的“千店千面”戰(zhàn)略，從提供專業(yè)咖啡、創(chuàng)新高品質(zhì)產(chǎn)品到場景化門店拓展，再到“一店一社區(qū)”的伙伴運(yùn)營，以及AI助力的人文連接等五個方向發(fā)力。

聯(lián)合利華：200億

在完成剝離冰淇淋、拆分食品業(yè)務(wù)尚在推進(jìn)的當(dāng)下，聯(lián)合利華目前運(yùn)營美容與健康、個人護(hù)理、家庭護(hù)理、食品四大板塊。

小食代翻查的公司官網(wǎng)投資者欄目顯示，按2025年營收算，中國市場在聯(lián)合利華三塊業(yè)務(wù)中均位列前五，包括美容與健康（中國占比5%，收入約51.82億人民幣）、家庭護(hù)理（中國占比6%，收入約56.35億人民幣）、食品（中國占比5%，收入約52.22億人民幣）。

需要指出的是，雖然聯(lián)合利華未公布中國市場的個人護(hù)理業(yè)務(wù)規(guī)模，但我們可根據(jù)往年數(shù)據(jù)進(jìn)行大致推測。

小食代介紹過，2024年，中國市場在聯(lián)合利華的營收占比為5%，且美容與健康、家庭護(hù)理、食品均有公布各自的中國營收占比。此外，由聯(lián)合利華冰淇淋脫胎而來的夢龍公司曾披露其2024年在華營收。結(jié)合這些數(shù)據(jù)可推算出，在聯(lián)合利華個人護(hù)理業(yè)務(wù)，中國市場2024年營收占比約為4%。

假設(shè)市場占比在短時間內(nèi)不會顯著波動，若以4%比例計算，聯(lián)合利華中國去年的個人護(hù)理營收預(yù)估約為5.28億歐元，折合人民幣42.75億元。因此，剝離冰淇淋后，聯(lián)合利華中國2025年營收推測在203億人民幣左右（以去年平均匯率折算）。

在2025年業(yè)績會上，聯(lián)合利華首席財務(wù)官Srinivas Phatak談及中國業(yè)務(wù)時稱，盡管整體市場增長疲弱，但公司為重塑業(yè)務(wù)所采取的舉措，包括強(qiáng)化市場拓展策略和加速高端化轉(zhuǎn)型，推動了業(yè)績改善。去年第四季度，聯(lián)合利華中國實現(xiàn)了中個位數(shù)增長。

在聚焦高增長業(yè)務(wù)的思路下，聯(lián)合利華也為中國市場圈定了一些投資重點。根據(jù)該集團(tuán)首席執(zhí)行官Fernando Fernandez的說法，這些重點包括多芬、凡士林、奧妙、Olly等品牌，高端化也屬于要押注的趨勢。

億滋：140億+

在今年初的CAGNY會議上，旗下?lián)碛袏W利奧、趣多多、炫邁等零食品牌的億滋披露了在華最新規(guī)模。

小食代翻閱的會議演示資料顯示，億滋中國的凈營收約為20億美元，約合人民幣142.86億元（以去年平均匯率折算），在餅干品類中市場份額第一，在口香糖品類中市場份額第二，在蛋糕品類中市場份額第三，截至目前已覆蓋300萬家線下銷售網(wǎng)點。

億滋國際首席財務(wù)官兼首席運(yùn)營官Luca Zaramella還特別提到，在中國餅干市場，奧利奧份額約為18%，中國為奧利奧在全球范圍內(nèi)份額最高的市場。

展望未來五年，億滋中國的目標(biāo)是實現(xiàn)由銷量驅(qū)動的、高個位數(shù)的凈營收增長。為達(dá)成目標(biāo)，該公司也圈定了三大重點工作，包括：1）持續(xù)加速拓展所有線下渠道；2）通過強(qiáng)化社交電商和即時零售（強(qiáng)調(diào)合適的包裝和最后一公里的配送能力），贏得數(shù)字商務(wù)；3）借助收購而來的恩喜村以及持續(xù)創(chuàng)新，擴(kuò)大蛋糕、糕點業(yè)務(wù)規(guī)模，力爭到2030年實現(xiàn)10億美元的營收目標(biāo)。

赫力昂：沖100億

小食代翻閱赫力昂的2025年度報告了解到，其中國市場營收為9.99億英鎊，約合人民幣94.36億元（注：根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，2025年人民幣平均匯率為1英鎊兌9.4459元人民幣）。目前，中國為赫力昂全球第二大市場。

在其第二大市場中國，赫力昂去年以來持續(xù)加碼，重要項目包括完成對中美天津史克的全資收購、推進(jìn)蘇州工廠擴(kuò)產(chǎn)升級。赫力昂首席執(zhí)行官Brian McNamara接受彭博電視專訪時表示，公司正尋求豐富產(chǎn)品組合，并購仍是重點戰(zhàn)略。他又透露，電子商務(wù)在中國業(yè)務(wù)中約占40%，將成為公司在中國下一階段擴(kuò)張的關(guān)鍵。

目前，赫力昂在中國運(yùn)營著口腔健康、呼吸健康、疼痛管理、皮膚健康、保健品業(yè)務(wù)。其中在保健品上，善存與鈣爾奇已成為各自細(xì)分領(lǐng)域的第一。

在赫力昂去年舉行的資本市場日活動上，其大陸及香港地區(qū)總經(jīng)理顧海英曾透露，在中國市場，鈣爾奇為第一大鈣補(bǔ)充劑品牌，份額是第二名的1.5倍以上。善存為第一大復(fù)合維生素品牌，份額是第二名的2倍以上（注：前述數(shù)據(jù)均為赫力昂依據(jù)2024年業(yè)務(wù)營收，整合多個第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出）。

小食代從歐睿國際處獲得的數(shù)據(jù)顯示，在整個維生素和膳食補(bǔ)充劑市場，赫力昂中國去年排名第六。

保樂力加：50億+

與前述兩家企業(yè)一樣，保樂力加不按自然年公布業(yè)績。但其財年中報會公布在華銷售額占比，可將上下半年加總計算。

據(jù)其2026財年中報（截至2025年12月31日的半年）顯示，中國市場占保樂力加凈銷售額的7%，即3.68億歐元。根據(jù)其2025財年中報及年報可計算出，在2025財年下半年（截至2025年6月30日的半年），保樂力加中國市場凈銷售額為3.21億歐元。

由此可見，在2025年，保樂力加中國市場凈銷售額為6.89億歐元，折合人民幣55.79億元（以去年平均匯率折算）。在中國，這家洋酒巨頭仍處于努力復(fù)蘇階段，先前的關(guān)稅問題及消費(fèi)意愿都為其帶來挑戰(zhàn)。

盡管如此，保樂力加高管仍對中國市場前景充滿信心。“中國是我們?nèi)蚯叭笫袌鲋唬瑢瘓F(tuán)的重要性不言而喻。盡管過去幾年市場環(huán)境有些挑戰(zhàn)，但我們依然清晰地看到中國擁有最強(qiáng)勁的長期增長潛力。“保樂力加集團(tuán)全球市場執(zhí)行副總裁Gilles Bogaert去年和小食代交流時表示。

Bogaert又指，公司相信市場會出現(xiàn)反彈，馬爹利在為市場回暖做好準(zhǔn)備，并積極適應(yīng)新的市場變化，如未來更聚焦私宴消費(fèi)場景。在定位奢華的品牌之外，保樂力加正積極推動高端品牌組合的持續(xù)增長，包括開拓新的高端消費(fèi)場景和高端渠道。目前，高端品牌組合旗下重點運(yùn)營的品牌包括絕對伏特加、尊美醇、格蘭威特、猴王47以及百齡壇等。

帝斯曼-芬美意：50億+

小食代翻查的帝斯曼-芬美意2025年度報告顯示，在中國市場，其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售額為6.71億歐元，折合人民幣約54.33億元（以去年平均匯率折算）。

該集團(tuán)在2023年由帝斯曼、芬美意合并而來，為營養(yǎng)、健康和美麗領(lǐng)域全球最大的創(chuàng)新公司之一。在中國市場，帝斯曼-芬美意是眾多食品飲料品牌背后的“配料大師”，提供乳品、飲料、烘焙、休閑食品等產(chǎn)品解決方案。目前，該公司在國內(nèi)擁有多家研發(fā)中心及十余家生產(chǎn)基地。

在今年FIC展會上，帝斯曼-芬美意風(fēng)味、質(zhì)構(gòu)與健康大中華區(qū)高級副總裁劉軍向小食代透露，中國市場是帝斯曼-芬美意在全球增長最快的市場之一，過去三年風(fēng)味、質(zhì)構(gòu)與健康旗下食品配料和食用風(fēng)味兩個業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)了較快增長。面對多元產(chǎn)品組合，該公司將采用“聚焦”打法，重點投資真正能創(chuàng)造價值的領(lǐng)域。

帝斯曼-芬美意風(fēng)味、質(zhì)構(gòu)與健康食品配料業(yè)務(wù)大中華區(qū)副總裁時海璟表示，公司當(dāng)下看好兩個領(lǐng)域，一是運(yùn)動營養(yǎng)相關(guān)領(lǐng)域，隨著運(yùn)動人群擴(kuò)大，不同細(xì)分場景對營養(yǎng)需求差異顯著，因此擁有很大創(chuàng)新空間。二是老齡化相關(guān)市場，老年群體對營養(yǎng)、健康及體驗的需求不斷提升，同時也更加主動獲取信息，這為功能性食品提供了空間。

沃爾瑪：1700億+

盡管沃爾瑪公司嚴(yán)格來說屬于零售行業(yè)，但是我們最后還是不妨看看它家的成績單。沃爾瑪并非以自然年或月為單位披露業(yè)績，難以根據(jù)公開數(shù)據(jù)推算，但我們?nèi)钥蓪ζ渲袊荒甑纳庖?guī)模有個大致了解。

小食代翻查到沃爾瑪向美國SEC提交的一份文件顯示，在截至2026年1月31日的財政年度，沃爾瑪中國凈銷售額為246.23億美元，約合人民幣1758.8億元（以去年平均匯率折算）。

2026財年，沃爾瑪中國業(yè)績再創(chuàng)新高，其整體凈銷售額、電商凈銷售額在四個季度均錄得雙位數(shù)增長。同期，作為有力增長引擎的山姆新增了10家會員店。截至財年末，沃爾瑪中國共有279家大賣場和63家山姆。

在山姆加快擴(kuò)張的同時，沃爾瑪中國也持續(xù)推進(jìn)賣場“爆改”，以聚焦高品質(zhì)生鮮和食品、精選快消和非食商品；穩(wěn)定的天天平價、全渠道便捷服務(wù)作為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的三大核心戰(zhàn)略方向。

此外，沃爾瑪也積極探索社區(qū)店。作為開在家門口的“近場”零售業(yè)態(tài)，沃爾瑪社區(qū)店以“10分鐘步行生活圈”為錨點，盡管門店面積只有約500平方米，卻能覆蓋一日五餐的全時段場景，2000款商品涵蓋生鮮、烘焙、熟食、冷凍速食以及零食飲料，以及部分高頻消費(fèi)的非食等品類，精準(zhǔn)匹配城市高密度社區(qū)居民在日常生活中的核心消費(fèi)需求。