均瑤健康深耕益生菌全產業鏈：2025年三大業務協同高增 2026戰略提速釋放增長潛力

4月29日，均瑤健康發布2025年年度報告。2025年作為公司戰略轉型、結構優化的關鍵筑底年，盡管整體業績階段性承壓，但公司主動出清歷史包袱、聚焦核心賽道，實現經營質量、業務結構、核心能力的系統性躍升。面對常溫乳酸菌飲品市場存量競爭加劇、原材料價格波動、終端消費需求分化、傳統渠道承壓等多重外部挑戰，均瑤健康堅守“做全球益生菌領跑者”的長期愿景，堅定踐行“技術賦能、創新驅動、降本增效”經營方針，主動跳出行業低端內卷，全面聚焦益生菌核心賽道縱深布局，在穩固經典益生菌飲品業務基本盤的同時，加速創新產品落地與ODM定制業務拓展，實現研發、產品、渠道、產能、全球化五大維度協同突破。其中，益生菌食品、線上電商、均瑤潤盈海外業務三大核心板塊實現穩健高增、協同發力，成為拉動公司發展的核心引擎；財務層面全面收縮非核心業務，集中處置歷史遺留問題，資產質量與經營質地持續改善，為2026年戰略提速、業績釋放奠定堅實基礎。2026年，公司將集中全部資源聚焦主業戰略落地，正式邁入戰略加速兌現、業績彈性持續釋放的上行發展周期。

歷史包袱全面出清 三大核心業務高增筑牢發展根基

2025年是均瑤健康戰略筑基、結構優化的關鍵一年。面對行業周期下行、渠道迭代整合等外部壓力，公司果斷收縮非核心業務布局，對歷史資產與經營事項開展系統性盤點、規范化梳理與有序處置，將經營資源進一步向益生菌核心技術、核心產品、核心渠道集中配置，實現輕裝上陣。

報告期內，公司已完成對歷史虧損、商譽、壞賬、存貨減值等各類歷史遺留事項的集中處置與充分計提，歷史包袱基本處理完畢，經營發展更加聚焦主業。這意味著2026年公司業績將不再面臨大額減值等非經營性減項拖累，盈利能力與業績穩定性將得到顯著提升，為核心業務的持續增長掃清障礙、釋放空間。

2025年，均瑤健康聚焦益生菌全產業鏈布局，益生菌食品、線上電商、均瑤潤盈海外業務三大核心板塊表現亮眼，實現穩健高增、協同賦能，成為公司穿越行業周期、實現高質量發展的核心支撐。

具體來看，益生菌食品核心基本盤高質量增長，技術壁壘持續加固。作為公司戰略核心，益生菌食品板塊在2025年依托頂層戰略規劃實現高質量發展，報告期內實現收入2.98億元，同比增長51.63%。研發端持續加碼專項投入，新增7名青年科學家，研發團隊碩博占比達50%，總部實驗室完成擴建升級并引進高端實驗設備；技術層面實現重大突破，同行業率先實現益生菌水基應用，成功攻克多基底存活等行業關鍵技術，深挖菌株發酵、天然代糖復配、清潔標簽等核心工藝，主導全國清潔標簽團體標準制定，深度參與《保健食品原料益生菌》等10余項國家及行業標準編制，行業話語權持續提升。依托5萬+自有知識產權菌株芯片庫的戰略儲備，公司已完成16項菌株臨床驗證，2025年聯合新華醫院、上海交大醫學院、四川大學、東南大學等一流院校推進4項臨床研究，技術護城河持續加固。子公司均瑤潤盈憑借卓越的發酵劑技術實力，榮獲上海市科學技術進步獎一等獎，斬獲青浦區智能工廠認證，新增1項專利及OU KOSHER、印尼HALAL2項國際權威認證，同步斬獲ISEE全球食品創新獎、WOW FOOD 年度創新獎、國際美味大獎 Superior Taste Award，研發實力與行業地位穩居第一梯隊。

產品端，公司嚴格執行經典迭代、創新擴容與 ODM 規?；瘧鹇裕瓿梢嫔奉惿壟c健康化迭代，同步搭建企業品牌+均瑤潤盈成分品牌+四大消費品牌三重品牌矩陣；KA定制業務已成為增長重要驅動力，目前已與30余個KA渠道系統建立深度對接，益生菌ODM定制實現階段性突破，落地頭部零售渠道深度合作，成功上市9個SKU，完成16個品類提案、70+產品概念儲備驗證，打造頭部KA聯名百億活菌青梅水爆款產品。依托自研自產全鏈條產業優勢，定制產品開發效率顯著提升，渠道聯名定制產品市場表現亮眼，進一步強化了產品競爭力與盈利水平。

線上電商全域數字化發力，成為核心增長極。線上電商業務作為公司渠道戰略的核心增長極，2025年實現跨越式發展，報告期內實現收入1.5億元，同比增長77.79%，有效對沖了傳統渠道壓力。公司將全域數字化運營上升為長期戰略，搭建起專業背書+內容種草+直播轉化+即時零售的一體化運營體系，聯合中國營養學會百位專家、5000+專業 KOC 及200+專業KOL，構建起專業、可信的品牌形象，全年品牌曝光量 2億次。同時，借力 AIGC、數字人等數字化工具全面提升運營效率，將冷鏈 “活菌瓶” 與高認知IP結合打造鮮活產品形象，應用數字人技術提升商品轉化效率。“每日博士百香果纖維飲”“C3小腰菌”等爆款單品領跑細分賽道，數字化運營成效顯著，成為公司高質量增長的重要引擎。

均瑤潤盈海外業務全球化布局提速，實現高質量增長。作為公司全球化戰略的核心支點，子公司均瑤潤盈的海外業務2025年表現突出，實現收入1.44億元，同比增長70.21%，成為拉動公司整體業績增長的關鍵力量。公司堅持國內外雙輪驅動戰略，以均瑤潤盈為出海主體，持續完善智能工廠、科技獎項、國際認證等全球化準入資質；實行客戶分層運營策略，推進益生菌原料與成品雙向出海，全年累計參與21場國際展會及專業研討會，不斷提升品牌全球影響力與市場滲透力，全球化戰略布局成效顯著，為后續海外業務持續擴張奠定了堅實基礎。

此外，公司全面推進全渠道滲透戰略，成功進入44家頭部便利店系統，拓展新門店超 5萬家，覆蓋711、羅森等主流便利店，益生菌產品滲透進入1.8萬家全國TOP連鎖藥店：含大參林、華東醫藥連鎖等頭部機構，構建起“專業藥房+便利零售+智能終端” 的線下立體網絡；常態化召開核心經銷商會議、深耕餐飲與下沉市場，完善經銷商協同機制；箱內碼+開瓶碼雙碼數字化體系全面落地，實現渠道全鏈路數據閉環，成功完成從粗放鋪貨向數據化精細運營的戰略轉型，覆蓋美宜佳、新佳宜、天福等區域連鎖及多元智能貨柜終端。生產端，聚焦宜昌、衢州兩大核心基地實施定向技改，加碼益生菌專用產線、低溫冷庫、AI智能檢測系統，實現產品品質智能化管控，大幅提升低溫活菌產品產能與倉儲能力，全年核心工廠實現零質量事故。成本端，貫徹全流程降本增效，通過大宗原料集中采購、產品配方優化、生產工藝技改、內部精益管理等舉措，構筑穩定成本優勢，有效對沖原材料周期波動，為長期市場競爭與戰略擴張筑牢盈利底盤。

堅守“一芯兩翼” 2026戰略提速釋放增長潛力

據歐睿國際數據，當前益生菌行業已進入千億級穩健增長期，2025年市場規模約1300億元，2026年預計達1377億元，年復合增速保持11%-12%，行業正從低端營銷轉向技術與標準雙壁壘競爭，臨床實證、高活菌活性成為核心競爭力，品類向“益生菌+”多元場景延伸，線上線下全渠道融合發展，本土企業加速突破國際菌株壟斷，同時海外布局與數字化智造成為行業增長新方向，具備全產業鏈優勢與核心技術的頭部企業份額持續集中。

在2025年的戰略筑基基礎上，2026年將成為均瑤健康戰略全面兌現、產能釋放的關鍵階段。公司以“一二三四五”頂層方法論為指引，全力向“做全球益生菌領跑者”的目標邁進，全面釋放增長潛力。

公司核心堅守“一芯兩翼”戰略，以益生菌菌株研發與核心技術為“核芯”，驅動益生菌飲品、膳食保健產品“兩翼”協同發展，圍繞益生菌全產業鏈構建閉環生態，打造不可復制的核心優勢，助力提升國內益生菌行業的全球競爭力。

文/司思

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）