作者：楓葉

來源：正商參閱（ID:zhengshangcanyue）

突發，李嘉誠又賣了。

這次，套現了455億。

金額不少，但更值得關注的是透露著不同尋常的信號。

因為，這次李嘉誠撤出的是英國最大的移動運營商，利潤穩定、風險極低。

無獨有偶，李嘉誠今年來密集拋售英國核心重資產：英國電訊賣了455億、英國鐵路租賃約600億、英國電網超1100億港幣，這三項英國資產就套現了近2200億港元。

以“老狐貍”的精明，是絕不會做賠本買賣的。

況且對他而言，少賺也是虧。

所以這件事，真正需要注意的卻是方向——全面大撤離。

當初，李嘉誠家族曾被外界調侃為“買下了半個英國”。長和系在英國的投資涵蓋電力分銷、天然氣供應、供水、電信、鐵路車輛租賃、港口碼頭等多個領域。

這些基本上還都是“壟斷”生意，只要英國還在，就源源不斷給他送錢的“利潤奶牛”。

李嘉誠也確實在手里握了十幾年，賺得盆滿缽滿，可就在2026年開年卻一把清倉、一分不留。

瘋狂“套現”超2000億，這又是嗅到了什么驚天風暴嗎？

首先，落袋為安。出售資產、套現回籠資金，是李嘉誠一以貫之的生存哲學。

其次，地緣政治風險的加劇。巴拿馬港口事件，讓李嘉誠深切意識到，當資產安全不再由契約保障時，必須未雨綢繆。

這點“李超人”與“股神”巴菲特不謀而合，他大幅減持蘋果、美國銀行等公司股票，手握大把現金流，篤定“現金是一種沒有到期日的看漲期權。”

2026年最危險的信號：李嘉誠、巴菲特同時清倉。

不同的是，李嘉誠清倉更多的是海外資產。

國家才是商人最大的背景，和平才是永續的搖錢樹。

邁入期頤之年的李嘉誠，終于活明白了。

01

“套現”2200億，李嘉誠英國全面大撤退！

近期，李嘉誠家族旗下長江和記實業有限公司（長和）發布公告稱，旗下電訊業務集團CKHGT已同意出售其于英國電訊業務VodafoneThree所持有的全數股權，收取43億英鎊（約合455億港元）的代價金額，有關交易須待相關監管機構批準。

要知道，VodafoneThree是英國最大的移動網絡運營商，服務超2800萬用戶，網絡覆蓋與用戶基數穩居行業前列。

這筆交易落地后，長和將徹底退出英國電信領域，也意味著李嘉誠家族在英國的核心資產版圖再度大幅縮減。

今年1月，長和牽頭出售了英國鐵路車輛租賃公司全部權益，完成資產組合精簡；2月，長江基建、電能實業、長實集團聯合出售英國電網UK Power Networks 100%股權，總對價超1100億港元，創下近年歐洲公用事業大額交易紀錄，持有16年實現豐厚回報與穩定分紅后高位離場。

如今，長和又決定出售所持有的英國最大移動運營商股權，光是今年這三筆交易，就將讓長和系套現約2200億港元。

李嘉誠這是又嗅到了什么呢？

其實很簡單，當年買入，是因為資產足夠便宜，現金流足夠穩；今天賣出，是因為成熟市場監管更重、資本開支更高、增長天花板更明顯。

移動通訊業務聽起來仍然是基礎設施，但基礎設施不等于永遠值得持有。

尤其英國市場，早已不是那個低利率、資產估值便宜、基礎設施資本化空間巨大的年代。

如果說李嘉誠曾經靠“買下英國的水、電、港口、電訊”完成一輪全球化資產配置，那么現在的他和李澤鉅，要面對的已經是另一套世界：高利率、強監管、地緣不確定、資本開支不斷抬升。

在這樣的環境里，資產再大，也要回到現金回報這張表上。

截至去年3月，VodafoneThree凈資產14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊、稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對應七個月應占虧損約5.19億港元。

本應是虧損的投資分紅，此時以超450億港元退出，既可鎖定可觀投資回報，又能卸下持續虧損與資本開支壓力，把非核心重資產轉為高流動性現金。

消息一出，長和股價逆市上漲。截至5月7日收盤漲4.13%報68港元/股，市值2604億港元。

02

李嘉誠：我有一個習慣，從來都十分在意現金流。

“李超人”、“老狐貍”、“香港首富”......能把這幾個標簽串聯在一起的，怕是只有李嘉誠了吧。

這位商界巨擘曾是華人富豪的象征，年少自潮州南下香港，14歲輟學謀生，從塑膠花起步，逐步進軍地產、港口、零售、能源、電訊等數十個領域，財富迅速積累，家族產業遍及全球50余國，打造了一個國際化的大型企業集團。

中國香港，不僅是全球金融中心，更是傳奇家族故事的舞臺。

郭得勝、李兆基、李嘉誠、鄭裕彤。

這些人在香港發展成為四大家族，家家盛名已久，個個都是傳奇人物。

曾叱咤商海的他們，積累的財富如同一座座高聳的摩天大樓，底蘊極其深厚。

但是，商海風云變幻，豪門難免也有落魄時。

去年，香港四大豪門之一的鄭裕彤家族就爆雷了。千億債務危機壓頂，計劃出售瑰麗酒店用以緩解經濟壓力。

危機中活下來比面子重要，斷臂不是退縮，是為了下一次更狠的出擊。

時至今日，四大家族的創立者，僅剩下李嘉誠還在世間，也只有李嘉誠坐鎮的長和系依舊保持著強大的競爭力。

一次又一次的套現，為長和帶來源源不斷的資金流入。

那么，李嘉誠為什么總能在別人還講故事的時候，先一步把錢收回來？

這背后，李嘉誠的生存哲學正在一次又一次地發揮作用。

即便年近百歲，他仍主導集團資產周期判斷，堅持“低進高出、現金流優先”，每筆大額處置都踩在估值與風險平衡點，持續鞏固家族商業版圖與財富根基。

2026福布斯香港富豪榜顯示，李嘉誠以451億美元身家蟬聯香港首富，財富規模遠超第二名。

而就在眾人感慨其寶刀未老時，李嘉誠重倉海外的港口事業卻迎來“致命危機”。

巴拿馬政府強行接管香港長江和記集團營運的兩個港口，同時禁止巴拿馬港口公司代表進入這兩個貨柜碼頭。而巴拿馬港口公司正是長江和記間接持有之附屬公司。

李嘉誠頗為無奈，自己的商業帝國早已遍布全球，曾在歐洲商圈叱咤風云，沒想到居然在中美洲“翻了船”，遇到個“不講理”的。

在這樣完全不對等的博弈中，他已無法再繼續長袖善舞。

如果仔細觀察李嘉誠的買賣節奏，我們可以明顯感受到，巴拿馬港口賣砸后，這位98歲的老人估清海外資產的速度在加快，曾經重磅投資的英國核心資產正在逐步出清。

高峰期，長和系控制著英國約四分之一的電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場、超過40%的電信市場份額。

李澤鉅2013年以77.53億港元收購英國天然氣供應商WWU時，英國媒體甚至用“買下英國”來形容李氏家族的投資力度。

但自2020年前后開始，長和系對英國資產的態度發生了轉變，從積極擴張轉向逐步收縮。

鐵路、電網、電信三大核心資產在2026年密集出清，這種節奏在長和系歷史上并不多見。

03

“套現”英國，還只是開始。

據相關消息，長和還在推進一系列資產的出售計劃，包括出售全球港口核心資產（不含中國內地及香港）80%的權益、歐洲無線塔業務的少數股權，以及愛爾蘭電信業務。

甩賣的這些資產都是基礎公共設施，一方面，這些資產在政治穩定時是搖錢樹，政治動蕩（政權開始交替）時就是靶子；另一方面，地緣政治是最大的風險，港口、電網、水務，這些曾經穩賺不賠的生意，現在成了大國博弈的籌碼。

當然，還有一個原因就是這些資產都在估值的高位，在充滿變數的面前，最好的方式就是趁早脫手。

趁著能賣，以及還能賣個好價錢趕緊賣。現在不賣，等風險暴露，就砸手里了。

就像英國這幾筆資產甩賣“撤離”都是高位完美套現；反觀巴拿馬港口直接折戟、近乎血本無歸，一賺一虧的強烈反差，都在闡述著一個事實：時代的基礎邏輯正在被重構。

首先，企業的生存邏輯在改變，一些盈利頗豐的巨頭公司反而大規模裁員，更注重短期利潤與資本回報；

更重要的是，國家的生存邏輯正從追求“效率”轉向強調“安全”，全球化退潮，地緣政治陣營化抬頭。

面對海外資產，跨國企業經歷過太多的血淚教訓：在法律程序有瑕疵、地緣政治敏感區，合同就是廢紙，再靈敏的嗅覺也躲不過明搶。

這也是為什么李嘉誠逐步退出海外資產，堅守國內市場的根本原因。

作為杰出的華人商人之一，李嘉誠一度是很多人的榜樣。但譽滿天下，謗亦隨之。

不過，在商言商，李嘉誠確實是個“商業巨擘”。

市場風云變幻，成敗皆由個人。

98歲的李嘉誠，能穿越過二戰、冷戰、亞洲金融風暴、多次全球經濟危機，與其一輩子篤定的核心信條密切相關：保住本金，落袋為安。