頭部趨穩(wěn)，腰部活躍，尾部承壓。

31家持牌消金公司的2025年成績單逐漸完整。

從整體數(shù)據(jù)看，行業(yè)仍保持增長態(tài)勢：截至2025年末，31家消金公司總資產(chǎn)達1.49萬億元，較2024年末增長約1025億元。

頭部機構(gòu)進入成熟經(jīng)營階段，腰部銀行系機構(gòu)加速兌現(xiàn)資源優(yōu)勢，而部分尾部機構(gòu)則仍在規(guī)模與盈利之間尋找平衡。消金行業(yè)，正在進入一個新的競爭階段。

頭部格局趨穩(wěn)：螞蟻、招聯(lián)繼續(xù)領跑

從資產(chǎn)規(guī)模看，行業(yè)頭部格局已基本穩(wěn)定。

螞蟻消金仍是行業(yè)唯一一家資產(chǎn)規(guī)模突破3000億元的機構(gòu)。2025年，其總資產(chǎn)達到3122.9億元，營業(yè)收入215.6億元，同比增長超過四成；凈利潤31.11億元。

2021年螞蟻消金成立，隨后經(jīng)歷了增資、品牌隔離、資產(chǎn)遷移后快速做大。

招聯(lián)消金繼續(xù)位居行業(yè)第二。

2025年，招聯(lián)消金總資產(chǎn)1672.38億元，實現(xiàn)營業(yè)收入161.44億元，凈利潤30.54億元。

作為國內(nèi)最早完成線上化運營的消金公司之一，招聯(lián)此前已經(jīng)歷較長周期的高速擴張，2018—2022年資產(chǎn)從700多億一路做到1600億以上，近幾年，其資產(chǎn)規(guī)模整體趨穩(wěn)，營收與利潤波動明顯收窄，逐步進入成熟平臺階段。

中銀消金、興業(yè)消金、中郵消金則繼續(xù)位列行業(yè)第一梯隊，資產(chǎn)規(guī)模均在700億元以上。

其中，中銀消金與興業(yè)消金近年來的變化具有代表性。

這兩家機構(gòu)早期均以線下業(yè)務見長，長期依賴直營團隊以及母行協(xié)同模式。隨著線上流量崛起以及傳統(tǒng)線下模式的人力成本、運營效率以及獲客能力開始面臨挑戰(zhàn)。近幾年，中銀消金與興業(yè)消金均在持續(xù)推進線上化轉(zhuǎn)型，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升線上放款占比。

另外不得不說潛在頭部機構(gòu)——京東消金。

去年，原捷信消金完成股權(quán)變更，京東攜多名新股東入主，公司隨后更名為京東消金。截至2025年末，其資產(chǎn)規(guī)模為121.58億元，未來如果按照螞蟻消金的發(fā)展路徑，承接原有京東金融的相關業(yè)務，躋身頭部指日可待。

腰部機構(gòu)充滿活力：寧銀、南銀、蘇銀增長明顯

相比頭部機構(gòu)整體趨穩(wěn)，2025年行業(yè)增長最快的一批公司，多集中于腰部銀行系消金機構(gòu)。

比如：寧銀消金、南銀法巴消金、蘇銀凱基消金、杭銀消金等均保持較快增長。過去幾年，這類機構(gòu)持續(xù)補資本、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、強化銀行股東協(xié)同，2025年的財務表現(xiàn)，更多是前期資源投入后的集中兌現(xiàn)。

其中，寧銀消金與南銀法巴消金的成長路徑相似。兩家公司此前都經(jīng)歷了重要股權(quán)調(diào)整或大股東變更，此后業(yè)務規(guī)模明顯提速。

蘇銀凱基消金則是另一類典型樣本。短短幾年完成3次增資，目前注資達到47.3億元，資產(chǎn)規(guī)模飆升至663.76億元，其增長得益于助貸業(yè)務，余額占比超九成。

另外，中原消金、海爾消金、長銀消金、尚誠消金近幾年保持穩(wěn)定增長，2025年各項數(shù)據(jù)實現(xiàn)正增長。

中小機構(gòu)繼續(xù)分化

相比頭部與中腰部機構(gòu)，一批中小消金公司則仍面臨較大經(jīng)營壓力。

例如：晉商消金、盛銀消金、金美信消金、蒙商消金等。這些機構(gòu)大多資產(chǎn)規(guī)模偏小，總資產(chǎn)不足百億；

盈利能力薄弱，部分機構(gòu)盈利僅數(shù)千萬元，雖然部分機構(gòu)在2025年實現(xiàn)利潤增長，但更多像是低基數(shù)修復，而非真正進入高增長階段；

另外，這些機構(gòu)資本補充能力較弱，比如晉商消金、盛銀消金、蒙商消金注冊資本仍未達到10億元注冊門檻。

消金行業(yè)早期高速發(fā)展階段，流量紅利曾掩蓋不少機構(gòu)在資金、風控、渠道等方面的差異。但隨著行業(yè)進入精細化經(jīng)營階段，這種差距正在被進一步放大。尤其在利率持續(xù)壓降背景下，中小機構(gòu)原有依靠高定價覆蓋風險與成本的模式，已經(jīng)越來越難持續(xù)。

從31家消金公司的成績單來看，行業(yè)并未停下增長腳步，但增長的主角、路徑和邏輯，已經(jīng)悄然改變。

在利率下行以及監(jiān)管持續(xù)規(guī)范的背景下，未來真正決定一家消金公司競爭力的或許不再是擴張，而是越來越取決于資金成本、風控能力、渠道整合、自主獲客、存量客戶運營等方面。

來源：禾金財經(jīng)

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