廣東
截至2026年4月30日，北交所開市以來共有223家IPO企業終止審核。其中4家被否決，2家因中止情形未消除而終止，其余均為主動撤回。2024年是撤單頂峰（76家），2025年后大幅回落，但問詢之嚴并未松懈。
2024年達到歷史峰值，與全年A股IPO整體收緊、“現場檢查抽中即撤”效應疊加有關。2025年撤單量腰斬，表明低質量排隊企業已基本出清。
經濟發達地區中小企業基數大，申報數量多，撤單絕對數自然居前。但部分企業存在業績依賴大客戶、內控不規范等共性問題。
制造業合計占比超65%，監管問詢重點集中在供應鏈金融（如“迪鏈”）、境外收入真實性、研發費用歸集。
中信建投在20252026年多次因盡調不充分被監管處罰，多名保代被認定為“不適當人選”。撤單與執業質量直接掛鉤，北交所已啟動“雙線并查”。
2025年至少有3家年凈利潤超1億元的企業主動撤回（如某數碼噴印企業、某不銹鋼器皿出口商）。問題出在：
內控缺陷（個人卡收款、離職董事仍簽批）
財務數據邏輯矛盾（海運價暴跌但保費未降）
監管已從“看利潤表”轉向“查業務邏輯”。
典型案例：奧圖股份（2026年4月終止）。連續兩輪問詢后無法在規定時間內回復，最終撤回。核心質疑：
第一大客戶比亞迪大量使用“迪鏈”票據結算，公司將貼現現金計入籌資活動而非經營活動現金流，經營現金流真實性存疑。
無法回應質疑 ≈ 被實質性否決，“零否決”年份掩蓋了“影子否決”。
2025年11月北交所過會10家企業，100%為專精特新。非“專精特新”企業即使利潤達標，也會面臨更長的審核周期和更高頻的問詢。223家終止企業中，未獲得專精特新認定的占七成以上。
4. 主動撤回也是一個特殊情況
比如被業內戲稱為左手借債，右手分紅的SKG，其上演了IPO“帽子戲法”，其母公司未來健康，在2025年8月份主動叫停北交所上市。但是九晨財關綜合消息認為，SKG三度沖擊IPO背后是，核心產品增長停滯，研發投入持續下滑，卻上演'掏空式'分紅187%，創始人套現近3億。同時消費者投訴激增，從'肚皮燒傷'到定價混亂，這家靠營銷撐起的網紅品牌，拿什么說服港交所？或許還是有底火的吧。
九晨財關認為，223家終止不是敗退名單，而是一份北交所審核邏輯轉型的路線圖。從“數量擴容”到“質量擇苗”，從“容忍試錯”到“問詢穿透”，真正受益的將是那些合規夯實、技術硬核、治理透明的中小企業。撤單潮退去后，留下的不是空場，而是更干凈的賽道。
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