股息率4.76%，分紅率上市行第一！直擊滬農商行業績會：全年派現近42億

本文來源：時代周報 作者：黃宇昆

“未來三年，我們有信心通過三維價值的持續躍升，實現從規模增長向價值創造的全面跨越，為投資者創造長期可持續的價值回報。”4月24日，上海農商銀行董事長徐力在該行舉行的2025年度業績說明會上表示。

在此次業績會上，上海農商銀行管理層從多個維度向外界闡述了該行價值創造的理念，徐力表示，該行將以功能價值提效、專屬價值增收、情感價值穩基，形成“客戶受益、銀行增效、長期共贏”的價值閉環，先成就客戶，再成就自身，打造成為一家“懂客戶、有溫度、基業長青”的百年老店。

日前，上海農商銀行發布了2025年年度報告及2026年一季度報告。作為國內頭部農商行之一，截至2026年一季度末，該行資產總額已突破1.6萬億元，盡管去年營業收入有所下降，但今年一季度在財富管理業務的良好增勢下，實現了營收的企穩回升。

分紅方面，2025年度上海農商銀行累計派發現金紅利41.95億元，現金分紅率從2024年度的33.91%進一步提升至34.07%。Wind數據顯示，截至4月23日，上海農商銀行的分紅比例在已披露現金分紅方案的上市銀行中位列第一。

若以最新股價計算，上海農商銀行股息率接近5%，同樣處于上市銀行前列。在此背景下，信托、險資等長期資金正在持續加倉該行股份。2025年，建元信托通過二級市場增持、司法拍賣競買等方式，已躋身該行前十股東行列。

來源：上海農商銀行2025年度業績會

一季度中收回暖，積極推進理財子公司籌建

2025年，上海農商銀行營業收入出現一定下滑。全年實現營收258.70億元，同比下降2.89%；實現歸母凈利潤123.13億元，同比增長0.20%。

從營收結構上看，2025年上海農商銀行利息凈收入為193.17億元，同比減少3.93%，非利息凈收入為65.53億元，同比增長0.29%。中收方面，實現手續費及傭金凈收入 20.01 億元，同比下降 2.02%，其中，代理業務手續費及傭金收入14.88 億元，同比增長1.03%，該行表示主要是積極拓展財富業務，代理理財和代理保險等收入增長較快。

在財富管理業務增長良好的趨勢下，上海農商銀行今年一季度業績趨穩回升。一季度實現營業收入66.41億元，同比增長1.23%，實現歸母凈利潤35.90億元，同比增長0.73%。其中利息凈收入48.75億元，同比增長2.28%；非利息凈收入17.66億元，同比下降1.55%。非利息凈收入中，手續費及傭金凈收入7.06億元，同比增長16.93%。

對于一季度業績扭轉下滑趨勢，上海農商銀行行長汪明認為主要有三個驅動因素，一是該行早投放、早收益的信貸節奏得到落實，二是財富管理中收增長勢頭較好，三是金市業務繼續發揮了利潤穩定器的作用。

在談及全年的經營目標時，汪明表示，將全力實現營收和凈利潤的雙增長，在資產端加大投放，負債端優化結構，中收端挖掘潛能，管理端提質增效。在汪明看來，中收業務仍有挖掘的潛力，今年主要有兩大增長點，一是持續鞏固財富管理業務，優化產品貨架，引入更有競爭力的理財產品，同時抓住資本市場活躍的契機提升基金銷售能力；二是重點培育并購、跨境、代客等戰略業務，打造新的中收增長來源。

“我們正在積極推進理財子公司的籌建，并大力拓展托管業務，致力于提升全方位的綜合服務能力”，汪明說。數據顯示，截至2025年末，上海農商銀行存續理財產品347只，總規模1565.24億元。

值得一提的是，據上海農商銀行副行長張宏彪介紹，未來三年，該行零售業務將堅持“以客戶為中心、以價值創造為導向”的經營理念，持續培育差異化競爭優勢。他表示，今年該行零售條線引入了新的考核維度，將對所有分支行的零售條線管理人員和理財經理管護客戶的資產收益率進行考核。

分紅率持續提升，險資、信托加倉

近年來，上海農商銀行始終保持較高分紅水平。

上海農商銀行2025年度利潤分配方案顯示，該行擬每10股分配現金紅利1.94元（含稅），共計18.71億元（含稅），加上2025年中期已派發現金紅利23.24億元（含稅），2025年度累計派發現金紅利41.95億元（含稅），占2025年該行歸屬于母公司股東凈利潤的34.07%，較2024年度進一步提升0.16個百分點。以4月24日的股價計算，上海農商銀行股息率達到4.76%。

此外，上海農商銀行在4月22日舉行的董事會會議上，通過了關于該行2026年中期分紅安排的議案，意味著該行今年將延續中期分紅的策略。

汪明在業績會上介紹，上海農商銀行自上市以來，分紅率始終保持在30%以上，累計派發普通股顯現股利207億元。

上海農商銀行董事會秘書姚曉崗在業績會上表示，為提供可量化預期，該行已正式確立新三年規劃（2026年至2028年）核心一級資本充足率合意區間為12.5%至13.5%。只要預期核心一級資本充足率運行在合意區間內，將延續積極分紅策略并保持行業前列。當前該行核心一級資本充足率水平高于上限近1個百分點，為該行踐行股東回報提供了“安全墊”。

姚曉崗進一步稱，下一步該行將基于合意區間的長期目標，進一步研究更加清晰透明的中長期股東回報規劃。“同時我們也在持續優化我們的個人股東，積極引入認同長期價值，投資風險穩健的各類長期資金。”姚曉崗說。

作為高股息標的，上海農商銀行股權正在受到長期資金的青睞。2025年，上海農商銀行原股東覽海控股（集團）有限公司（下稱“覽海控股”）被質押/司法標記股份3.36億股已全部完成司法處置，其中2.88億股由建元信托競買取得，4800萬股由利安人壽旗下兩款保險產品競買取得。

據建元信托日前披露，為實現固有業務資產穩健增長與收益提升，公司前期將上海農商銀行作為公司高股息策略標的之一進行投資，分別于 2025年3月和12月通過司法拍賣競買，并結合二級市場增持的方式累計取得滬農商行3.0016%股權。

目前，建元信托已取代覽海控股成為上海農商銀行第十大股東，并向該行派駐董事。今年3月，上海農商銀行董事會會議決議公告顯示，現任建元信托黨委委員、副總經理李林獲提名為該行非執行董事候選人，其任職資格有待監管部門核準。