科技進攻+消費防御“超級牛散”葛衛東及關聯人布局大揭秘

隨著上市公司2025年年報密集披露，“超級牛散”葛衛東及其關聯人的最新持倉版圖正式浮出水面。

據《每日經濟新聞》記者梳理，葛衛東本人及關聯人王萍、葛貴蓮共現身8家上市公司前十大流通股東名單，布局方向覆蓋硬科技、高端制造與消費三大領域，既延續了對硬科技賽道的長期重倉，也意外堅守消費標的會稽山，展現出“科技進攻+消費防御”的配置思路。

布局揭秘

葛衛東的持倉核心依舊聚焦硬科技賽道，無論是長期堅守的半導體龍頭，還是IPO（首次公開募股）前布局的GPU（圖形處理器）新秀，均展現出其精準的產業洞察力和耐心資本的特質。

兆易創新作為葛衛東持倉市值最高的標的，是其長期布局的核心。截至2025年底，葛衛東持有該公司1703萬股未發生變動，位居第三大流通股東；關聯人王萍新進持有755.67萬股，位列第八大流通股東。兆易創新深耕存儲芯片領域，近期受益于存儲行業漲價周期，而葛衛東自2018年二季度便開始布局該公司，堅守時間長達8年。

更引人關注的是，葛衛東在沐曦股份的布局，堪稱“精準押注”。他直接持有沐曦股份1433.82萬股，位居第五大股東；其旗下上海混沌投資持有1259.97萬股，位居第六大股東，二者合計持股2693.79萬股。據悉，葛衛東在沐曦股份上市前便已布局，其中上海混沌投資自2022年7月起便領投該公司Pre-B輪融資，葛衛東本人也在2025年增資入股。2025年12月17日，沐曦股份登陸科創板，首日股價狂飆692.95%，登頂A股“最賺錢新股”。沐曦股份主營GPU產品研發，正是當前最熱門的硬科技賽道核心領域。

此外，葛衛東對曙光數創和微電生理的持倉保持穩定。其中，持有曙光數創241.64萬股不變，該公司作為液冷數據中心基礎設施領域龍頭，于2026年4月8日正式發布全球首個MW級相變浸沒液冷整機柜及其基礎設施整體解決方案。葛衛東于2025年三季度末新進成為曙光數創前十大流通股東，精準踩中液冷行業爆發節點。在微電生理方面，葛衛東持有354.78萬股不變，位居第三大流通股東；關聯人王萍持有359.14萬股，位居第一大流通股東，二人同步布局醫療硬科技領域。

葛衛東關聯人的調倉動作，同樣值得關注。王萍新進持有新泉股份791.11萬股，加倉江淮汽車125.43萬股，期末持有江淮汽車2475.61萬股；葛貴蓮持有萬辰集團352.32萬股不變，增持佳力圖28.66萬股至201.86萬股，同時持有江淮汽車1661.62萬股不變，持倉市值8.22億元。

溫柔對沖

相較于在硬科技領域的高調布局，葛衛東及關聯人對消費股會稽山的長期堅守，更顯其布局的前瞻性。近年來，葛衛東因大手筆布局科技股，成為A股科技投資領域的標桿性人物，但會稽山2025年年報顯示，他與葛貴蓮始終堅定持有這只黃酒標的，未進行任何減倉操作。其中葛貴蓮持有會稽山1380.2萬股不變，葛衛東持有497.15萬股不變，二人堅守成為市場關注的焦點。

國盛證券研報指出，會稽山作為黃酒行業標桿企業，堅持“高端化、年輕化、全國化”的戰略導向，持續推進和實施黃酒主業深耕戰略。行業雖然整體面臨一定挑戰，但頭部企業可在行業集中化進程中優化產品結構，借低度消費與政策支持突破地域限制，推動行業價值回歸。

對此，黑崎資本研究所所長賈小龍表示，葛衛東的持倉遷徙，是一部“耐心資本”的進化論——從期貨“東邪”轉型為硬科技“獵手”，他用8年堅守半導體龍頭穿越周期波動，印證了真正的超額收益屬于產業變革前夜的重倉者。“在硬科技長期敘事不變的前提下，以消費為防御，通過‘科技成長+消費防御’的啞鈴結構穿越周期，這不是保守，而是在不確定性中尋找確定性的藝術。”

賈小龍分析稱，黃酒賽道正迎來三重共振，這也是長線資金堅守的核心邏輯。首先，消費復蘇政策已從“刺激意愿”轉向“提升能力”，個稅減免與消費補貼的精準滴灌正持續改善居民邊際消費傾向，為黃酒消費增長提供支撐；其次，國潮崛起并非短期情緒，而是Z世代（通常指1995年至2009年出生的一代人）對本土文化認同的代際變遷；再次，黃酒作為低度酒飲的健康屬性正契合低酒精消費的全球潮流，國內黃酒產業雖然規模較小，但增速穩健，這種“小而美”的賽道特征往往能孕育超額收益。

賈小龍強調，消費不是對科技的替代，而是對投資組合波動的溫柔對沖。

私募加倉

葛衛東的布局動向，與當前私募行業的整體操作形成呼應。私募排排網數據顯示，截至2026年4月10日，股票私募倉位指數達82.16%，實現連續4周加倉，釋放出私募持續看多、穩步提升倉位的積極信號。

從倉位結構來看，當前滿倉（倉位＞80%）的股票私募占比達66.93%，創下近15周新高；其中，規模在50億元至100億元之間的股票私募倉位最高，100億元以上規模頭部私募倉位緊隨其后，且創下近5周新高，凸顯頭部機構對當前市場的積極態度。

業內人士分析，私募連續加倉主要源于三大邏輯：一是當前市場估值處于歷史相對低位，中長期配置價值凸顯；二是前期部分私募倉位較為謹慎，在結構性行情延續的背景下，存在倉位回補與配置需求；三是長期資金入市疊加外部環境邊際緩和，市場風險偏好持續修復，私募機構加大了對景氣行業的配置力度。

（本文數據及信息僅供參考，入市風險自擔。）