財聯社5月12日訊（編輯 王蔚 實習生 張文駿）繼一季度規模縮水1.38萬億元之后，銀行理財市場在4月迎來強勢反彈。華源證券最新測算數據顯示，截至2026年4月末，理財規模合計34.5萬億元，較上月末增加2.6萬億元，顯著高于近5年（2021-2025年）的4月份平均2.04萬億元的增量。

與此同時，數據顯示，4月“股債雙牛”行情下，理財產品收益率同步大幅回升，固收類理財當月平均年化收益率達3.42%，較上月明顯改善。

在規模與收益大幅波動之下，今年以來，理財資金的資產配置結構也正在經歷深刻變化，公募基金作為“新寵”受到青睞，一季度末理財產品投向公募基金的資產規模已達1.95萬億元，占總投資資產的5.7%，配置規模和比例均創新高，4月份的配置結構尚未知。

4月理財規模大增2.6萬億，固收類產品年化收益率回升至3.42%

今年一季度，銀行理財規模受到理財收益“打榜”亂象規范、季末沖存款力度較大及3月股市回調導致部分理財凈值回撤等影響，較2025年末下降了1.38萬億，降幅超過了2024年及2025年的一季度。

進入4月后，隨著季末考核因素消退，理財市場迎來了強勁的修復行情。華源證券在最新研報中測算，截至2026年4月末，理財規模合計34.5萬億元較上月增加了2.6萬億，顯著高于2021-2025年的4月份平均增量值2.04萬億，實現了理財規模超季節性大增。理財規模的走勢如下圖所示：

數據來源：中國理財網理財年報、同花順iFinD、華源證券研究所，財聯社整理

華源證券進一步分析，由于存款利率較低，2026年理財規模仍有望增長3萬億以上，且由于4月理財業績較好，預計5月理財規模增長3000億以上。

中信建投也在研報中指出，銀行理財產品結構持續優化，預計2026年銀行理財規模同比增速有望達到12%至13%左右，全年規模有望達到37萬億至38萬億元。

與此同時，理財產品收益率也從3月低點強勢反彈。華源證券數據顯示，2026年4月“股債雙牛”背景下，理財公司固收類理財當月平均年化收益率回升至3.42%，純固收理財當月平均年化收益率達到2.71%，均較上月明顯回升。

數據顯示，4月份現金管理類理財平均7日年化收益率小幅下行。截至2026年5月10日，理財公司現金管理類理財產品平均近7日年化收益率為1.16%，貨幣基金平均近7日年化收益率為1.02%。貨幣政策寬松之下，資金利率或低位低波動，后續貨幣類產品收益率或略微下行。

一季度理財產品投資公募基金規模逆勢大增1300億元，債基占比超8成

在規模和收益之外，從結構上看，今年以來，銀行理財產品的配置行為也發生了變化。數據顯示，理財產品投資公募基金的資產規模已達1.95萬億元，在一季度理財整體規模下降了1.38萬億元的情況下逆勢大增1300億元，占總投資資產的比重從2025年末的5.1%躍升至5.7%，配置規模和比例均創新高。一季度主要增持了短期純債基金，重倉占比+3.5pct，這也使得在4月債市的牛市中帶動銀行固收類理財產品收益率修復。銀行理財持有的公募基金規模及占比情況如下圖所示：

數據來源：普益標準、天風證券研究所，財聯社整理

從機構分布來看，頭部理財子公司是委外公募基金的主力軍。中金公司研究部數據顯示，招銀理財、工銀理財、興銀理財、信銀理財、華夏理財、交銀理財6家機構的公募基金配置規模均已超過1000億元，其中招銀理財以1662億元位居首位，工銀理財、興銀理財分別以1461億元、1309億元緊隨其后。

從資產配置角度來看，數據顯示，截至2026年一季度，理財重倉持有的基金類資產中，債券型基金占比達83.5%，貨基不到8%，混合型基金、股票基金占比在2%-4%之間。債券型基金中，中長期純債基金、短期純債基金和指數型債基的持有比例分別約為36.3%、17.6%和17.8%，三者合計約占理財持有基金規模的70%以上。

天風證券在研報中指出，2025年四季度開始，理財對“固收+”基金的申購力度持續走高，熱度一直延續至2026年2月；但2026年3月受權益市場調整影響，理財贖回部分“固收+”基金。純債基金方面，2025年四季度理財對純債基金由凈贖回轉為凈申購，后期在基金費率新規擾動下再度贖回；進入2026年，新規落地且過渡期內影響有限，理財對純債基金申購力度再度提升，并在2月份創下申購力度新高。

國盛證券固收首席分析師楊業偉認為，隨著債券收益率總體下行，債券票息收益逐漸變薄，資本利得收益更難獲取，權益資產成為理財產品收益的重要增量，而理財產品對權益類資產的配置相對受限，理財公司或通過公募基金對權益類資產進行間接增配。