這兩天，《清華天才“崩老頭”》的自媒體文章在朋友圈刷屏，李辰也看了，很魔幻，他就是被崩的對象之一。

李辰是一名地方招商項目的官員。今年以來，他全部的工作都圍著追覓轉(zhuǎn)，部門全員都正在緊鑼密鼓地對接追覓科技的項目。

“領(lǐng)導(dǎo)天天想著和追覓合作，我們考察過幾次了，也開了幾次會，準(zhǔn)備從產(chǎn)業(yè)基金做起。”李辰說。

這幾天，李辰所在政府部門與追覓又進行了視頻電話會議，政府這邊的代表包括招商部門、市場監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)基金的領(lǐng)導(dǎo)，而追覓那邊的參會人員則有追覓家電事業(yè)群總裁、追覓生態(tài)高級投資總裁、追覓坦途生態(tài)投融資總裁等人。

5月12日，李辰不經(jīng)意點開清華天才崩老頭的文章，原來說的是追覓俞浩，讓他既意外又震驚。

獸爺自媒體文章開篇即寫到：俞浩，這位保送清華的高才生，填補了孫宇晨和賈躍亭走后的空白，把企業(yè)家的表演人格推到了新高度，已經(jīng)有人把他的做法稱為：流量恐怖主義。

李辰反復(fù)讀了這篇文章，認(rèn)為有些說法摸棱兩可，但也說了自己的一些隱憂。

1、那個要重新發(fā)明地球的人

俞浩，男，1987年出生于江蘇南通，清華大學(xué)航天航空學(xué)院畢業(yè)，追覓科技創(chuàng)始人兼CEO。

公開報道稱，追覓自2017年創(chuàng)立以來，已連續(xù)8年實現(xiàn)年均100%營收增長，同時保持高利潤率。產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷全球120個國家和地區(qū)，其中超過30個市場的占有率位居第一。2026年總臺春晚，追覓成為中央電視臺“智能科技生態(tài)戰(zhàn)略合作伙伴”而出圈。

這兩年，追覓因俞浩的各種言論引發(fā)關(guān)注，俞浩曾在公司年會上公開許愿"祝追覓成為人類歷史上最偉大的企業(yè)，祝自己早日成為世界首富"。

最近，俞浩不僅自己下場作短視頻，還讓公司全員做短視頻。俞浩對公司營收喊出2026年沖擊千億、2027年沖刺3000億、2028年破萬億的宏大口號，甚至宣稱“喬布斯重新發(fā)明了手機，而我要重新發(fā)明地球”。

獸爺自媒體文章則稱，這些看似癲狂的表演，并非為了帶貨，而是做給一個特定群體看的：那些急需為高新產(chǎn)業(yè)園找到業(yè)主的國資委，以及背著招商指標(biāo)的地方官員。

獸爺文章揭示，自2024年起，俞浩在追覓體外成立了大量平臺公司及子公司，對外包裝成“200多個事業(yè)部”，但大部分與俞浩和追覓并無股權(quán)關(guān)系，而是掛在員工或財務(wù)投資人個人名下。業(yè)務(wù)范圍橫跨辣條、奶茶、房產(chǎn)中介等與傳統(tǒng)科技制造毫無關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域，被獸爺定性為“一場史無前例的融資大躍進”。而這場躍進的融資對象從來不是精明的市場化風(fēng)投，而是地方政府的產(chǎn)業(yè)基金。

獸爺通過驗證發(fā)現(xiàn)，多家追覓系公司已成功拿到了地方政府的投資：做空調(diào)的空氣靈動，拿到了嘉興市秀洲區(qū)的錢；做房車的星空夢屋，拿到了安徽全椒縣的錢；做電動自行車的無界妙控，拿到了柳州市和麗水市的錢；做機器人的奎洛科技，拿到了武漢臨空港和宜賓的錢；做智能烹飪機器人的芯廚紀(jì)元，拿到了嘉興、柳州和臨空港的錢；做AI智能沙發(fā)的舒適特，拿到了四川達(dá)州東部經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的錢；做運動相機的光子躍遷，拿到了嘉興秀洲區(qū)、安徽全椒縣和山東棗莊的錢；做運動手表的埃爾夢創(chuàng)，拿到了嘉興秀洲區(qū)的錢；

一個正經(jīng)八百的地方政府，為何愿意把錢投向辣條、奶茶、唇膏？答案是：俞浩給每個“事業(yè)部”都換了一身科技賽道的外衣——辣條包裝為AI食品科技，奶茶升級為智能消費品牌，唇膏定位為科技彩妝。在“科技創(chuàng)新”這面大旗下，地方政府難以拒絕一個被貼上硬科技標(biāo)簽的清華天才。

文章進一步拆解了這套“崩老頭”的完整工業(yè)流程：俞浩先以清華天才光環(huán)和宏大口號吸引關(guān)注，再利用夸張的流量表演鎖定地方政府的痛點，最終通過體外孵化平臺公司與各地政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、簽訂落地項目，以少量屬地化資本金為杠桿換取政府大規(guī)模注資。

2、一場關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金的大棋

清華天才崩老頭，原來崩的是地方官員。有網(wǎng)友用薛之謙的《演員》歌詞來表達(dá)感想：該配合你演出的我演視而不見 ，萬億目標(biāo)全靠表演，地方國資成了買單的人。

李辰對此不認(rèn)同，他說：“如果俞浩這套玩法是清華天才騙縣長、第一筆錢進去后被騙了早就該追責(zé)，現(xiàn)在問題是找追覓合作的地方越來越多，縣長們是排著隊去請俞浩。”

這又是為何？！

作為局中人，李辰認(rèn)為這背后的邏輯主要還是與地方招商引資有關(guān)，招商現(xiàn)在是地方政績考核的頭等大事，政府一心想把經(jīng)濟指標(biāo)拉起來，追覓模式和背負(fù)招商指標(biāo)的官員們非常契合。

“地方政府的邏輯從來不是簡單的財務(wù)回報——通過產(chǎn)業(yè)基金和招商引資換取長期GDP增量與稅收增長。”李辰參與了幾輪談判，就是圍繞著產(chǎn)業(yè)、GDP和稅收為核心。“追覓確實是政府比較喜歡的企業(yè)類型，追覓有你需要的各種項目，我們主要想作機器人、消費電子，追覓有現(xiàn)成的項目。我們說要數(shù)據(jù)，追覓說全國的數(shù)據(jù)都可以放在你這。”

李辰說現(xiàn)在政府與追覓打造的智能制造項目，第一步計劃是成立一個產(chǎn)業(yè)基金，我們出一億多，他們出幾千萬。但李辰也清楚，這篇自媒體文對項目有影響，有可能讓本就敏感的政企合作蒙上浮躁陰影。

李辰還想轉(zhuǎn)發(fā)這篇文章給領(lǐng)導(dǎo)，但想想還是作罷。“我屬于基層官員，沒有什么決策權(quán)，完全按領(lǐng)導(dǎo)安排行事。但我有些擔(dān)心的是牛皮吹的有些大，可能要套地方政府的錢，但地方政府都這么干了。”

李辰說，他們現(xiàn)在和追覓合作算是比較晚的。他提供了一些媒體報道，追覓早在前兩年開始了全國各地做產(chǎn)業(yè)基金、做項目。這些基金所涉及的地方政府從南到北，從東到西。

以紹興為例，2025年4月，追覓旗下CVC機構(gòu)追創(chuàng)創(chuàng)投完成紹興百億產(chǎn)業(yè)基金首期募集，目標(biāo)規(guī)模110億元。持股結(jié)構(gòu)顯示出追覓與地方政府的高度捆綁：三家紹興國資平臺合計持股45%。但政府并不是做慈善——基金的投資方向必須緊扣紹興當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)引導(dǎo)方針，圍繞AI、具身智能以及追覓產(chǎn)業(yè)鏈進行投資。

與此同時，追覓還在紹興濱海新區(qū)啟動了長三角產(chǎn)業(yè)基地一期項目，總投資30億元，占地177畝。項目建成后單條生產(chǎn)線日產(chǎn)能達(dá)5000臺，產(chǎn)品不良率下降70%。二期項目更計劃投資約70億元，劍指通用人形機器人、農(nóng)業(yè)機器人等前沿領(lǐng)域。

政府的目的并非財務(wù)回報，而是希望追覓這個“鏈主企業(yè)”帶動產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)GDP增長與稅收增加。紹興濱海新區(qū)累計投入超過120億元資金及資源支持，換來的是一個“鏈主”深耕的長期承諾。

在成都青白江，追覓科技落地的是“制造+研發(fā)+金融”三位一體的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)——智能家電歐亞供應(yīng)鏈中心、西南電商結(jié)算總部，加上10億元追創(chuàng)智蓉基金完成備案。政府給予的是土地、人才專項支持和高效的審批服務(wù)，換來的是一套完整的智能制造生態(tài)鏈入駐。

在岳陽，當(dāng)?shù)亟?jīng)開區(qū)將與追覓共同組建產(chǎn)業(yè)基金，布局“1+2+N”產(chǎn)業(yè)項目集群，全力打造追覓高端智能制造岳陽產(chǎn)業(yè)園，雙方從“基金設(shè)立、廠房保障、項目落地”三個維度高效推進。

在柳州，追覓孵化的智能出行項目“首驅(qū)科技”柳州制造基地首臺試制車已下線，由柳州與追覓聯(lián)合設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金提供資金支持，項目總投資15.21億元。

在宿遷，追覓與蘇宿工業(yè)園區(qū)簽署生態(tài)鏈集群戰(zhàn)略合作協(xié)議，同步簽約蘇宿天空工場產(chǎn)業(yè)投資基金。地方政府得到的是一批“智能裝備、核心零部件”項目的集聚。

此外，達(dá)川區(qū)、棗莊、西安高新區(qū)、秀洲王店鎮(zhèn)等十余座城市，也都成為了追覓“基金+招商”合作地圖上的坐標(biāo)。這些地方作法最精妙之處，是以產(chǎn)業(yè)基金作為“鉤子”，釣出更大規(guī)模的招商引資。

3、干部考核與返投問題

在李辰看來，追覓在各地落地，與現(xiàn)行招商引資考核密不可分，“作為地方官員的核心政績指標(biāo)，各級地方政府普遍將招商成果與干部評先評優(yōu)、晉升任用直接掛鉤。”

最近，各種關(guān)于招商引資的報道頻頻。有報道稱，"市長親自掛帥出省搶項目"已經(jīng)成了常態(tài)，浙江、江蘇的市長親自跑到外地敲企業(yè)的門。另外，有媒體報道了某縣的考核，2025年以來，該縣對獲評“一等”等次的14個單位給予通報表揚，對排名靠前的15名干部給予嘉獎，其中12人獲提拔任用。同時，考核方式日趨精細(xì)化——圍繞招商全流程設(shè)置提供線索、成果轉(zhuǎn)化、項目質(zhì)量、開竣工進度等9類共性指標(biāo)和1類創(chuàng)新性指標(biāo)，并進一步拆解為21項具體量化指標(biāo)，建立“單位+個人”捆綁考核機制。

追覓正好滿足了這些考核指標(biāo)的需求。一個能快速簽約落地、建設(shè)開工、投產(chǎn)達(dá)效的標(biāo)桿項目，意味著招商干部可以拿到當(dāng)年的考核積分、晉升機會和通報表揚。

李辰說，這正是“領(lǐng)導(dǎo)天天想著和追覓合作”的根本動因——這不是上級決策失誤，而是制度安排使然。除此，還有更深層次的問題。

日前，追覓科技聯(lián)席總裁雷鳴就自媒體文發(fā)視頻回應(yīng)稱，相關(guān)文章“基本都是在造謠和抹黑”，博取流量。他強調(diào)，依托追覓體系化能力的復(fù)用，孵化項目成功率遠(yuǎn)高于市場水平。

雷鳴還表示，公司與地方政府組建基金，并非為完成返投任務(wù)而強行遷移產(chǎn)業(yè)，而是綜合評估產(chǎn)業(yè)鏈匹配度、人才供給及成本等因素后再行落地，“不是拿了地方的錢強行把產(chǎn)業(yè)搬過去”，“我們不會做這種本末倒置的事情”。不過，雷鳴其后將視頻回應(yīng)設(shè)置了成了私密。

雷鳴提到的返投。這是是地方招商引資考量的重要因素，也是近年來政府產(chǎn)業(yè)基金的核心約束機制。

簡單而言，返投即地方政府出資給VC/PE機構(gòu)后，要求該機構(gòu)將政府出資金額的一定倍數(shù)再投資到當(dāng)?shù)兀源藥赢?dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)公開資料，各地返投比例不同：省級層面，遼寧省要求從省基金出資額的2倍降至1.5倍，福建省從各級政府出資額的1.5倍降至1倍；地市層面，南通曾將純招引項目納入返投認(rèn)定，返投項目取得重大發(fā)展成效的可按原認(rèn)定口徑的2倍計算返投金額；天津海河產(chǎn)業(yè)基金返投比例降至1.2倍。

對于返投，有業(yè)內(nèi)人士撰文并舉了個例子，假設(shè)你是某個園區(qū)的負(fù)責(zé)人，今年你出資1 億給一支生物醫(yī)藥基金，要求返投 1:1.5，理論上，基金會拿 1.5 億投到你這里的醫(yī)藥公司。實際上呢？當(dāng)?shù)馗緵]有 1.5 億值得投的醫(yī)藥項目。于是，基金管理人只有兩個選擇：硬投爛項目；2、完不成返投，園區(qū)負(fù)責(zé)人年底考核出問題。

按這個邏輯：縣長們其實不是甲方，是被 KPI 反向押著的乙方。他們手里有錢，但是急著把錢送出去；他們不缺項目，缺的是能"接得住返投"的玩家。誰能接得住返投，誰就是真正的甲方。

4、扶植創(chuàng)新還是喂養(yǎng)泡沫

在追覓“200多個事業(yè)部”的敘事下，追覓及其外部公司在各地政府的招商中同時扮演“返投之源”的角色——既是投資方，又是滿足返投指標(biāo)的項目方，資金在“體外孵化平臺”內(nèi)流動，使地方招商指標(biāo)的完成度和項目落地之間形成了一定落差空間。

有公開報道稱：追覓旗下天空工場創(chuàng)投基金管理規(guī)模高達(dá)411億，其中俞浩自有資金僅占20%，剩余80%來自蘇州、廈門等多地地方政府產(chǎn)業(yè)基金；基金對外投資的48家企業(yè)中，40家是追覓關(guān)聯(lián)方，資金近乎完全在體系內(nèi)閉環(huán)循環(huán)，并未真正流向外部產(chǎn)業(yè)鏈孵化。

而追覓的200多個項目部成為"接得住返投"專門準(zhǔn)備的工具人。更現(xiàn)實的是：縣長們的招商引資 KPI 沒人接得住，俞浩是市面上為數(shù)不多能 100% 接住的玩家。這不是道德問題，是制度問題。這套制度逼著地方國資必須把錢投出去、必須完成返投、必須有招商指標(biāo)交賬。俞浩沒有發(fā)明這套制度，他只是把這套制度玩到了極致。

李辰說，返投考核與官員績效之間存在緊密聯(lián)系，返投說的簡單點就是政府投錢，但企業(yè)要通過業(yè)績把稅收等好處留在當(dāng)?shù)亍?/p>

李辰等團隊所設(shè)計的產(chǎn)業(yè)基金模式中也能說明問題。這個項目，有兩點很重要：稅收目標(biāo)與返投兜底機制。關(guān)于返投的兜底，政策文件稱：如未能完成返投要求的，且一年整改期后仍未達(dá)標(biāo)，政府可退出本基金，退出價格按實繳出資額5%/年計算利息。

從當(dāng)?shù)卣O(shè)計的這套機制來看，對于產(chǎn)業(yè)基金的資金安全提供了多重保障。但李辰擔(dān)心的是：我們把真金白銀投出去，如果業(yè)績無法兌現(xiàn)，我們也沒有更好的辦法。

而清華天才崩老頭廣泛傳播，也引發(fā)社會深層的擔(dān)憂：當(dāng)一個企業(yè)把招商引資變成一套標(biāo)準(zhǔn)化、批量化的收割模式，在全國范圍內(nèi)持續(xù)復(fù)刻泡沫，這套游戲的商業(yè)基礎(chǔ)是否還站得住？當(dāng)企業(yè)發(fā)展預(yù)期、營收利潤、IPO估值等撐不住，那些轟轟烈烈的產(chǎn)業(yè)基地會怎樣？當(dāng)?shù)卣冻鋈サ臄?shù)十億國資會怎樣？那些在追覓體外成立、沒有股權(quán)關(guān)聯(lián)的數(shù)千家企業(yè)會怎樣？

這不止是李辰的擔(dān)心。如清華天才崩老頭最后所提到：當(dāng)一個技術(shù)天才不再專注于打磨電機轉(zhuǎn)速，而是更擅長打磨資本敘事時，地方政府的百億產(chǎn)業(yè)基金，究竟是在扶持創(chuàng)新，還是在喂養(yǎng)一場靜默的資產(chǎn)泡沫？