上市近五年，三孚新科歸母凈利潤已連虧四年，兩年半前簽下2.43億元訂單，如今履行金額依然為0

在PCB（印制電路板）火熱的2025年，作為PCB表面處理產業鏈中核心設備和化學品供應商的三孚新科（SH688359，股價95.61元，市值94.41億元）未能嘗到甜頭——4月21日晚間，公司發布2025年年報，去年營業收入與歸母凈利潤雙雙下滑。

2025年，三孚新科實現營業收入4.58億元，同比下降26.30%，歸母凈利潤虧損擴大至4831.56萬元。其中，曾經作為重要業務板塊的設備業務遭遇重挫，收入同比驟降超八成，成為拖累整體業績的關鍵因素之一。

此外，記者發現，2023年9月，三孚新科宣布與另一上市公司嘉元科技（SH688388，股價50.94元，市值232.12億元）簽下了2.43億元的設備買賣合同，合同標的為“一步式全濕法復合銅箔電鍍設備”，由嘉元科技分批采購，當時約定自協議簽署且嘉元科技支付預付款后12個自然月內完成設備的交付。不過，在三孚新科所披露的最新年報中，上述合同的履行金額依舊為0。

去年設備業務收入同比下滑80.18%

2025年，三孚新科收入下滑，虧損進一步擴大。《每日經濟新聞》記者查詢發現，三孚新科在2021年5月上市，除上市當年外，其歸母凈利潤已連續4年為負。

2022年至2025年，三孚新科歸母凈利潤分別虧損3224.22萬元、3679.34萬元、1258.17萬元和4831.56萬元。扣除非經常性損益后，各年度虧損將進一步擴大。

從具體業務板塊來看，設備業務的急劇下滑是導致三孚新科2025年整體業績承壓的主要原因。財報顯示，2025年，公司設備業務收入從上一年度的約1.81億元驟降至3584.37萬元，同比大幅下滑80.18%。不僅如此，該業務的毛利率也由正轉負，為-7.01%。此外，三孚新科在年報中指出，設備及設備構件的產銷量均出現顯著減少，產量及銷量同比分別下滑83.33%、88.07%。

值得注意的是，去年是PCB大熱的一年，幾大PCB頭部廠商中，勝宏科技（SZ300476）去年營收同比增加近80%，達到192.92億元；鵬鼎控股（SZ002938）營收同比增加11.4%至391.47億元。

而作為表面處理化學品及設備供應商的三孚新科，則出現了業績下滑。三孚新科稱，由于公司設備產品的下游應用產業化進展推遲、銅箔行業的周期性調整及公司經營策略調整等影響，公司設備板塊收入大幅下降。

實際上，2025年6月，三孚新科在回復問詢函時還稱，以人工智能、高速通信、云計算、大數據等為代表的技術創新將帶來巨大的行業變革，將推動高性能PCB市場需求持續攀升，這將帶動公司PCB專用電鍍設備業務的不斷增長。

三孚新科在當時的回復函中列舉了東威科技（SH688700）及洪田股份（SH603800）作為同行可比公司，這兩家企業尚未發布2025年年報，但也已披露相關的經營數據。

其中，東威科技業績快報顯示，收入同比增長47.65%，歸母凈利潤更是大漲86.81%。公司稱，去年得益于PCB東南亞投資潮、人工智能、算力等領域快速發展帶來的新機遇，公司PCB電鍍設備訂單持續增長。洪田股份則出現收入下滑，其稱設備訂單仍處于生產、交付或安裝調試階段，未能于本會計年度內完成最終驗收并確認收入。

2023年簽下2.43億元訂單，履行金額卻為0

在三孚新科2025年年報中，一則關于合同進展的信息顯得異常。年報顯示，三孚新科與嘉元科技簽訂了采購“一步式全濕法復合銅箔電鍍設備”合同，合同金額為2.43億元，待履行金額也是2.43億元，三孚新科稱，該合同處于正常履行中。

《每日經濟新聞》記者查詢卻發現，上述合同簽訂于2023年9月，由于所涉金額較大，當時，三孚新科還特意發布了公告，其中介紹，公司需自合同簽署且嘉元科技支付預付款后12個自然月內完成設備的交付。當時，三孚新科還稱，若合同順利履行，預計將會對公司2023年度及2024年度的經營業績產生積極影響。

實際上，上述合同的簽訂頗受關注。在2023年9月中旬的投資者交流會上，三孚新科向投資者介紹，嘉元科技將分批采購，公司目標計劃在當年內完成首臺設備的交付，剩余設備將在首臺設備試產驗收合格后啟動交付。

關于雙方簽訂合同約定采購的設備，在2023年年報中，三孚新科有如下介紹：“公司自研的一步式全濕法復合銅箔電鍍設備已經具備了產業化條件并在報告期內實現銷售。”

嘉元科技方面，公司除了簽約合同當時發布公告外，在2025年5月曾披露保薦機構的持續督導現場檢查報告，其中記載，保薦人注意到，嘉元科技2023年9月披露與三孚新科簽署《戰略合作框架協議》及《設備買賣合同》，目前尚待履行，相關進展未披露。保薦人提醒上市公司注意上述經營事項的進展情況并及時披露相關信息。

不過，《每日經濟新聞》記者未查詢到嘉元科技隨后披露相關進展的信息。