浙江
4月27日，榮盛石化（SZ:002493）發布了2026年一季度財報。2026年一季度，公司資產總額突破4070億元，實現營業收入606億元；扣非歸母凈利潤30.29億元，同比增長390%。
數據顯示，自2025年四季度以來，煉油副產品與芳烴產業鏈率先啟動上行行情，截至目前，硫磺漲幅超 120%，石油焦漲幅超 60%，PX、PTA 價格漲幅均超 50%。2026年開年后，在地緣因素影響下，乙二醇、聚乙烯、聚丙烯等烯烴品種接力上漲，年內累計漲幅普遍超35%。同時汽油、柴油裂解價差環比持續擴大，煉油端盈利同步改善。作為國內煉化一體化規模龍頭，榮盛石化憑借全覆蓋、高協同、大規模的產能布局，能夠充分把握各環節價格上行帶來的盈利紅利，整體盈利兌現能力顯著優于行業平均水平。
芳烴聚酯產業鏈全環節紅利充分落地
作為榮盛石化核心業務板塊，芳烴聚酯產業鏈本輪的漲價與盈利修復紅利，被榮盛石化全方位深度捕捉。2026年一季度，亞洲PX市場在成本抬升與供需緊平衡的雙重驅動下持續沖高，FOB韓國PX現貨價格較2025年同期漲幅超22%，一季度CFR中國PX均價同比上漲17.13%；PX-石腦油裂解價差修復至300美元/噸以上，季度內高點突破350美元/噸，創下近2年新高。
中游PTA環節，行業在經歷2025年的深度盈利擠壓后，自律降負成效顯著。疊加2026年國內迎來2019年以來首次“產能真空期”，全年無新增產能投放，供需格局持續優化，行業盈利迎來全面反轉。PTA現貨加工費從2025年7-12月140-200元/噸的盈虧平衡線附近，2026年一季度修復至250-400元/噸區間，行業盈利全面轉正。
下游環節同步回暖，受海外需求復蘇拉動，2026年1-2月國內紡織品服裝出口金額同比增長17.6%，聚酯瓶片、滌綸長絲等產品出口量持續攀升，價格同步上行，加工費維持在歷史中高位水平。
榮盛石化作為全球最大的PX、PTA生產商，擁有PX設計產能1040萬噸/年、PTA設計產能2150萬噸/年，分別占全國總產能的24%、23%。全鏈條產能保持高負荷穩定運行，可最大化受益于芳烴聚酯產業鏈全環節的價格上漲與盈利修復。
高漲幅化工品帶來超強業績彈性
除核心芳烴聚酯板塊外，本輪漲幅居前的化工品，為公司帶來了強勁的業績彈性，成為一季度業績超預期的核心推動力。
其中，硫黃作為磷肥生產核心原料，受全球春耕剛需集中釋放、進口貨源收緊雙重驅動，價格迎來單邊暴漲。2026年一季度，國內長江港顆粒硫黃價格從年初的4000元/噸一路上漲至4月中旬的6500元/噸，僅3月單月漲幅便超52%。
丁二烯則成為一季度化工品漲幅龍頭，受新能源汽車、輪胎行業需求回暖，疊加亞洲乙烯裂解裝置集中降負導致供應收縮影響，截至3月31日，丁二烯華東現貨價格站穩18000元/噸上方，一季度累計漲幅超116.8%，創下2017年以來9年價格新高。
此外，苯乙烯、乙二醇等化工品漲幅同樣可觀，一季度苯乙烯累計漲幅超40%、乙二醇累計漲幅超30%。
榮盛石化依托浙石化4000萬噸/年全球最大單體煉化一體化項目的規模化優勢，在上述高漲幅品類中均具備領先產能布局：擁有121萬噸/年硫磺產能（位居全國前三）、70萬噸/年丁二烯產能（國內煉廠第一）、240萬噸/年苯乙烯產能，產品價格大幅上漲直接帶來極強的盈利彈性，成為公司業績超預期的重要支撐。
分析人士指出，從化工行業周期來看，本輪全球化工品漲價潮并非短期脈沖式行情，而是行業從周期底部轉向復蘇上行的標志性拐點。榮盛石化憑借全球領先的一體化全產業鏈布局，在本輪漲價潮中實現了全鏈條盈利的同步釋放，既驗證了公司穿越行業周期的核心競爭力，也為其2026全年業績的穩步增長奠定了堅實基礎。
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