絕大部分人在股市都是來受折磨的。

下跌有下跌的折磨，上漲有上漲的折磨。

現(xiàn)在股市同時在這兩個維度上折磨人，因?yàn)槭袌龇只車?yán)重。

上漲的板塊漲得讓人心慌，于是就擔(dān)心下跌，害怕到手的利潤飛了。

只不過吧，其實(shí)很多人早就賣飛了！現(xiàn)在是直勾勾的盯著股價上漲，心里那個難受。

下跌或者橫盤，或者上漲幅度較小的板塊則讓人抓狂。

他們會抱怨自己錯過了牛市！

最難受的是，他們會假想別人都在嘲笑他們傻B。

我作為一個經(jīng)歷過幾次牛熊的人來說，早就見怪不怪。

這都是股市玩的把戲，引誘人們放棄原則，放大貪婪和恐懼。然后在最后一把收割。

所以我給大家的建議就是：多想想自己的買入和賣出邏輯。不要被股價波動和分化誤導(dǎo)。

在股市能長期活下去的人，基本上都嚴(yán)格按照自己體系操作。

現(xiàn)在越來越多的人開始擔(dān)憂泡沫了！

泡沫肯定是有的，只不過有時候泡沫會膨脹到你難以想象的體積。

咱們沒必要去猜泡沫什么時候破，反正也沒人猜得準(zhǔn)。

我們需要做的是，評估當(dāng)下泡沫有多大，然后做出交易決策。

至于賣飛，說實(shí)在的，賣飛不很正常嗎？

反正我每次賣出后，股價還在繼續(xù)漲。

但后面的上漲超出了我認(rèn)知。

既然超出了我的認(rèn)知，我干嘛還惦記那個錢呢？

我只賺我認(rèn)知范圍內(nèi)的錢，這就足夠了。

任何試圖想賺認(rèn)知范圍以外錢的人，最終都不會有什么好下場。

接下來，我們可以來評估一下當(dāng)前的泡沫化程度。

一、評估泡沫化的指標(biāo)

既然要評估，肯定需要有一些指標(biāo)。

否則就只能自己在心中意淫。不能理性的評估現(xiàn)實(shí)。

大家可以仔細(xì)想想，你是如何評估泡沫化程度的？

接下來我跟大家分享一些指標(biāo)。

二、估值

首先就是估值。

在泡沫化階段，估值會很高。

比如現(xiàn)在標(biāo)普500的PE就是歷史高位。

國內(nèi)的科創(chuàng)50指數(shù)的PE是170倍，創(chuàng)業(yè)板指是47.5倍。

相比而言，創(chuàng)業(yè)板的估值百分位要低一些。主要是因?yàn)閹讉€龍頭已經(jīng)產(chǎn)生業(yè)績了。業(yè)績化解了部分估值。要是從PB的角度看，就不是那么便宜了。

當(dāng)然，高估之后，還可以更高估！

如果估值繼續(xù)上升，接下來就會有各種各樣的聲音來解釋高估是合理的，一點(diǎn)也不貴。

然后他們會拿出另外一套方法來計算估值！

比如，現(xiàn)在就有人在說不能用PB給存儲芯片估值了，因?yàn)樗呀?jīng)因?yàn)锳I具備成長性了，所以要用PE估值。

這還算克制的。不克制的方式是什么呢？

比如，2000年渴望泡沫的時候，市場用用戶量，眼球量，網(wǎng)頁閱讀量，品牌熱度來替代傳統(tǒng)估值方法。

甚至直接用想象力來估值！比如，當(dāng)年不就是用未來60年的現(xiàn)金流折現(xiàn)來給寧德時代估值嗎？

尼瑪，寧德時代能不能活60年都成問題。

現(xiàn)階段，還沒有到這么擴(kuò)張的地步，所以泡沫是有的，但還沒有到歷史極值。

三、標(biāo)簽化

什么是標(biāo)簽化呢？

科網(wǎng)泡沫期間，只要給公司名字加上“e”，“.com”等標(biāo)簽，就能大漲。

前兩年炒川普智勝不也是這樣嗎？只不過現(xiàn)在它已經(jīng)被ST了。

川普智勝這個只是極小范圍內(nèi)的泡沫化，科技革命則會引發(fā)非常大面積的標(biāo)簽化。

現(xiàn)在雖然出現(xiàn)標(biāo)簽化了，但還沒有很夸張。

標(biāo)簽化就是一種非常不理性的泡沫階段了。如果真出現(xiàn)了，就要非常當(dāng)心。

當(dāng)標(biāo)簽化出現(xiàn)后，會有很多企業(yè)蹭熱度。

比如，當(dāng)年很多企業(yè)都聲稱要越界做新能源，房地產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)之類的。

現(xiàn)在也有些苗頭了，最近一些原來是做園林工程、苗木種植、造紙、漿板、儀器儀表的、電視機(jī)設(shè)計的企業(yè)都聲稱跨界做光模塊了。

四、價格上漲創(chuàng)造基本面

這里的意思是，股價上漲就能帶動基本面回升！

什么？這是什么邏輯？

道理并不復(fù)雜！

股價上漲會使得IPO、再融資和兼并購變得更容易。

通過IPO和再融資，公司可以拿到更多錢去擴(kuò)張，通過燒錢的方式使得一些基本面數(shù)據(jù)上升，比如：用戶量，用戶停留時間，廣告收入，人才，TOKEN，市占率等等。

而通過兼并購更是可以輕松的讓營收和利潤大幅增長。

2013年到2015年的TMT行業(yè)就是如此！只不過后面出現(xiàn)了商譽(yù)連續(xù)暴雷！股價也跌得慘不忍睹。從2015年6月到2018年底，跌了超過70%。

現(xiàn)在美股那邊就在摩拳擦掌要準(zhǔn)備擴(kuò)大IPO和再融資了。

所以，之前我跟大家分享過，都知道美股泡沫化了，但既得利益方太多，太強(qiáng)大，他們會拼死維持泡沫。而維持泡沫的方式就是繼續(xù)吹大泡沫。然后通過IPO和再融資續(xù)命。

估計今年下半年到明年，美股就會逐漸進(jìn)入這個階段了。

國內(nèi)也會加速，今年前四個月的IPO和再融資金額就比去年分別增長了80%和64%！

不過，由于去年的基數(shù)低，所以現(xiàn)在的絕對金額還不算高。

五、害怕錯過大于害怕虧損

這是一個情緒指標(biāo)。

當(dāng)市場行情很火爆的時候，人們的心理會出現(xiàn)顯著變化。

人們更害怕錯過機(jī)會，而忽視虧損的風(fēng)險。

這就是為什么每次牛熊之后，絕大部分人血虧的重要原因之一。

像我這種用躺平心態(tài)看熱鬧的人并不多！

而且我看見別人的持倉暴漲，一點(diǎn)都不心動，也不羨慕。管我P事呀？

我只賺我該賺的錢。不該我賺的錢，我從來不惦記。

在現(xiàn)實(shí)生活中，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，到處都是創(chuàng)業(yè)或者投資機(jī)會。

這個時候的人就特別害怕錯過機(jī)會。

結(jié)果沖進(jìn)去后，基本上都是被割韭菜的。

現(xiàn)在的市場，害怕錯過的心態(tài)是不是大于害怕虧損呢？

有這個特征了，但還不是最瘋狂時期的那種情緒。

在最瘋狂的時候，居民存款就不僅僅是增速下降了，而是絕對值環(huán)比下降或者橫盤。

而現(xiàn)在還只是增速下降。

居民現(xiàn)在正在存款搬家，但主要是搬家到理財產(chǎn)品和固收+產(chǎn)品上。

到時候，你身邊薦股的親朋好友會莫名其妙的增加。

六、放量滯漲

在泡沫化極端的情況下，市場會放出天量，但推不動股價上漲了。

道理也很簡單，該買的不該買的都買了，就沒有后續(xù)資金承接了。

這個時候就非常危險了。

到這個時候，多數(shù)股票已經(jīng)漲不動了，能漲的只剩下少數(shù)龍頭。

前5%股票的成交額占比會達(dá)到40%以上，現(xiàn)在就已經(jīng)達(dá)到了。

這個指標(biāo)并不能判斷頂，因?yàn)橐部赡苁请A段性的頂部。

放量滯漲階段，股價對利好開始鈍化。

在這之前，不管利好還是利空，市場都往利好解讀。

最典型的就是，把加息解讀為利好。

七、貨幣政策收緊

泡沫被刺破往往都伴隨貨幣政策收緊。

只不過，并不是一加息就跌。往往是多次加息后，才會破裂。

現(xiàn)階段，全球央行都還保持不動。

中國央行依然實(shí)施適度寬松的貨幣政策。

除了加息，也要當(dāng)心縮表。

現(xiàn)在全球央行的操作不同步，疊加跨境資金流動后，貨幣政策的影響會非常復(fù)雜。這比以前就更難分析了。

對了，財政政策有時候還跟貨幣政策反著做，那么這就能使泡沫在加息中還很堅(jiān)挺。

當(dāng)下，貨幣和財政都沒有收緊！

八、總結(jié)

今天跟大家分享了一些指標(biāo)，可用來判斷泡沫化程度的指標(biāo)還有很多，大家可以綜合起來判斷。

對于當(dāng)下來說，泡沫肯定是有的，但還沒有到極值。

需要注意的是，沒有人能精確判斷拐點(diǎn)。

所以，在泡沫化的過程中，分批止盈即可！

不要期望能一把賣在最高點(diǎn)，這很危險，也很傻！

止盈后，股價如果還繼續(xù)漲，那就讓它漲去吧。

咱們賺自己認(rèn)知內(nèi)的錢。超過認(rèn)知的錢，賺不到很正常！這個時候就不要羨慕嫉妒那些不要命的，跟泡沫共舞的人了。

如果現(xiàn)在你還在問能不能買，我只能說，你最好就別買！

因?yàn)檫@個問題就暴露了你是一個投資小白。

買入不應(yīng)該在便宜的時候嗎？

如果非要買，就要制定好交易計劃，嚴(yán)格止損，不要心存僥幸。

此外，考慮到還有不少股票其實(shí)并沒有泡沫化。

如果管理層想讓指數(shù)走慢牛，它可能會想辦法引導(dǎo)風(fēng)格切換。讓不同板塊交替發(fā)力。

注意，這只是我的個人觀點(diǎn)，并不代表管理層一定會這樣做。

總之，不管泡沫化程度有重，咱們都要有自己的體系。嚴(yán)格按照體系操作即可。

一定要當(dāng)心被市場情緒和波動裹挾。

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