突然，做空了！

【導讀】大空頭做空半導體了

中國基金報記者 泰勒

就在費城半導體指數連漲創下新高之際，美國知名大空頭宣布做空了。

邁克爾·伯里因電影《大空頭》中的原型角色而聞名。這位投資人近日在自己的Substack平臺發文稱，他已經通過買入iShares半導體ETF（SOXX）的看跌期權，建立了新的空頭倉位。這批期權到期日為2027年1月，行權價為330美元。

這一操作發生之際，費城半導體指數正創下史無前例的連續18個交易日上漲紀錄。伯里認為，該指數最終會回落，目前這輪上漲更多是由技術性因素推動，而不是由基本面支撐。尤其是在市場普遍圍繞“大規模數據中心擴張導致芯片短缺”這一敘事展開時，伯里對后市保持謹慎。

伯里將費城半導體指數這輪歷史性連漲歸因于技術面驅動，而非堅實的基本面支撐。他的看空觀點，正好出現在當前市場核心敘事聚焦芯片短缺、尤其是數據中心大規模擴張帶來的需求之際。伯里的策略表明，他認為這些技術性因素很難長期持續，半導體板塊可能已經接近回調窗口。

本周五，英特爾公司發布爆炸性銷售預測，推動科技股大漲。納斯達克100指數上漲1.9%，創歷史新高，AMD和ARM等芯片股貢獻了主要漲幅。與此同時，標普500指數上漲0.8%，同樣創下歷史收盤新高，并實現連續第四周上漲——這是其自2024年以來最長的連漲周數。

英特爾這份財報發布之際，費城半導體指數（即SOX指數）正處于創紀錄的上漲行情中。該芯片股指數周五上漲4.3%，將連漲紀錄延長至18個交易日。投資者預計，在人工智能相關需求推動下，該行業將實現強勁增長。

自4月以來，伯里接連發布了一系列重要市場觀點。一方面，他認為當前美股上漲行情尚未立即演變為災難性崩盤；另一方面，他用數據指出，過去十年，華爾街系統性高估大型科技巨頭真實盈利超過40%，如今普通投資者正在為此付出代價。

去年年底，伯里宣布不再管理客戶資金，轉而專注于投資自有資本，并在Substack上分享投資策略。他長期質疑AI熱潮，多次警告存在的估值過高、會計處理存疑、過度投資以及循環交易等問題。

編輯：嘉穎

校對：喬伊

審核：許聞