財報延期、市值腰斬再腰斬，五糧液為什么不如茅臺？

說起現在的五糧液，也是越來越不行了。

上個世紀，98年的時候，五糧液的營收還是茅臺的4倍，現在連財報都要延期。

4月28日，五糧液發了一份公告，說25年年報跟一季報延期。然后，股價直接跌破100，創六年新低，市值相比最高位，已經腰斬再腰斬了。

這位曾經的白酒一哥，為什么會變成千年老二，還越過越回去了，它相比茅臺到底輸在哪里？

先看看，現在它跟茅臺的差距，1家茅臺的營收等于3家五糧液。

價格呢？茅臺常年居高不下，一跌破1499就被拉起來，還能漲價。五糧液是長期價格倒掛，還要變相下調。

什么原因呢？

戰略上的失誤是不能忽視的。

茅臺是聚焦單品牌，高端，嚴格把控質量。五糧液就不是了，上個世紀90時代末，為了沖擊規模，瘋狂的搞貼牌，最瘋狂的時候，有上千個子品牌，不僅主品牌不行，低價酒還泛濫。品牌形象是徹底毀了。

然后，工藝上也差距，茅臺是醬香，五糧液是濃香，一個不可復制，稀缺，一個可復制，還卷的厲害。

在這種情況下，五糧液的渠道全面失控，長期依靠大商，對渠道的管控弱。茅臺，它自營體系很豐富，利潤能夠自留。

如今的五糧液，庫存太高，經銷商不賺錢，根本不想進貨，推廣，于是，降價，不賺錢，再降價的惡性循環。

其實，這背后，本質上，還是五糧液的管理有問題。

管理層一直變動，內耗嚴重，戰略搖擺不定。

五糧液的問題相比茅臺是全面的失效。

那它還有機會嗎？

這個暫時還不好說估計，利空根本沒有消化，除非他能徹底改革渠道，把品牌的定位重新拉上來，然后，管理層穩定，下定一番功夫，做業績。

不然，以他現在這種失效的管理情況，就算靠著老底，也沒辦法趕上茅臺。

而且，他現在財報都開始延期，很明顯反映了背后的經營困境。

對五糧液來說，這個經營困境是長期的，想刮骨療毒，也是長期的，否則，未來，依然還是一團迷霧。