四川
長債市場在經歷了短期調整后再度走強，呈現股債雙牛的局面。10年國債活躍券收益率下探至1.74。支撐債券市場的核心動力仍在發揮作用，因此短期仍具備交易機會，資金搶籌，十年國債ETF國泰（511260）上一交易日資金凈流入超5000萬元。
相關機構表示，從債券本身的定價因素來看，近期長債似乎出現“利空鈍化”的狀態，出口與通脹的超預期強勢，并未引發債市的顯著回調；市場對央行一季度執行報告，也沒有給出太偏空的解讀。相應地，支撐前期債市上漲的“錢多”因素仍在發揮作用，銀行間短期資金面較為寬松，長債具備較高的正carry安全墊。我們認為，市場選擇哪個因素作為主要矛盾，是難以預知的；但即使是綜合考慮債市定價的因素，目前基本面數量偏弱、資金面寬松、機構行為活躍，還是以較大的概率支撐債市的上行；而通脹走強已在預期之內。因此，目前的環境仍然是有利于債市的。
十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值刷新紀錄，歷史業績持續穩健。根據基金定期報告，截止2025年末，近1年回報率達0.4%，近3年回報率達14.23%，近5年回報率達23.19%，成立至今累計回報率達36.31%。
值得關注的是，十年國債ETF國泰成立以來經歷了2018-2025年共計8個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產配置利器。
風險提示：數據來源基金定期報告、Wind，相關業績經托管行核對，過往表現不代表未來。截至2026/4/22，十年國債ETF規模為188.30億元。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長率/業績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。
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