以改革書寫長期主義樣本

作者 | 勝馬財經李察

編輯 | 歐陽文

洋河股份于近日正式發布2025年年度報告，同時同步披露2026年一季報。

在白酒行業深度調整、存量競爭加劇的行業大背景下，洋河股份秉持“鞋帶系緊、蓄力長期”的戰略定力，主動實施系統性戰略調整，全年實現營業收入192.11億元，歸母凈利潤22.06億元；2026年一季度實現營業收入81.86億元，歸母凈利潤24.47億元，經營基本面保持穩健。

報告期內，洋河股份以刀刃向內的改革力度實現渠道生態與產品價盤的顯著修復，以品質升級推動核心大單品實現動銷口碑雙反轉，以場景化、年輕化營銷實現品牌破圈，同時保持高比例現金分紅，財務結構安全，抗風險能力夯實，在行業磨底期為長期高質量發展積蓄充足動能。

錨定長期價值

主動調整重構競爭力

數據顯示，2025年全國白酒累計產量為354.9萬千升，同比下降12.1%，行業整體呈現量降價縮、存量競爭白熱化、次高端賽道競爭加劇的發展態勢，整個白酒行業正式進入深度調整的磨底期。

在行業下行周期中，多數酒企陷入“以價換量”的循環，價格倒掛、渠道庫存高企、廠商博弈加劇成為行業普遍痛點，而洋河股份選擇了一條難而正確的路：主動放緩短期增長節奏，以“刮骨療傷”的決心推進全鏈條改革，以短期的戰略調整陣痛換取企業長期健康發展的堅實根基。

本輪調整中，洋河股份最核心的突破，是打破了行業長期以來“重渠道壓貨、輕終端動銷” 的路徑依賴，以“史上最嚴監管年”專項行動為抓手，全面重構渠道秩序與價格體系。

針對行業普遍存在的竄貨亂價、費用投放無序、價盤持續倒掛等頑疾，洋河股份以“反復抓、抓反復”的韌勁推進全市場凈化，對核心大單品夢之藍M6+執行嚴格的配額管控，對低價竄貨行為堅持“零容忍”。在供給端主動收緊政策，對省內海之藍實施階段性停貨管控，海之藍、天之藍停止向電商平臺供貨，從源頭杜絕費用疊加投放與區域間價格亂象，推動全國各區域間產品價盤逐步趨近統一。

除了渠道與價格體系的重構，洋河股份同步推進了營銷組織架構的深度改革，推動營銷體系從“廣種薄收”的粗放式運營，向“精耕高產”的精細化運營全面轉型。

公司對原有營銷架構進行精簡重組，確立“同一個區域、同一支隊伍、同一個指揮”協同作戰機制，推進關鍵崗位輪崗與績效考核體系優化，持續破除內部利益圈層，讓組織效能全面向終端動銷、消費者服務、市場深耕傾斜。這場刀刃向內的組織變革，不僅讓洋河的市場響應效率大幅提升，更讓企業的經營邏輯徹底從“渠道推動”轉向“消費拉動”，為公司穿越行業周期構建了可持續的組織核心競爭力。

堅守品質初心

以硬核產能底蘊筑牢根基

中國酒業協會理事長宋書玉曾公開強調：“儲能規模直接關乎企業抗風險能力。”對于白酒企業而言，窖池規模、原酒產能、老酒儲備，是穿越行業周期最核心的“時間資產”，更是產品品質穩定輸出、產品矩陣持續升級的底層支撐。

在行業調整期，洋河股份始終堅守品質初心，以行業領先的產能與儲能實力，構建起不可復制的品質護城河，為全產品矩陣的升級與市場突破提供了堅實支撐。

公開披露信息顯示，洋河股份坐擁7萬口名優窖池，被吉尼斯世界紀錄認證為“全球最大規模白酒窖池群”，具備年產16萬噸優質原酒的產能規模；同時擁有34萬噸陶壇儲酒、70萬噸原酒儲備、100萬噸的整體儲酒能力，是白酒行業內名副其實的“釀得多、老酒多、存得多、還能存更多”的頭部名酒企業。

依托深厚的釀造底蘊，洋河股份構建起梯次清晰、接續有力的全價格帶產品矩陣，統籌推進第七代海之藍省外上市、天之藍與夢之藍水晶版放量突破、高線光瓶酒全國性市場布局、夢之藍M9煥新上市、夢之藍M6+戰略復興及雙溝品牌戰略激活等系統工程。實現全面覆蓋超高端、次高端、中端、大眾全消費價格帶，以差異化優勢實現各細分賽道的精準布局，順應了白酒行業“喝少喝好”的消費升級趨勢。

作為洋河股份營收的核心支柱、年銷一億瓶的百億級大單品，第七代海之藍的煥新升級，是洋河股份品質戰略落地的核心標桿。2025年，第七代海之藍率先在江蘇市場完成煥新上市，以“3年主體基酒+5年陳酒調味”的核心配方實現全面品質升級，打造百元大眾價位帶的品質標桿。

為了讓消費者真正感知到產品品質升級，洋河股份堅持“以開瓶為導向”的核心策略，落地酒店贈飲、煙酒店“再來一瓶”、十百千終端氛圍打造、“開瓶掃碼返現+兌小酒”等系列組合營銷舉措，直接觸達終端消費者，推動產品品質口碑相傳。

來自洋河股份的市場數據顯示，2026年春節期間，第七代海之藍單日開瓶數連續多天突破1萬瓶，省內酒店贈飲活動累計觸達超100萬名消費者，大量消費者完成了從初次嘗試到品質認同的轉化，對產品“飲后舒適”的綿柔品質好評持續增多，實現了口碑與動銷的雙向反轉。

同時，第七代海之藍省外市場拓展穩步推進，通過聚焦核心網點精細化運作，以點帶面打開全國市場，持續鞏固其在百元價位帶的核心市場地位。除了核心大單品突破，洋河股份高線光瓶酒以“100%三年陳釀”為核心賣點，成為行業首款獲得真實年份認證的光瓶酒，成功開辟大眾光瓶酒市場的品質新賽道；夢之藍系列則持續鞏固次高端、高端市場的品牌占位，其中夢之藍M6+憑借穩定的價盤表現，成為行業次高端賽道的價格 “穩定器”。

創新營銷破圈

以穩健經營護航長期發展

當前，白酒行業的消費邏輯已發生深刻變化，消費主力年輕化、消費場景多元化、情感需求個性化成為行業發展新趨勢。過去白酒行業高度依賴的政務、商務宴請場景持續收縮，大眾消費、日常消費、情感消費成為白酒市場的核心增長引擎。

面對消費市場的深刻變革，洋河股份精準把握行業趨勢，跳出傳統營銷路徑依賴，主動向大眾消費場景下沉，以IP化、場景化、年輕化的創新營銷方式，拉近與消費者的距離，實現了品牌聲量的持續破圈。

體育賽事是鏈接大眾消費、觸達年輕群體的最佳載體，也是洋河股份品牌年輕化戰略的核心抓手。2025年，第七代海之藍深度聯動江蘇足球超級聯賽（下稱“蘇超”）IP，打造“比賽第一，喝酒海7”“海7，嗨起”的年輕化傳播口號，精準匹配賽事的大眾娛樂屬性。

2026年，第七代海之藍完成身份升級，正式成為蘇超官方戰略合作伙伴，實現了品牌與賽事的深度綁定。從“熱心球迷何海七”IP點亮江蘇各大城市商圈，到攜手央視頻打造《蘇超最前線》專屬欄目、為球迷打造專屬觀賽“第二現場”，再到聯合小微贊助商推出“海之藍微醺奶茶”、攜手知名演員何潤東打造“看蘇超，喝海7，霸王舉杯，一起嗨起”的爆款傳播內容，洋河股份實現了從賽場內到賽場外、從觀賽者到參與者的全鏈路品牌滲透，將品牌理念深植消費者的日常生活場景。

除了體育IP的深度綁定，洋河股份還持續推進品牌與大眾生活場景的深度融合，借勢“吃漂亮飯喝漂亮酒”的社交熱潮，第七代海之藍憑借高顏值瓶身與綿柔品質，成為餐飲場景的“硬通貨”，多地消費者以產品兌換特色菜品，在社交平臺形成百萬級傳播，進一步提升了核心市場的開瓶率。同時，洋河酒廠也憑借其世界級的釀造規模，成為宿遷文旅的網紅打卡點，讓消費者近距離感受白酒釀造的魅力，將產業優勢直接轉化為可感知的品牌信任資產。

在行業深度調整期，穩健的財務狀況與持續的分紅能力是企業抗風險能力的核心體現，也是企業對投資者負責任的直接表達。洋河股份2025年報披露，公司推出每10股派發現金紅利14.70元（含稅）的分紅預案，合計擬派發現金紅利超22億元，在行業調整期依然保持了高比例現金分紅，充分彰顯公司對自身經營基本面的信心以及對廣大投資者的持續回報。

券商研報指出，盡管短期業績受行業調整與主動戰略調整影響承壓，但洋河股份主動調整的一系列舉措已初見成效，產品結構不斷優化，渠道體系更加穩固，為未來的業績回升奠定了堅實基礎。公司在完成風險出清與渠道修復后，改革成效有望持續釋放，具備較強的業績反彈潛力。

2026年是白酒行業深度調整關鍵之年，也是洋河股份“觸底反彈”的攻堅之年。面對行業周期的挑戰，洋河股份沒有選擇隨波逐流的短期博弈，而是以“鞋帶系緊”的戰略定力，向下扎根、向內革命，在渠道改革中修復市場生態，在品質升級中筑牢品牌根基，在品牌創新中激活年輕活力，在穩健經營中護航長遠發展。

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