若要票選A股“小而美”的優質翻倍股，不少投資者的名單里一定會有超達裝備的身影。

這是一家汽車模檢具公司，它誕生于江蘇省如皋市——中國首批對外開放的沿海城市，亦是中國汽車工業主要聚集地之一。

在中國汽車產業現代化浪潮中，總能聽聞整車巨頭書寫的宏大敘事，它們輪番競逐、奔赴時代前沿。這種敢為人先、持續精進、腳踏實地的精神，又滋養出一批銳意進取的上游配套企業。

超達裝備就是這樣一家將如皋精神刻進DNA的企業。經過二十多年的發展，它早已突破單純的模檢具企業邊界，切入新能源賽道，成為該領域極具潛力的預備役選手。對于它的轉型與成長，資本市場也已給出投票。

股價翻倍

回溯來看，2021年12月，超達裝備成功登陸深交所創業板，公司發行新股1820萬股，發行價28.12元/股。彼時有人以此推算公司估值，對應約20.47億元。

上市首日，超達裝備表現強勁，盤中漲幅一度超過130%，股價最高達到65.14元，此后回落，最終收漲117.28%。熱鬧之后，超達裝備股價回歸平靜，即便出現周期性波動，其股價也一直未曾跌破發行價，最低時為21.14元/股。

某種程度上來說，這意味著二級市場對超達裝備價值定價的挖掘空間進一步拓寬，未來仍有充足的估值提升潛力。

低谷之后，都是坦途。2024年創下最低值后，超達裝備股價一路震蕩走高，在今年迎來爆發。

東方財富Choice數據顯示，2026年年初至4月22日期間，超達裝備股價上漲超60%，大幅跑贏所屬板塊約10%的漲幅。若將時間軸繼續拉長，從2025年10月的低點41.06元，至今年4月23日的新高81元，超達裝備股價已經近乎翻倍。

正股股價的強勢也帶動超達裝備可轉債行情向上。

信息顯示，超達裝備于2023年4月發行超達轉債，發行價100元。發行上市后，超達轉債一路上漲，于同年7月創下最高價359.224元，此后沖高回落。2025年以來，超達轉債繼續走強，今年4月一度漲至265.487元。

業務可持續性強勁

當打新熱潮退卻、市場回歸理性后，是什么讓超達裝備避開破發窘境？又是什么助推其在二級市場表現再次揚帆起航？

答案是穩固、優秀的業務面。

超達裝備是國內為數不多、能夠實施全流程制造及服務的內外飾模具公司，可獨立完成從研發、設計、木模、鑄造、CNC加工、裝配、試模到后續修改及維護的全流程制造與服務，且具備為整車廠及內外飾零部件供應商同步開發設計模具的能力。

在汽車軟飾件和發泡件模具細分領域，超達裝備是第一梯隊選手。公司代表性模具產品所生產的汽車零部件包括頂棚、地毯、側圍、儀表板、座椅、行李箱內裝件、底護板等；汽車座椅發泡模具主要用于生產各類汽車座椅發泡填充材料；包裝材料及其他模具類所制產品主要是汽車保險杠芯材、防撞塊、車門填充物、頭枕芯材、遮陽板等，產品應用廣泛。

在超達裝備的業務結構中，模具產品貢獻率常年維持在60%左右。2025年，該業務實現營收4.75億元，同比提升12.41%，營收占比從上年的58.63%增至59.95%。

去年，該公司共銷售模具產品4145套，同比增長7.86%，平均價格較上年同期的10.99萬元/套增至11.46萬元/套。

在模具業務的基礎上，超達裝備觸角不斷延伸，后又開發了檢具業務。汽車檢具是用來檢測和評價汽車零部件以及整車質量的專用設備，主要用于檢查產品和設計原型之間的尺寸誤差、判斷零部件是否合格，在汽車零部件或整車批量生產過程中尤為重要。

2025年，超達裝備共銷售檢具695套，對應收入約0.61億元，均價約8.85萬元/套。公司當期生產汽車檢具540套，產銷率達到128.7%，市場需求旺盛，去化效率亮眼。

更為重要的是，這門生意可持續性非常強。因為汽車模檢具屬于定制化產品，主要用戶為整車廠以及汽車零部件供應商，整車市場的供求狀態一般不會直接影響汽車模具的供需情況，但下游汽車工業的旺盛需求將為上游配套企業奠定良好的市場基礎。

近年來，消費者對汽車性能、外觀、個性化等方面的要求越來越高，車型種類也與日俱增，新車型開發和改款周期變得也越來越短，帶動汽車內外飾模具及配套產品市場需求的持續增長。

總而言之，當整車廠在開發新車型及對現有車型進行改款時，通常需要重新設計內外飾件，這就需要上游配套模具企業定制開發相應模具產品。

一般情況下，一款車型根據其具體配置數量，需要1—3套內外飾模檢具產品（檢具需求有時為2套，一套存于零件生產商處作為日常制造端確認量產件尺寸，另一套按需放在客戶端作為收貨或匹配問題時的品質確認）。

一條線“包圓”

如果將這種可持續性視作賽道自身的特性，那么在這條賽道中做到極致則是超達裝備的強悍實力。

需要提及的一點是，除了模具和檢具外，超達裝備還有一項“殺手锏”——自動化工裝設備及零部件業務。2025年，該項業務為公司帶來營收2.34億元，規模較上年同期增長24.67%，營收占比從上年的26.09%提升至29.59%。

這三條業務線其實是打通的。超達裝備在財報中提到，“公司‘模、檢、工’一體化配套服務能力不斷增強，能夠更好地滿足客戶一體化、多樣化的產品需求”。

也就是說，當客戶需要開一個汽車內飾件時，需要經歷模具、檢具以及工裝設備，這三個流程，超達裝備可以一次性“包圓”。這極大提高了客戶的效率，其不用尋找三家不同的供應商，只需超達裝備就可以完成。

于超達裝備而言，上述一體化模式在實現業務擴展的同時，還能夠增強客戶黏性，甚至可以直接給出“打包價”，毛利率也更有保障。

更為重要的是，超達裝備定位中高端市場，直接客戶除了國際知名內外飾企業外，產品最終也應用在較多高檔車型中。比如，公司模具生產的地毯等產品供應勞斯萊斯，座椅供應瑪莎拉蒂，引擎蓋、衣帽架、行李箱蓋內飾等供應寶馬，頂棚、前圍等供應路虎，地毯，座椅等供應捷豹……

這進一步打開了超達裝備的利潤空間。

去年，超達裝備整體毛利率同比提升1.87個百分點至35.33%。分業務看，模具產品毛利率達到40.9%，同比提升3.12個百分點；自動化工裝設備及零部件業務毛利率為21.65%，同比提升1.1個百分點。

切入新能源領域則為公司埋下了轉型升級的種子。

2019年，超達裝備前瞻性地向新能源汽車產業鏈下游進一步延伸，新增動力電池箱體產品，其主要用于承載及保護新能源汽車動力電池模塊。

此后，公司很快便和國軒高科、多氟多、奇瑞旗下的蕪湖奇達、江淮汽車旗下合資公司安徽江淮華霆等達成合作。到2021年時，該項業務毛利轉正，次年毛利率已經超過10%。

業績再創新高

上述業務的協同發力下，超達裝備在去年創下業績新高。

2025年，公司實現營收7.92億元，同比增長9.94%，歸母凈利潤則同比增長37.14%至1.32億元，創下歷史新高；當期經營性現金流凈額約1.32億元，較上年同期增長35.5%；基本每股收益從上年的1.31元/股提升至1.67元/股。

今年一季度，超達裝備營收同比增長25.43%至1.98億元，歸母凈利潤為0.16億元，同比下滑35.99%。導致利潤下滑的因素是外幣匯兌損益。去年一季度，該公司實現匯兌收益472.9萬元，今年一季度則為匯兌損失923.7萬元。倘若剔除相關影響，公司當期歸母凈利潤實現同比正增長。

另一個亮眼的數據是訂單。截至2025年末，超達裝備合同負債規模約1.21億元，較上年同期增長8.32%。公司同期存貨余額為3.28億元，其中發出商品1.4億元，這部分產品會在未來一段時間陸續轉化為收入。

東亞前海證券曾在一則研報告中指出，超達裝備的模具產品生產周期通常在1—3個月，汽車檢具、自動化工裝設備生產周期通常在2—5個月，公司國內銷售的模檢具等產品從發貨至確認收入的周期一般需要3至12個月。

穩定的訂單及現金流也令超達裝備有底氣招兵買馬。報告期內，該公司研發隊伍從2024年的135人增至171人，人員占比由11.34%提升至13.9%，研發人員平均薪酬較上年的20.2萬元/年提升至22.28萬元/年。

2025年，超達裝備研發費用投入為5242.88萬元，同比提升21%，研發費用率上年的6%提升至6.62%。

持續壯大的研發梯隊、不斷加碼的人才投入最終都會轉化為超達裝備極速奔跑的動能。截至2025年12月末，該公司擁有專利數量165項，其中包括90項發明專利和75項實用新型專利，為業務進階保駕護航。