出品 | 虎嗅科技組

作者 | 韋雯

編輯 | 苗正卿

頭圖 | 宇樹官方

5月12日，宇樹科技發布了一條視頻。畫面里，創始人王興興站在一個比自己高出一頭的鋼鐵巨物旁邊，隨后坐進操控艙，“駕駛”著這個代號GD01的載人變形機甲。這款變形機甲需要人坐在中間，去遙控、“駕駛”，宇樹官方將這款變形機甲定位為民用新型交通工具。視頻里，GD01能一拳將磚墻轟然錘倒。磚屑飛濺的瞬間，彈幕和評論區幾乎同時炸開。“這不是變形金剛嗎？”“宇樹把小時候看過的動畫片搬進現實了。”

隔日，5月13日，馬斯克也轉發這條視頻，配文“cool”。

圖注：GD01、王興興、G1、R1（從左到右）

這是一次酷炫的機器人肌肉秀，繼在今年春晚人形機器人翻跟頭格斗后，宇樹再次拓展了自己的邊界。這款產品更像是高達走進現實，也像是《阿凡達2》中的人類機甲。一位一級市場投資人向虎嗅表示，這會是一個新方向，可以理解為是外骨骼的場景化應用。

圖注：截圖自《阿凡達》官網，人類操控的步行機器人AMP，能夠增強駕駛員力量和敏捷性

宇樹發達的人形機器人肌肉與外骨骼所代表的人機結合科幻路線，的確有相似之處。從王興興讀研期間獨自做出四足機器人，到機器狗批量出貨、登上2025年春晚表演《秧BOT》，人形機器人H1和G1相繼量產，再到今天這輛名為GD01的載人機甲一拳破墻。宇樹的產品形態一直在進化，機器人“肌肉”正以肉眼可見的速度生長。

支撐這一切的，是它在運動控制上近乎碾壓的實力。用通俗的話講，宇樹的機器人就像一個四肢極度發達的運動員，爆發力強、協調性好、動作利落。“小腦”極其發達，翻跟頭、跳舞、格斗，這些復雜動作一氣呵成，動態平衡能力在世界范圍內都算得上第一梯隊。

這些運動能力下放到外骨骼，的確會是宇樹未來的新故事。不過，新故事的另一面，機器人賽道的競爭正在愈發激烈。

宇樹身后至少還跟著一群追得同樣兇猛的公司，有些估值甚至已經反超。一位投了另一家頭部具身智能的投資人評價：“宇樹毫無疑問是具身智能賽道的領先者，但中國不會只有一個宇樹。”

2026年第一季度，國內具身智能領域累計融資額約200億至300億元，整體融資熱度遠超2025年同期。估值也拉出了清晰的梯隊（按最新披露的未上市具身智能公司估值）：1、銀河通用以約210億元的估值暫時領跑、智元機器人估值約150億元、宇樹在IPO前投后估值約127億元、樂聚機器人約120億元；2、千尋智能、智平方、自變量機器人、星海圖等突破100億元公司。

這幾家頭部公司的打法各不相同：有的拿車企訂單跑商業化，有的主攻技術壁壘等市場爆發，有的賭通用大模型，有的拼硬件成本。與此同時，行業內一個共同的邏輯是，所有人都認同宇樹的運動控制能力和供應鏈整合確實是業內頂尖，只不過僅憑“身體”優勢，還不足以徹底鎖定終局。

這種判斷并非沒有道理。宇樹披露的招股書中收入結構，恰好驗證這一點。2025年宇樹全年營收17.08億元，同比增長335%，人形機器人出貨量超過5500臺，全球第一。但2025年前三季度，人形機器人的營收來源里，科研教育場景占了73.6%，商業消費占17.39%，而真正屬于工業專業場景的只有9.01%。

如果說上述商場還是同一賽道的競賽，那跨界廠商的挑戰更為直接。今年4月的北京亦莊人形機器人半程馬拉松上，榮耀的機器人“閃電”以50分26秒的成績奪冠，比人類半馬世界紀錄還快了近7分鐘。這是一個清晰的信號，榮耀從官宣做機器人到奪冠，只用了不到一年時間。競爭對手正在以驚人的速度趕上來，彼此的差距正在肉眼可見地縮小。

因此這次宇樹秀機甲，也和緊迫現實息息相關：眼下競爭環境已經發生變化，“一枝獨秀”的時代從2025年剛剛萌芽，不到一年就已經結束。所以宇樹搬出了更吸睛、更炸裂的故事，來重新奪回注意力。

圖注：GD01也可以變為機器狗

2026年2月，一則融資消息曾短暫引發行業關注：中科第五紀在一個月內接連完成Pre-A和Pre-A+輪融資，累計金額數億元，由紅杉中國領投。這家公司的特殊之處在于它已被宇樹認證為001號“具身操作大腦”供應商。中科第五紀成立于2024年9月，核心團隊來自中科院自動化所和清華大學，自主研發了FAM系列超少樣本具身操作大模型。他們的FAM模型在僅使用極少量樣本的情況下，基礎任務成功率高達97%。

目前，中科第五紀將自研的“具身大腦”與宇樹G1人形機器人平臺深度融合，共同拓展電力場景等工業應用。這意味著宇樹雖然沒有在內部完全攻克“大腦”難關，但已經通過外部生態合作的方式，為自己補上這一課。只不過，尚須時間。

在具身智能尚未規模商業化的階段，對宇樹來說，持續在硬件上迭代，是更直接、更有利的策略。GD01載人變形機甲的高調亮相，或許是用夸張的肌肉形態、未來科幻概念，換取更長的發育時間。

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