你敢信嗎？一部躺了七十多年沒(méi)人動(dòng)用的冷戰(zhàn)舊法，居然被荷蘭翻出來(lái)針對(duì)中資企業(yè)。2018年荷蘭政府親手批準(zhǔn)了中資收購(gòu)安世半導(dǎo)體，六年后轉(zhuǎn)頭就說(shuō)這筆收購(gòu)?fù){國(guó)家安全，直接強(qiáng)制接管了企業(yè)。這下直接把中方惹毛，外交、商務(wù)、企業(yè)三管齊下，八十億美元的索賠仲裁已經(jīng)啟動(dòng)，這事越鬧越大。

安世半導(dǎo)體是聞泰科技旗下的企業(yè)，在全球車(chē)規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超過(guò)三成，總部就設(shè)在荷蘭奈梅亨。荷蘭這次操作玩得太“聰明”，放著現(xiàn)行的投資審查規(guī)則不用，偏掏出1952年冷戰(zhàn)時(shí)期制定的《商品供應(yīng)法》。這部法從出臺(tái)到現(xiàn)在七十多年，從來(lái)沒(méi)正經(jīng)用過(guò)，這次拿出來(lái)就是為了繞開(kāi)所有正常法律程序。

現(xiàn)行投資審查規(guī)則本來(lái)就是針對(duì)沒(méi)完成的交易，安世半導(dǎo)體的收購(gòu)早在2019年就完成審批落地了，正常規(guī)則根本套不上。說(shuō)白了荷蘭這波就是明擺著巧取豪奪，連荷蘭自己的媒體都這么評(píng)價(jià)。他們直接凍結(jié)了全球三十個(gè)法人實(shí)體的資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和人事任免權(quán)，還暫停了中國(guó)籍CEO的董事職務(wù)，把公司股權(quán)交給第三方托管。

這種程度的強(qiáng)制措施，放眼整個(gè)國(guó)際商業(yè)史都找不出第二個(gè)先例。荷蘭繞開(kāi)了所有常規(guī)司法審查路徑，披著舊法的外衣直接完成了行政層面的資產(chǎn)剝奪，精準(zhǔn)踩在了國(guó)際投資法里“間接征收”的法律紅線上。當(dāng)初荷蘭政府親手批準(zhǔn)了收購(gòu)，投資者已經(jīng)形成了合法的投資期待，現(xiàn)在這番操作早就超出了正常政府監(jiān)管的范疇。

聞泰科技也完全不慣著，直接依據(jù)2001年簽署的中荷雙邊投資協(xié)定提起了國(guó)際仲裁，索賠金額正好是八十億美元。這個(gè)索賠可不是亂喊的價(jià)格，全都是實(shí)打?qū)嵥愠鰜?lái)的損失。這次仲裁走的是投資者-東道國(guó)程序，裁決結(jié)果出來(lái)后，可以依據(jù)《紐約公約》在全球一百七十多個(gè)締約國(guó)申請(qǐng)執(zhí)行，威懾力拉滿。

八十億美元索賠里，涵蓋了各個(gè)維度的損失。安世半導(dǎo)體一年能產(chǎn)數(shù)十億顆工業(yè)級(jí)芯片，這事出來(lái)后全球供應(yīng)鏈直接大面積中斷，中歐兩個(gè)運(yùn)營(yíng)實(shí)體徹底陷入了各干各的狀態(tài)。因?yàn)橹袣W業(yè)務(wù)沒(méi)法合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，聞泰科技直接被帶上了ST退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股價(jià)從沖突前的四十五元跌到了二十二點(diǎn)九元，2021年以來(lái)市值蒸發(fā)超過(guò)一千三百億元人民幣。

除了企業(yè)這邊走法律途徑，另外兩條線也一直在同步推進(jìn)。外交部和商務(wù)部罕見(jiàn)高頻次就這件事發(fā)聲，商務(wù)部呼吁荷方糾正錯(cuò)誤，外交部直接定性為不當(dāng)行政干預(yù)，在國(guó)際輿論場(chǎng)扯掉了“國(guó)家安全”的遮羞布。兩邊配合默契，傳遞的態(tài)度非常明確。

第三條線就是咱們自己搞產(chǎn)業(yè)鏈自主替代，硬氣得很。安世半導(dǎo)體中國(guó)公司直接停止了和荷蘭總部的所有業(yè)務(wù)往來(lái)，所有晶圓供應(yīng)都轉(zhuǎn)交給了本土供應(yīng)商承接。聞泰科技還在上海成立了新的子公司聞石芯，自主搭建MOSFET及邏輯芯片供應(yīng)鏈，量產(chǎn)計(jì)劃早就排好了，連未來(lái)IGBT生產(chǎn)需要的晶圓都提前鎖定了本土產(chǎn)能。

三條線相互托底，法律仲裁給外交談判攢足了籌碼，產(chǎn)業(yè)鏈自主給法律博弈撐足了底氣。仲裁本來(lái)就耗時(shí)漫長(zhǎng)，但只要程序啟動(dòng)，荷蘭就必須在國(guó)際仲裁庭公開(kāi)為自己的行為找合法性，所謂的國(guó)家安全理由要接受整個(gè)國(guó)際法律共同體的審視。荷蘭一直拿“自由貿(mào)易”和“法治”當(dāng)自己的名片，這份政治成本一點(diǎn)不比八十億索賠輕。

很多人不知道，安世半導(dǎo)體雖然總部在荷蘭，真正的生產(chǎn)命脈其實(shí)握在中國(guó)手里。全球大約七成的晶圓要運(yùn)到中國(guó)東莞工廠完成封裝測(cè)試，東莞工廠的產(chǎn)能占了安世全球封裝產(chǎn)能的八成。荷蘭強(qiáng)行接管的只不過(guò)是一個(gè)空殼總部，真的掐斷供應(yīng)，吃虧的可不是只有中方。

荷蘭斷了對(duì)中國(guó)工廠的晶圓供應(yīng)后，中方直接拿出出口管制反制，禁止安世中國(guó)向海外出口成品和關(guān)鍵組件。結(jié)果沒(méi)多久，本田、大眾、福特、寶馬、奔馳接連發(fā)出減產(chǎn)停產(chǎn)警告，大眾甚至出現(xiàn)了五年來(lái)的第一次季度虧損，荷蘭自己的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也跟著遭受重創(chuàng)。

荷蘭政府剛接管的時(shí)候姿態(tài)特別強(qiáng)硬，還喊這是“歐洲版芯片保衛(wèi)戰(zhàn)”，沒(méi)想到供應(yīng)鏈的連鎖反應(yīng)來(lái)得這么快。后來(lái)荷蘭經(jīng)濟(jì)大臣自己都公開(kāi)表態(tài)，說(shuō)完全沒(méi)想到中方真的會(huì)叫停芯片出口，歐洲媒體都評(píng)論說(shuō)，荷蘭一廂情愿低估了全球化供應(yīng)鏈的雙向綁定，也高估了單邊行動(dòng)的掌控力。

比安世半導(dǎo)體更讓荷蘭頭疼的，是光刻機(jī)巨頭阿斯麥。阿斯麥現(xiàn)在已經(jīng)被美國(guó)逼著禁止向中國(guó)出口最先進(jìn)的極紫外光刻機(jī)，美國(guó)還不滿足，現(xiàn)在又推動(dòng)立法想要連浸潤(rùn)式深紫外光刻機(jī)也禁，甚至還要切斷對(duì)已有中國(guó)客戶的售后服務(wù)。

阿斯麥每年差不多有兩成的銷(xiāo)售額來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)，真要是切斷了這部分收入，荷蘭等于丟掉了維系歐洲半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的生命線。荷蘭從上到下都明確反對(duì)美國(guó)法案的域外管轄，說(shuō)白了就是美國(guó)想拿荷蘭的利益換自己的戰(zhàn)略目標(biāo)，荷蘭不想當(dāng)這個(gè)冤大頭。

把安世和阿斯麥放在一塊看，荷蘭的戰(zhàn)略撕裂就特別清楚，在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域沖在前面當(dāng)美國(guó)遏華的棋子，在光刻機(jī)領(lǐng)域又不想被美國(guó)當(dāng)成犧牲品賣(mài)了。自己有優(yōu)勢(shì)的時(shí)候反對(duì)美國(guó)長(zhǎng)臂管轄，中國(guó)有優(yōu)勢(shì)的時(shí)候就動(dòng)用國(guó)家力量強(qiáng)行切割。

這種兩面派的選擇性保護(hù)主義，能不能在國(guó)際法律體系里站住腳，最終還是要仲裁庭給出答案。荷蘭在阿斯麥問(wèn)題上有求于中國(guó)市場(chǎng)，又在安世問(wèn)題上損害了中國(guó)投資者的合法權(quán)益，中方推進(jìn)仲裁就是給荷蘭提個(gè)醒，你不尊重中資企業(yè)在你那里的合法權(quán)益，憑什么指望我們?cè)诎⑺果渾?wèn)題上配合你的訴求？

現(xiàn)在越來(lái)越多國(guó)家把國(guó)家安全當(dāng)成干預(yù)外國(guó)投資的萬(wàn)能標(biāo)簽，歐盟也層層加碼設(shè)置各種障礙，但至少表面上還會(huì)走一走評(píng)估程序。荷蘭這次直接繞過(guò)所有常規(guī)程序，翻出舊法直接拿資產(chǎn)，要是這種行為得不到糾正，開(kāi)了這個(gè)危險(xiǎn)的先例，以后任何國(guó)家都能這么干，任何外國(guó)投資者都可能成為下一個(gè)目標(biāo)。

這次仲裁不光是為了給聞泰討公道，也是檢驗(yàn)國(guó)際投資保護(hù)體系成色的關(guān)鍵時(shí)刻。當(dāng)初中荷雙邊投資協(xié)定里設(shè)定的投資者-東道國(guó)仲裁條款，就是為了應(yīng)對(duì)這種情況。要是這個(gè)機(jī)制連歐盟成員國(guó)都約束不了，未來(lái)對(duì)其他國(guó)家的威懾力也會(huì)大打折扣。

對(duì)荷蘭來(lái)說(shuō)，這個(gè)賭注真的不小。荷蘭這么多年一直靠開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定法治吸引外資，阿斯麥能成為全球光刻機(jī)霸主，也離不開(kāi)全球的人才、資本和技術(shù)。要是這次讓全球投資者覺(jué)得荷蘭的政治風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)測(cè)，受損的是整個(gè)國(guó)家的商業(yè)信用。

八十億美元索賠里，有實(shí)際損失，也有對(duì)違法征收的懲罰性成本。說(shuō)白了就是給所有想拿“國(guó)家安全”當(dāng)幌子行巧取豪奪之實(shí)的國(guó)家提個(gè)醒，披了合法外衣，也不等于能全身而退。談判桌上說(shuō)不通，那就仲裁庭見(jiàn)分曉，這就是中國(guó)企業(yè)給出的態(tài)度。

參考資料：環(huán)球時(shí)報(bào) 中資企業(yè)提起80億美元仲裁反制荷蘭不當(dāng)接管