這幾年，商界最悲情的硬漢非王健林莫屬！為了給萬達續命，老王可以說是砸鍋賣鐵，能賣的、賺錢的資產幾乎被清了個遍，原以為壯士斷腕能換來喘息之機，可現實是，他連手里最后一塊流油的肥肉，也沒保住。

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2026年4月20號，A股市場上演了一出讓人唏噓不已的大戲，那個陪伴了無數股民和影迷十來年、大家都耳熟能詳的老牌子“萬達電影”，正式把名字改成了“儒意電影”，股票代碼雖然還是原來那個，但公司招牌上“萬達”這兩個字，已經被抹得干干凈凈，一點兒過去的印記都沒留下。

你可別以為這只是簡單地換個馬甲，這背后，其實是老王徹底交出了他曾經最引以為傲的影視帝國底牌。咱們把時間往前倒騰個一兩年，在2023年下半年到2024年那段日子里，萬達已經被鋪天蓋地的債務逼到了懸崖邊上。為了搞點救命錢解燃眉之急，王健林只能咬碎了牙往肚子里咽，分兩步把作為控股大股東的“北京萬達投資”100%的股權，全部賣給了80后影視圈資本大佬柯利明掌舵的中國儒意。

最讓人看著都替老王肉疼的是，這兩次割肉交易加起來，總價居然才賣了44億出頭！大家要知道，萬達電影那可是中國院線當之無愧的絕對龍頭老大，手里攥著全國幾百家黃金地段的影城。巔峰時期，這公司簡直就是個超級印鈔機，每年隨隨便便就能給萬達提供大幾十億甚至上百億的穩定現金流。可現實就是這么殘酷，人在屋檐下，為了給整個集團保命，這頭最優質的、能下金蛋的現金牛，只能眼睜睜看著它換了主人。從這一天起，王健林的電影夢算是徹底碎了，萬達身上最后一塊最肥的肉，也終究落入了他人的口袋。

想當年，老王在文娛產業的布局可謂是氣吞萬里如虎。不僅在國內瘋狂鋪設萬達影城，更是跑到美國，大手筆砸下26億美元買下了全美第二大院線AMC，接著又豪擲35億美元吞下了拍過《蝙蝠俠》《盜夢空間》的好萊塢巨頭傳奇影業。那時候的王健林，滿心以為用地產商財大氣粗的資本打法，能把全世界的電影產業捏在手心里，甚至還要教好萊塢怎么講故事。

結果呢？硬件思維在需要極度創意自由的文化產業里遭遇了嚴重的水土不服，加上國際環境的劇變，海外資產接連虧損。如今，美國的AMC和傳奇影業的股權早已被清倉，連國內的基本盤也拱手讓給了內容出身的儒意系。從全球瘋狂掃貨到退守國內，再到最后連自己的影城名字都保不住，這背后折射出的，是萬達在宏觀大潮中無可奈何的墜落。

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走到今天這一步，說到底還是被“對賭”這兩個字給活活逼的。而這場危機的種子，其實早在十年前王健林最巔峰的時候就埋下了。

2015年11月，在哈佛大學的公開課上，面對臺下關于海外并購是否在轉移資產的尖銳提問，王健林霸氣地回應：“海外投資確確實實就是資產的轉移，或者說是資產在海外的新增，但是資產轉移或者在海外投資資本的轉移，沒有對錯之分，只有合法和不合法之分。我們萬達的錢既不是偷的，也不是搶的，也不是我們自己印的。我們辛苦自己賺的錢，我愛往哪投就往哪投。”

那時的他，是何等的意氣風發。可惜，時代的風向很快就變了。為了追求A股更高的估值，王健林在2016年不惜簽下高息對賭協議，把萬達商業從港股私有化退市。結果遇上國家嚴控房企融資與海外非理性擴張，A股大門緊閉。2017年為了保命，老王搞出了震驚中外的“世紀大甩賣”，把文旅項目和酒店便宜賣給了融創的孫宏斌和富力的李思廉，算是勉強躲過了第一波死劫。

但為了填補港股退市留下的窟窿，老王又在2018年拉來了騰訊、蘇寧、京東、融創等戰投。后來為了重返港股，2021年他又引進了單偉建領銜的太盟投資集團（PAG）等海外資本。每一次引資，都伴隨著極其苛刻的上市時間表和回購對賭。

到了2023年底，萬達商管赴港上市再次夢碎。為了還債，老王不得不開始甩賣萬達最核心的底牌——萬達廣場。僅僅在過去的三年時間里，萬達就累計拋售了超過80座萬達廣場，甚至在2025年直接打包把48座核心一二線城市的廣場賣給了太盟、騰訊、陽光人壽等機構組成的財團。不僅如此，因為對賭失敗的城下之盟，大連萬達商管的絕對控制權也丟了，老王的持股比例直接降到了40%，曾經那個一人說了算的商業帝國，徹底成了投資人的天下。

更慘的是，那些曾經在酒桌上稱兄道弟的盟友，如今也因為自身資金鏈緊張，紛紛倒戈相向。永輝超市把王健林告上了仲裁庭，因為萬達方沒能按時支付早年轉讓的股權款，法院終局裁決要求擔保人王健林連本帶違約金償還38.57億元，并且限期20天。蘇寧的張近東也緊隨其后，要求萬達支付50多億。甚至在2025年9月，因為下屬項目公司區區1.86億的經濟糾紛，王健林本人還一度被下達了限制高消費令，險些坐實了“老賴”的名頭。盡管限高令很快解除，但這無疑狠狠扯下了這位華人前首富最后的遮羞布。

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回過頭來看，王健林的遭遇，其實就是中國房地產行業從沸騰走向落幕的一個真實縮影。在一個高速增長、加杠桿就能暴富的年代，王健林是最大的受益者。

在一次訪談節目中，當被問及年輕人的奮斗方向時，王健林云淡風輕地給出了建議：“很多年輕人，有自己目標，比如想做首富是對的，奮斗的方向，但是最好先定一個小目標，比方說我先掙它一個億。”

當年那個隨口一說的小目標，如今卻成了壓垮他的大山。截至目前，萬達集團的整體負債規模依然龐大，有息負債高達千億級別，每天一睜眼就是兩千多萬的利息支出。年初為了借新還舊，萬達商管甚至在海外發行了一筆票面利率高達12.75%的美元債。這種飲鴆止渴式的融資成本，足以看出萬達內部流動性的干涸程度。

相比于71歲的父親在國內肉眼可見地暴瘦、焦頭爛額地賣資產填窟窿，兒子王思聰倒是活得異常“通透”。他早早退出了萬達董事會，完成了個人資產隔離。如今人在日本東京，不僅免受國內債主和輿論的紛擾，身邊女伴更是換個不停。父子倆一個在懸崖邊苦苦死撐，一個在海外瀟灑度日，形成了極具諷刺意味的對比。

但從社會的宏觀視角來看，王健林依然值得一絲敬意。在恒大的許家印留下兩萬億爛賬被抓、各路房企老板紛紛躺平甚至向海外轉移資產的當下，這位軍人出身的老兵，沒有選擇逃跑，也沒有把成千上萬套爛尾樓丟給老百姓和國家。他跑遍新疆、云南等大江南北親自督戰，硬是靠著一點點割自己的肥肉，扛起了清償債務的責任。

只是，屬于那個烈火烹油、清華北大不如膽子大、靠高杠桿就能撬動地球的地產時代，終究是隨著萬達電影更名的那一紙公告，徹底落幕了。

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