文/陳聆聽

2026年4月27日，國內商用客運eVTOL龍頭企業沃蘭特航空宣布完成3億美元C輪融資。本輪融資由磊石（Stone）領投，紅杉中國、孚騰資本跟投，老股東明勢創投、君聯資本超額跟投，創下國內高等級商用客運eVTOL領域最大單筆融資紀錄。

其中，磊石（Stone）是本輪融資首次引入中東地區投資人，公司聯合創始人、總裁黃小飛表示，這對沃蘭特在中東地區和國際市場布局具有重要戰略意義。

放眼2025年以來中國eVTOL行業的整體態勢，以中東和東南亞為跳板、向全球市場加速進軍的“出海”浪潮，已然成為低空經濟領域最引人注目的產業圖景。

沃蘭特打破融資紀錄，中國eVTOL加速“出海搶單”

作為國內低空經濟領域的標桿企業，沃蘭特航空成立于2021年，5年間已完成12輪融資，累計金額超40億元人民幣，是國內低空經濟領域融資輪次最多、累計金額最高、單筆融資規模最大的企業之一。

沃蘭特首款復合翼eVTOL產品VE25-100定位商用客運領域，已完成單槳失效、應急著陸等多項高風險試飛試驗，并實現了該等級航空器首次有人駕駛飛行。目前適航取證進展順利，目標于2027年中取得型號合格證（TC）。據估算，VE25-100單座每公里運營成本僅為同級直升機的1/8至1/10，具備顯著的商業競爭力。

本輪融資將主要用于VE25-100適航取證、加速規模化商業交付及全球化市場拓展。投資界分析指出：“低空賽道熱鬧了這么久，頭部公司終于正式浮出水面”，本輪資方組合中東豪門、頂級VC、地方國資首次集體出手eVTOL主機廠，具有強烈的產業風向標意義。

截至目前，沃蘭特總訂單數量超1900架，金額超475億元。2025年伊始，沃蘭特斬獲行業首個確認訂單；同年8月，農銀金租簽署10架確認訂單和110架意向訂單，總額達30億元；同年11月，沃蘭特在第八屆進博會上再簽95架訂單、簽約金額23.75億元，獲第四個商業確認訂單及數千萬元訂金。

海外訂單方面，2025年7月，沃蘭特在首屆國際低空經濟博覽會上與泰國Pan Pacific公司及中航國際工程簽署三方協議。Pan Pacific向沃蘭特采購500架VE25-100“天行”eVTOL，訂單總額達17.5億美元，創下當時中國高等級客運eVTOL單筆國際訂單紀錄。這批飛行器將用于泰國、馬爾代夫等地區的短途島際運輸與應急救援場景，中航工程負責提供低空基礎設施服務，形成“飛行器+基建”打包出海的合作模式。

中國民航網介紹，2025年11月，沃蘭特在第八屆進博會上與迪拜航空金融公司IC Leasing及德國公務航空運營商DC Aviation簽署30架VE25-100采購訂單與戰略合作協議。IC Leasing將提供融資租賃方案，協助將飛行器租賃給DC Aviation等運營企業，三方聯手開拓中東與歐洲市場。

沃蘭特聯合創始人、總裁黃小飛在接受證券時報記者采訪時表示，在商業化上，沃蘭特保持立足中國、放眼全球的市場策略，已取得一定成效。未來，公司將采取“三級跳”的全球市場布局策略，先深耕國內，再優先突破東南亞和中東市場，最后視情況拓展歐美市場。

eVTOL“集體出海”全面開花

除沃蘭特之外，我國多家eVTOL公司正在向全球市場加速“出海”。作為全球首個實現eVTOL“四證齊全”的行業老大哥，億航智能的出海策略更側重于構建長期運營生態。其EH216-S已在西班牙完成了歐洲首次無人駕駛eVTOL城市點對點飛行。2025年9月，億航智能與哈薩克斯坦Allur集團簽署合作意向書，計劃分階段采購50架EH216系列eVTOL，并籌建中亞首個eVTOL本地化組裝基地；同年10月，億航聯合泰國民航局啟動“先進空中交通沙盒項目”，目標在2026年底前于泰國20個區域部署100架eVTOL，覆蓋曼谷、清邁、普吉島等核心旅游城市。

此外，億航還向卡塔爾交付機型開展海外試點，并成功完成EH216-S中東首次城市內無人駕駛載人飛行。2025年全年，億航交付221架eVTOL飛行器，主力機型EH216-S毛利率達62%，并首次實現GAAP季度盈利，為海外規模化擴張提供了財務支撐。

峰飛航空的出海路徑高度聚焦于垂直場景需求，核心特點是“貨運先行、載人跟進”。2025年10月，峰飛航空與阿聯酋獵鷹航空服務公司簽署戰略協議，獵鷹航空訂購50架eVTOL航空器，包含15架載貨機型V2000CG凱瑞鷗與35架載人機型V2000EM盛世龍，計劃于2025年底啟動交付，用于阿布扎比國家石油公司的特定運輸任務。其中V2000CG將率先投入石油開采基地與后勤中心間的緊急物資及時效補給運輸，V2000EM在完成適航取證后將服務于石油平臺工作人員通勤及跨基地公務出行。

作為國內傾轉旋翼技術標桿，時的科技聚焦中東高端通勤市場，其5座E20機型以320公里/小時時速、200公里航程的性能優勢，成為中東城際出行優選。2025年7月16日，時的科技與阿聯酋Autocraft簽署350架E20采購協議，金額達10億美元。

2025年11月，時的科技在第八屆進博會上啟動“空中絲路全球領航伙伴計劃”，與新加坡、印尼、英國等多個國家和地區伙伴簽約，加速開拓東南亞與中東市場。其位于蕪湖的E20智造基地已于2025年8月開工，預計2026年8月投產，投產后年產能可達200架。

小鵬匯天主打“飛行汽車”私人消費市場。2025年10月12日，小鵬匯天在迪拜完成其“陸地航母”分體式飛行汽車海外首次有人駕駛公開飛行演示。在現場，匯天與阿聯酋Ali & Sons集團、卡塔爾Almana集團、科威特AlSayer集團及阿聯酋中華工商總會簽訂中東地區首批600臺飛行汽車訂購協議，創下該領域海外最大批量訂購紀錄。匯天首席財務官杜超表示，匯天計劃最早于2027年進入中東市場。目前，“陸地航母”累計訂單超7000臺，廣州飛行汽車智造基地已于2025年9月底全面竣工，為量產交付做好生產準備。

背靠吉利控股集團的沃飛長空，2026年4月在香港國際創科展上宣布以香港為戰略支點，深化大灣區低空經濟布局并加快拓展東南亞及全球市場，展會期間與俄羅斯、新加坡、韓國、哈薩克斯坦等多國企業代表圍繞城市出行、海島接駁、應急救援等場景深入洽談合作模式。2025年11月其完成由沙特阿美旗下Prosperity7 Ventures等機構投資的C輪融資，引入國際資本為全球布局積蓄資源。

2025年11月，御風未來在進博會上宣布與沙特企業簽署100架M1大型eVTOL采購意向協議，共同開拓物流、巡檢與能源運輸等應用場景。與其他企業以載人客運或飛行汽車為主要方向不同，御風未來的出海策略聚焦于工業級應用。

歐美航空先行，我國如何搶占全球市場

面對歐美老牌航空巨頭的競爭，成立僅數年光景的中國eVTOL企業為何能迅速在全球市場攻城略地？在光鮮的訂單背后又面臨著哪些亟待跨越的鴻溝？

據國通海通證券分析，Joby和Archer是全球eVTOL產業的領軍企業。美國Joby Aviation累計融資27億美元，股東包括豐田、SK電信、達美航空等，2025年Q1現金及短期投資超9億美元，FAA適航認證已完成第四階段逾50%，在美國、英國、日本、韓國、阿聯酋等地布局全球市場。2025年11月，Joby在阿聯酋完成首次eVTOL點對點飛行，并從迪拜國際機場飛抵阿勒馬克圖姆國際機場，飛行時間為17分鐘。迪拜道路與運輸局已授予Joby在迪拜為期六年的獨家空中出租車運營權。

美國另一家eVTOL領軍企業Archer Aviation累計融資44億美元，背靠Stellantis、波音、美聯航等產業巨頭。2025年啟動“Launch Edition”計劃，首批客戶包括阿布扎比和埃塞俄比亞、印尼等地。2025年10月，Archer獲得大韓航空多達100架Midnight eVTOL訂單。此外，Archer在阿布扎比完成了飛行測試，正與Etihad Aviation Training合作進行eVTOL飛行員培訓。

中國eVTOL的核心優勢在于全球領先的無人機產業基礎和完整的新能源供應鏈。其次，中國擁有強大的政策推力。政府對低空經濟明確的扶持態度，加上國內企業敏銳的商業嗅覺，使得中國eVTOL企業在資本運作和市場響應上極為高效。英國《金融時報》曾評價中國廠商在市場推廣與供應鏈整合上“展現了超越西方同行的速度”，彭博社認為這展示了“中國式創新全球化的最新信號”。

從目標市場的選擇上，中國企業巧妙地避開了歐美嚴密的傳統航空壁壘，采取了“中東先行，東南亞跟進，全球輻射”的拓展路徑。

小鵬匯天首席財務官、副總裁杜超向迪拜當地媒體表示中東在全球創新中扮演著越來越重要的角色，加上前瞻性的政策環境，非常適合作為全球化布局的起跳臺。

中國eVTOL大舉出海的同時，也同樣注意到行業洗牌同樣殘酷。德國明星企業Lilium在9年時間里累計融資14.5億美元，估值一度達33億美元，卻因未能實現首飛而于2024年申請破產，2025年初再次申請二次破產。另一家德國eVTOL獨角獸Volocopter曾吸引奔馳、吉利、英特爾等巨頭投資，因未能按時獲取歐洲航空安全局型號認證、資金鏈斷裂而申請破產。

這兩家企業的發展困境亦是整個eVTOL行業的困境，適航認證的極端復雜性、無底洞式的資本需求、模糊的單位經濟效益等挑戰是所有eVTOL企業無法回避的命題。

[引用]

①　3億美金，打破中國低空融資紀錄.投資界.2026-04-27.

②　連簽6家 沃蘭特進博會簽約23.75億元訂單.中國民航網.2025-11-06.

③　沃蘭特再攬3億美元融資！紅杉、上海國資等加持.證券時報.2026-04-27.

④　【中國民航報】中國eVTOL“出海”記.中國民航報.2026-01-22.

⑤　打破燒錢魔咒：億航智能成國內首家盈利eVTOL企業，單季凈利潤超千萬.PConline.2026-04-01.

⑥　低空經濟系列(八)：從JOBY和ARCHER看國內EVTOL產業.國泰海通證券股份有限公司.2025-07-18.

⑦　小鵬匯天簽下最大海外訂單.以中東為起跳臺布局全球化.大飛機報.2025-10-15.