億緯鋰能Q1營收同比增長62%，凈利潤增長31.35%，儲能出貨超20GWh | 財報見聞

億緯鋰能2026年首季交出一份出貨量強勁、營收大幅躍升的成績單，但材料成本上漲侵蝕利潤空間，凈利潤增速不及營收增速的一半，經營性現金流亦由正轉負，業績質量引發關注。

公司4月24日披露的季報顯示，2026年第一季度實現營業收入206.8億元，同比增長61.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.46億元，同比增長31.35%。兩項指標之間逾30個百分點的增速差口，折射出營業成本67.70%的漲幅對毛利空間的持續侵蝕。

出貨量方面，儲能電池單季出貨20.38GWh，同比增長60.82%，規模與增速均超越動力電池；動力電池出貨14.34GWh，同比增長40.93%。與此同時，公司經營活動產生的現金流量凈額由上年同期正8.92億元轉為負3.66億元，主要原因為向供應商支付貨款增加。

面對供應鏈成本壓力，億緯鋰能表示已主動實施前置管理，通過供應鏈多元化布局、戰略性銷售業務規劃及審慎運用金融工具加以應對，并將在董事會及戰略與可持續發展委員會指導下，擇機進一步加大戰略銷售業務規劃力度，以增強經營穩定性。

營收利潤：增速剪刀差凸顯成本壓力

一季度，億緯鋰能實現營業總收入206.8億元，同比增長61.61%，延續高速擴張態勢。然而，營業成本同期增長67.70%至177.8億元，增速較營收高出約6個百分點。公司將成本超速增長歸因于業務規模擴大及材料價格上行兩方面因素疊加。

歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.46億元，同比增長31.35%；扣除非經常性損益后的凈利潤為11.15億元，同比增長36.32%。基本每股收益從上年同期的0.54元增至0.70元，加權平均凈資產收益率為3.35%，較上年同期的2.88%有所提升。

研發費用方面，公司一季度投入8.41億元，同比增長38.09%，占營收比重約4.1%，體現出公司在產品迭代方面的持續投入。管理費用亦隨經營規模擴大同比增長36.00%至5.77億元。

出貨量：儲能超越動力 雙線強勁增長

出貨量是本季度最具亮點的核心數據。儲能電池單季出貨20.38GWh，同比增長60.82%，無論在絕對規模還是增速上均明顯超越動力電池板塊，顯示儲能業務已成為公司增長的主要驅動力。動力電池出貨14.34GWh，同比增長40.93%，增勢同樣穩健。

兩大板塊的高速放量共同拉動了營收端大幅躍升。公司表示，將繼續把握市場增長機遇，推進產品迭代、服務升級與流程優化，驅動業務持續增長。

成本應對：套期對沖與前置備貨并舉

公司在季報中明確指出，一季度面臨"顯著攀升的供應鏈成本壓力"，并為此采取了多項前置管理措施。從財務數據來看，公允價值變動收益由上年同期的22萬元大幅增至2.85億元，主要來自套期工具公允價值變動，衍生金融資產較年初增長70.62%至6.55億元，表明公司在運用金融工具對沖原材料價格波動方面力度明顯加大。

存貨方面，期末余額增至114.9億元，較年初增長39.42%。公司解釋稱，這與新建產能持續釋放后海外VMI（供應商管理庫存）倉庫備貨，以及基于材料價格上行期進行的前置原材料儲備相關。預付款項則因采購原材料陸續到貨而下降30.70%至9.79億元。

現金流與債務：經營現金流轉負 短期償債壓力上升

經營活動現金流轉負是本季度需要關注的財務信號。一季度經營活動產生的現金流量凈額為-3.66億元，較上年同期的8.92億元大幅下滑，降幅達140.99%，公司將其歸因于支付供應商貨款增加。

債務結構方面，短期借款較年初增長94.40%至13.73億元，一年內到期的非流動負債增長30.12%至85.1億元，短期償債壓力有所上升。為補充資金缺口，公司一季度通過新增借款取得現金流入34.07億元，籌資活動產生的現金流量凈額為27.05億元，期末貨幣資金余額增至113.3億元，較年初增長33.21%，部分原因為到期結構性存款轉回貨幣資金。

截至報告期末，總資產為1327.6億元，較年初增長5.75%；歸屬于母公司股東的凈資產為439.7億元，較年初增長3.89%。