產業聯動、多點開花

作者 | 勝馬財經許可

編輯 | 歐陽文

近日，悅達投資發布2025年年度財報。數據顯示，2025年全年，悅達投資實現營業收入25.56億元；實現歸母凈利潤3687.15萬元，同比增長37.94%；經營活動現金流同比增長59.05%，盈利質量與現金流表現強勁。值得關注的是，公司2025年扣非后凈利潤同比減虧7114.47萬元，主業盈利能力獲得大幅提升。

作為一家老牌國企上市公司，悅達投資于2022年提出“兩新一智”戰略，開啟了以新能源、新材料以及傳統業務智改為主的產業轉型之路。年報顯示，悅達投資光伏、儲能以及風電等項目迎來全面發展，新能源業務已經成為公司第一增長曲線，標志著公司戰略轉型已經進入收獲期，并在新一輪產業變革中贏得先發優勢。

盈利能力顯著提升

信息顯示，悅達投資成立于1991年，總部位于江蘇鹽城，控股股東為悅達集團，實際控制人為鹽城市人民政府。1994年，悅達投資成功在上交所掛牌上市，是江蘇第三家、蘇北第一家上市公司。

近年來，悅達投資持續深入貫徹國家“雙碳”戰略，緊抓鹽城建設綠色低碳示范區的契機，調整優化公司業務結構，并將回籠資金投入到新能源、新材料等項目中，實現了產業和資產結構的重大調整。

整體來看，在經歷了低效資產的剝離之后，悅達投資經營業績取得了明顯改善。年報顯示，2025全年，悅達投資實現營收營業收入25.56億元，剔除悅達智行出表影響，同比增長2.16%；實現全年歸母凈利潤3687.15萬元，同比增長37.94%，主營業務盈利顯著提升。截至2025年年末，悅達投資總資產規模達到104.68億元，同比增長9.20%，總資產再次突破百億元大關。

除了利潤層面的大幅提升以及資產規模的穩步擴張之外，悅達投資經營活動現金流表現也非常強勁。數據顯示，2025年全年，悅達投資經營活動產生的現金流量凈額達到1.25億元，同比增長59.05%，現金回款能力與經營造血能力顯著增強，為公司后續轉型提供了堅實“彈藥”。

“兩新一智”轉型成效顯著

2022年，悅達投資提出“兩新一智”戰略，開啟了以新能源、新材料以及傳統業務智改為主的產業轉型之路。經過持續的產業調整與布局，悅達投資在新能源領域的投資已經涵蓋光伏、儲能、海上風電等多個領域，初步形成了綜合能源服務、碳資產協同發展的新能源綠色產業矩陣，轉型成效十分顯著。

年報數據顯示，新能源業務的快速發展已成為悅達投資經營業績大幅改善的一個主要推動力。2025年，悅達投資電力、熱力業務營收同比大幅增長，毛利率高達52.86%，毛利率遠高于其他業務板塊，成為支撐公司利潤增長的關鍵因素。

悅達投資堅持以項目為中心，近年來，高效建成灌東一期 150MW 漁光互補光伏項目、順利開工灌東二期 310MW 項目及頭罾 70MW 項目；東臺弶港100MW/200MWh大型共享儲能電站實現全容量并網；公司還與華潤電力等央企攜手合作，共同開發響水308MW、射陽407MW海上風電等項目，進一步拓寬了公司綠電業務成長邊界與價值空間。

根據年報披露，悅達投資現已全面參與江蘇、寧夏兩省電力市場交易，年度累計交易電量突破 7 億度，綠電交易規模近 2 億度。其中，公司所轄江蘇省內電站全面接入數智中心，全年運維成本同比降低約 30%，電站發電效能提升 5%以上，運維響應效率大幅提升 70%。

與此同時，悅達投資在新材料領域也取得了重大進展。近年來，悅達投資參股的的珩創納米在磷酸錳鐵鋰正極材料領域持續領跑，已實現超千噸級材料出貨，磷酸錳鐵鋰產品連續三年市占率第一。2025年，珩創納米完成數億元B輪融資，年產3萬噸磷酸錳鐵鋰（LMFP）正極材料擴產項目已經正式簽約落戶銀川，產能規模與市場份額獲得進一步鞏固

有分析認為，珩創納米B輪融資的順利落地，既顯示出資本市場對珩創納米“技術+產能”雙輪驅動模式的高度認可，也折射出磷酸錳鐵鋰行業已進入規模化爆發紅利期。珩創納米的快速發展不僅能為悅達投資新材料板塊貢獻高成長性，同時也將助力公司在新材料賽道占據先發優勢。

智能制造多點開花

在新能源業務快速放量的同時，悅達投資智能制造板塊通過技術升級、產品迭代等一系列舉措成功實現提質增效，競爭力持續提升。根據年報披露，2025年，悅達投資控股子公司江蘇悅達長久物流實現營業收入2.95億元、凈利潤707.20萬元，創下合資以來最佳業績；在智能制造領域，悅達紡織公司通過打造全球棉紡織行業首家“燈塔工廠”，順應了傳統紡織行業“綠色化、智能化、可持續化”轉型趨勢，樹立了傳統制造業綠色轉型新標桿。

此外，悅達投資智能農裝公司獲批國家級“設施園藝電動拖拉機重點實驗室”及國家高質量發展專項，高端農機產品結構持續升級；專用車公司獲評國家級專精特新“小巨人”，環衛服務營收同比大幅增長114.48%，“裝備制造+環衛服務”雙輪驅動成效凸顯。

在經營持續好轉的情形下，悅達投資積極通過穩定分紅、回購等方式回饋投資者，2025年累計實施每10股派發現金紅利0.5元（含稅），合計分紅4,254.47萬元。悅達投資還推出估值提升計劃，明確以“股東回報”與“產業聚焦”為核心支點。2025年1月，悅達投資完成17,017,864股增持計劃，并強調將在未來三年中“協調控股股東常態化增持”。

悅達投資大比例分紅以及增持政策的持續推出，全方位展現出公司對投資者利益的深切關心與切實維護，在股東回報上展現出十足誠意，同時也傳遞出公司對未來發展的堅定信心。可以預見的是，隨著公司經營業績的持續好轉及估值提升計劃的穩步推進，悅達投資將在二級市場上迎來價值的重估。

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