DeepSeek詞元大降價，運營商Token經營恐難逃內卷的命運

4月26日，DeepSeek發布API價格調整公告，全系API輸入緩存命中價格降至首發價的十分之一，其中Pro模型在2026年5月5日前還可疊加2.5折限時優惠。這一降價幅度堪稱行業罕見，尤其輸入緩存命中場景下，DeepSeek-V4-Pro實際成本僅0.025元/百萬Tokens，直接將大模型推理成本拉至新低，給正全力推進Token經營的電信運營商帶來新的挑戰。

三大運營商在2025年年報及2026年業績說明會中均明確了Token經營的戰略地位，但側重點略有不同：中國移動將Token經營與算力網絡深度綁定，提出“通信服務筑基、算力服務放量、智能服務破局”的三層架構，計劃通過1500萬臺AI終端規?；茝V，把Token計量嵌入消費場景；中國電信則聚焦“算力超市”模式，將Token作為算力交易的核心計價單位，2025年天翼云已實現基于Token的動態計費，服務政企客戶超80萬家；中國聯通更強調“云網邊端”一體化的Token調度能力，其“星羅”平臺可跨算力池實現Token成本優化，2026年一季度智算中心收入增長11.7%即受益于此。

DeepSeek的降價，首先沖擊的是運營商Token經營的成本優勢。運營商雖擁有算力基礎設施，但大模型推理環節高度依賴第三方API，此前中國移動基于DeepSeek模型的網絡智能調度成本已降低13%，此次降價理論上可進一步壓縮成本，但也讓行業進入“成本競賽”新階段——若運營商無法將API成本下降轉化為服務溢價，就只能陷入“降價換量”的內卷循環，這與它們試圖通過Token經營擺脫管道化的初衷背道而馳。

更關鍵的是，第三方API的低成本可能削弱運營商自研模型的動力。此前三大運營商推出的“九天”“聯智”等大模型，因研發成本高、迭代速度慢，在與DeepSeek等商業模型的競爭中漸顯乏力。如今DeepSeek價格再降，運營商若選擇“拿來主義”，雖能短期提升Token服務性價比，卻可能喪失技術自主權，長期來看會淪為大模型廠商的“管道載體”。

對于運營商而言，DeepSeek降價既是機遇也是考驗。能否借助低成本API夯實Token經營的場景落地能力，同時守住自研技術的“基本盤”，決定了它們能否在這場內卷中突圍——畢竟，Token經營的核心是“價值計量”而非“成本比拼”，唯有將低價算力與自身網絡優勢、場景資源深度融合，才能避免在價格戰中迷失方向。