北京
5月11日，貴州茅臺(tái)召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，針對(duì)2025年度及2026年第一季度生產(chǎn)經(jīng)營情況等方面與投資者進(jìn)行在線交流。其中重點(diǎn)內(nèi)容整理如下。
關(guān)于庫存水平
茅臺(tái)回答：公司建立了以渠道庫存、存銷比、售罄率等關(guān)鍵指標(biāo)為主的渠道韌性評(píng)價(jià)模型，目前，公司產(chǎn)品的渠道庫存處于良性健康水平。
一季度合同負(fù)債環(huán)比下降的原因
茅臺(tái)回答：主要一是茅臺(tái)酒方面，直銷比例增大。同時(shí)，一季度末原分銷產(chǎn)品推行物權(quán)不轉(zhuǎn)移的“代售”合作新模式，合同負(fù)債規(guī)模縮減；二是系列酒方面，公司根據(jù)渠道商存銷比、售罄率等重要指標(biāo)安排投放。
關(guān)于茅臺(tái)代售業(yè)務(wù)在后續(xù)的規(guī)劃
茅臺(tái)回答：代售模式是茅臺(tái)市場(chǎng)化改革的重要舉措，是推進(jìn)“全面向C”的重要銷售模式。當(dāng)前，代售產(chǎn)品為飛天53% vol 500ml貴州茅臺(tái)酒之外的其他主要產(chǎn)品。
另外，當(dāng)前代售模式已經(jīng)試點(diǎn)落地，寄售模式仍然需要根據(jù)市場(chǎng)情況具體研判。
關(guān)于系列酒的戰(zhàn)略定位
茅臺(tái)回答：2025年醬香系列酒穩(wěn)住了市場(chǎng)“基本面”，為2026年開局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 2026年一季度，系列酒銷量和營收均實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)，其中銷量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。春節(jié)期間，茅臺(tái)1935酒和茅臺(tái)王子酒市場(chǎng)動(dòng)銷加快。
2026年始，茅臺(tái)1935酒遵從“隨行就市”的原則進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，抓住了春節(jié)動(dòng)銷旺季的機(jī)遇。2026年，系列酒發(fā)展將繼續(xù)保持“穩(wěn)”的基調(diào)。
關(guān)于海外市場(chǎng)
茅臺(tái)回答：一季度出現(xiàn)階段性回落，主要受消費(fèi)承壓等外部環(huán)境影響。同時(shí)，公司持續(xù)強(qiáng)化“回流酒”治理，對(duì)當(dāng)期出口數(shù)據(jù)產(chǎn)生了一定影響。
關(guān)于海外市場(chǎng)的布局
茅臺(tái)回答：關(guān)于2026年海外市場(chǎng)規(guī)劃，公司將圍繞“穩(wěn)存量、拓增量、強(qiáng)支撐、提聲量”四大方向系統(tǒng)推進(jìn)。東亞、東南亞國家和地區(qū)是我們戰(zhàn)略級(jí)別市場(chǎng)，會(huì)高度重視。
四季報(bào)同比去年大幅下降的原因
茅臺(tái)回答：貴州茅臺(tái)酒方面，2025年整體市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)。四季度，特別是進(jìn)入十二月，貴州茅臺(tái)酒全線產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，渠道穩(wěn)定和韌性壓力增加。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，公司果斷停止向渠道分銷產(chǎn)品，穩(wěn)住了市場(chǎng)的“基本盤”。
綜上，公司充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，主動(dòng)收縮規(guī)模以維護(hù)渠道韌性，因此四季度營收、利潤都有較大下降。但公司也從中看到了以消費(fèi)者為中心、以市場(chǎng)需求為驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型契機(jī)和難得的改革窗口期，開啟了“全面向C”的市場(chǎng)化改革。
您對(duì)此有何看法，歡迎下面評(píng)論區(qū)留言分享。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
