VC/PE周報丨千億VC宣布“換帥”；三六零出資做LP

在近日的創投市場中，本土VC巨頭毅達資本宣布“換帥”，完成平穩交接。上市公司三六零出資做LP，布局早期投資。

在投資端，可控核聚變、AI基礎設施、具身智能等硬科技賽道成為資本密集布局的重點方向。

毅達資本宣布“換帥”

近日，毅達資本宣布應文祿因屆齡退休，不再擔任公司董事長。由總裁、創始合伙人尤勁柏接任董事長一職。至此，這家本土VC巨頭完成新老交棒。

公開資料顯示，毅達資本由江蘇高科技投資集團內部混合所有制改革組建，總部位于南京，應文祿是我國創業投資行業的領軍人之一，在其執掌毅達資本的12年里，毅達資本管理規模從2014年的48億元躍升至超過1200億元，累計投資企業超1000家，助力超200家企業登陸境內外資本市場。尤勁柏是毅達資本的創始合伙人之一，此次接任董事長前擔任公司總裁多年。

點評：作為成立12年以來首次最高管理層調整，毅達資本這次平穩交接體現出成熟VC在治理結構上的制度化建設。隨著第一代創投人陸續屆齡，如何建立可持續的人才梯隊和傳承機制，正成為本土VC從規模擴張邁向基業長青必須回答的命題。

三六零出資做LP

近日，A股上市公司三六零發布公告稱，其全資子公司奇虎科技作為有限合伙人以自有資金對揚州奇宏股權投資合伙企業（有限合伙）認繳出資人民幣2400萬元，出資占比60%。

公告顯示，該投資基金將通過股權投資的方式對早期企業、中小企業和高新技術企業進行投資，基金規模為4000萬元。基金管理人為北京萬世一合投資基金管理有限公司。萬世一合作為普通合伙人擬認繳出資40萬元；李旸作為有限合伙人擬認繳出資1560萬元，李旸為萬世一合的實際控制人。

點評：三六零此次以自有資金大比例出資設立基金，體現了產業資本在當前創投生態中日益重要的角色。產業方做投資不僅追求財務回報，還將基金作為獲取外部創新、實現技術協同的戰略工具，其對早期、中小型高新技術企業的關注，正成為填補市場化創投投早投小資金缺口的重要力量。

星環聚能融資5億元

近日，星環聚能宣布完成5億元人民幣A+輪融資。本輪投資方包括達晨財智、金浦投資、上海申能誠毅、陽光融匯資本、興證資本、松青資本、洪泰基金、三元資本、京銘資本、盈港資本等機構，A輪投資方飛圖創投等繼續跟投。至此，公司累計融資總額已超過20億元人民幣，估值突破10億美元，躋身“獨角獸”行列。

據了解，星環聚能成立于2021年，是國內首批聚變能創業企業，公司采用國內原創的技術路線，即在高溫超導強磁場球形托卡馬克的基礎上，以多沖程重復運行、等離子體自有磁場重聯加熱等為特點的緊湊型重復重聯可控聚變技術方案。

點評：星環聚能躋身“獨角獸”之列標志著中國民營聚變行業從概念探索邁入工程加速的新階段，資本的密集涌入既有能源自主與碳中和的戰略驅動——可控核聚變被普遍視為終極清潔能源解決方案；同時，技術路線的多元化也讓投資機構看到了區別于國家隊路線的差異化投資機會。

無問芯穹獲超7億元融資

近日，無問芯穹宣布此前已再獲超7億元融資，聯合領投方為杭州高新金投集團和惠遠資本，跟投方包括國興資本、秦淮數據、廣發乾和、力合清瞳、中保投資、AEF NextGen、騰瑞資本、卡萊特、中信建投資本和寬德智能學習實驗室（Will），老股東君聯資本、上海國投孚騰和元智未來追加投資。

隨著智能體從概念走向規模化落地，衡量AI智能輸出的基本單元Token，正在成為驅動數字經濟乃至實體世界的新型核心資源。無問芯穹聯合創始人兼CEO夏立雪認為，在Token經濟時代，AGI基礎設施扮演的角色，如同石化產業鏈中的煉化廠，它把能源轉化為數字石油(Token)，為各類AI終端應用和服務輸出基礎資源，是Token經濟的關鍵樞紐。為此，無問芯穹發布了AI生產力公式：AI生產力=智能規?！罷oken生產效率×Token價值轉化。

點評：在AI算力從結構性短缺轉向長期相對過剩的過渡階段，資本正在加快圍繞Token這一新興經濟要素進行布局。值得關注的是，本輪融資與同日披露的大模型融資同步推進，共同展現了中國AGI產業在基礎設施層和模型層分層發展的成熟生態格局：只有上游的算力生產效率足夠高，下游的智能體應用才能實現規?；涞?。

鹿明機器人融資數億元

近日，鹿明機器人宣布完成數億元A1及A2輪融資。其中，A1輪融資由三菱電機智能制造科技（中國）集團有限公司領投，老股東普華資本、吳中金控等超額跟投，A2輪融資由三菱電機繼續領投，恒生電子、海高集團、昆石投資等產業方跟投。

據悉，鹿明機器人成立于2024年，主要做工業級具身智能機器人的研發與制造。公司核心產品包括LUS和MOS系列機器人系統，以及機器人關節模組、觸覺反應夾爪等關鍵零部件。其選擇推動機器人在工業等結構化的場景中率先落地，在落地的過程中形成更大規模的真機數據回流，從而啟動通向通用智能的數據飛輪。

點評：在具身智能從實驗室走向產線的關鍵窗口期，擁有真實場景與供應鏈能力的產業方與具備全棧技術能力的初創公司之間的產融結合，正在成為推動賽道落地的有效范式。

L4自動駕駛公司完成一筆新融資

近日，白犀牛宣布完成C1輪融資，由戰略投資方某頭部全球物流產業資本、深圳南山戰新投，以及老股東元禾厚望等多方聯合注資。

白犀牛是一家L4自動駕駛公司，由前百度自動駕駛團隊核心成員?朱磊?（CEO）及?夏添博士?（CTO）聯合創立，成立于2019年，專注于城市公開道路上的自動駕駛產品和服務。此前曾獲線性資本、辰韜資本、順豐投資等機構投資。

點評：產業資本與地方政府背景基金正在無人物流領域形成協同卡位：頭部物流企業通過戰略投資實現技術與應用場景的深度綁定，地方政府資本則推動相關產業在區域內落地。