A股的魔幻史這么悠遠流長，關(guān)鍵還是違規(guī)成本太低，對于場外配套的勾兌機構(gòu)而言，多矩陣賬戶疊加量化工具下，不僅對于監(jiān)管而言追查困難，而且也讓自己的杠桿收益不斷提升，風險對沖成本持續(xù)下降。

再加上市場”炒概念、炒新、炒垃圾”這個問題，改了30年了，似乎一點變化都沒，散戶在交易工具和能力較弱的情況下，不斷成為這些炒作勢力的流動性補充工具。

因此，不僅巨力索具（002342）是這樣，容百科技（688005）、天普股份（605255）、電科數(shù)字（600850）、亞輝龍（688575）、英集芯（688209）都是這樣，甚至可能是幫航天集團裝修了一幢樓的金螳螂（002081），都能讓自己的股價翻倍了，而真正的商業(yè)航天龍頭之一的中航機載（600372），業(yè)績增長翻倍，股價卻回到了10年之前，這不得不說是A股的悲哀，劣幣驅(qū)逐良幣之下，相比美股，部分機構(gòu)的市場交易習慣掏空了板塊真正的長期增長驅(qū)動力，導致概念龍頭估值成千上萬倍，一旦泡沫破裂反轉(zhuǎn)，則整個板塊長期走熊！

我這里放張爆炒圖，但注意這幾個股的爆炒周期并不一樣：

一、巨力索具如何被查到的？

2025 年 12 月 17 日至 12 月 29 日期間，巨力索具在深交所互動易平臺回復投資者提問以及發(fā)布的《投資者關(guān)系活動記錄表》中，多次強調(diào) "為國內(nèi)可回收火箭提供了包括捕獲臂裝置、試驗拉索裝置等關(guān)鍵產(chǎn)品支持"、"為商業(yè)航天地面發(fā)射提供了系統(tǒng)性保障" 等內(nèi)容，但始終未披露相關(guān)業(yè)務的具體收入規(guī)模和占比。

而在商業(yè)航天概念的加持下，巨力索具股價自 2025 年 12 月 1 日至 2026 年 2 月 11 日期間累計暴漲 162.90%，期間多次觸及股票交易異常波動情形。

市場上甚至出現(xiàn)了 "公司中標 4.58 億元海南火箭海上回收系統(tǒng)項目"（目前國內(nèi)有能力做這種平臺的，或許只有中航系、天海防務、中船系）、"航天領域在手訂單累計超過 2 億元" 等不實傳聞。

但面對投資者多次關(guān)于商業(yè)航天業(yè)務收入規(guī)模的提問，公司始終未予正面回復，且在 2026 年 2 月 5 日的《股票交易異常波動公告》中仍堅稱 "前期披露的信息不存在需要更正、補充之處"。

直到 2026 年 2 月 11 日，在深交所的監(jiān)管督促下，巨力索具才發(fā)布澄清公告，首次披露真實的商業(yè)航天業(yè)務數(shù)據(jù)：2025 年全年商業(yè)航天訂單累計 996.51 萬元，2026 年初至披露日訂單 128.65 萬元，合計約 1125 萬元，占公司 2025 年營業(yè)收入比例低于 0.5%，對公司經(jīng)營業(yè)績影響極小。該公告發(fā)布后，公司股價連續(xù)兩個交易日跌停。

2026 年 3 月 18 日，深交所對巨力索具及董事長楊建國、總裁楊超、董事會秘書張云給予通報批評處分，認定公司存在 "對商業(yè)航天業(yè)務的信息發(fā)布不完整、風險提示不充分" 以及 "未及時核實并澄清相關(guān)市場傳聞" 兩項違規(guī)行為。時隔兩個月后，證監(jiān)會正式對公司立案調(diào)查，將監(jiān)管措施從交易所紀律處分升級為行政處罰調(diào)查。

此外，這種模式，按我個人經(jīng)驗理解，如果公司沒有減持動作，卻又頂著被查的準備嘴硬，那么就應該去盤外查查，看看哪些賬戶大額拋售了，股份又來自哪里！

二、巨力將面臨怎么的處罰

立案公告發(fā)布后，實際上巨力索具出現(xiàn)了一定程度的莊家抵抗性護盤，在近5天時間里總計下跌不到10%，這種走勢，說明莊家還在等大盤，或準備做拉升拋售。

然后，公司聲稱 "目前經(jīng)營狀況正常"，但立案調(diào)查將對其商業(yè)航天業(yè)務的拓展產(chǎn)生嚴重負面影響。商業(yè)航天客戶對供應商的資質(zhì)和信譽要求極高，被立案調(diào)查的公司很難再獲得新的航天訂單。

而根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，若證監(jiān)會最終認定公司構(gòu)成信息披露誤導性陳述（隱瞞重要事、風險提示不充分、未及時澄清不實傳聞），公司將面臨最高 500 萬元的罰款，相關(guān)責任人也將面臨最高 300 萬元的罰款和市場禁入措施，如果查到有違法所得，按最高10倍罰沒。

但這些對于身價過億的上市公司高管而言不算什么，關(guān)鍵是公司或?qū)⒚媾R大量投資者的民事索賠訴訟，參考類似案例，投資者索賠金額可能會高達數(shù)億元，這將給本就盈利能力薄弱的巨力索具帶來沉重的財務負擔。

而立案調(diào)查期間，公司的再融資、并購重組等資本運作活動將全部暫停，巨力索具 2025 年雖然實現(xiàn)扭虧為盈，但凈利率僅為 0.8%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額也遠低于營收水平，資金周轉(zhuǎn)壓力較大，沒有長期融資或可能造成公司現(xiàn)金流危機！

三、近期和巨力索具相似的案例：

截至2026 年 5 月，已有近 20 家上市公司因類似問題被監(jiān)管警示或立案調(diào)查，以下是幾個典型案例：

（1）容百科技（688005）：夸大重大合同金額

2026 年 1 月 13 日，容百科技發(fā)布公告稱，與寧德時代簽署了總銷售金額超 1200 億元的磷酸鐵鋰正極材料供應協(xié)議。公告發(fā)布后，公司股價連續(xù)兩個交易日上漲。然而，僅 5 天后，證監(jiān)會即對公司立案調(diào)查，理由是該公告涉嫌誤導性陳述。

經(jīng)調(diào)查，《合作協(xié)議》并未對總銷售金額作出約定，1200 億元是公司自行估算得出，且協(xié)議約定的采購量為不低于預測值的 70%，最終以實際簽訂的采購合同為準。2026 年 2 月 6 日，寧波證監(jiān)局向公司下發(fā)《行政處罰事先告知書》，擬對公司給予警告并處以 450 萬元罰款，對董事長和董事會秘書分別處以 300 萬元和 200 萬元罰款。

（2）天普股份（605255）：虛假變更經(jīng)營范圍蹭 AI 熱點

2025 年 12 月 26 日，天普股份宣布成立子公司，并將其經(jīng)營范圍增加 "AI 芯片設計" 等內(nèi)容，引發(fā)股價連續(xù)兩個漲停。然而，僅僅 5 天后，公司就悄悄將子公司的經(jīng)營范圍改回了橡膠汽車配件，徹底砍掉了所有 AI 相關(guān)業(yè)務。

在股價因 AI 概念異常波動期間，公司未披露子公司經(jīng)營范圍的設立和變更細節(jié)，也未告知投資者公司根本沒有 AI 業(yè)務的技術(shù)和人員儲備。2026 年 1 月 9 日，證監(jiān)會對公司立案調(diào)查，理由是涉嫌信息披露重大遺漏。

（3）電科數(shù)字（600850.SH）：夸大商業(yè)航天和 AI 業(yè)務規(guī)模

2025 年 12 月 31 日，電科數(shù)字在投資者關(guān)系活動記錄表中提及子公司在商業(yè)航天、AI 業(yè)務領域的布局，引發(fā)股價在隨后的 10 個交易日內(nèi)上漲 19.37%。

經(jīng)上交所核查，電科數(shù)字的智能計算、星載通信等衛(wèi)星通信產(chǎn)品 2025 年全年訂單僅約 390 萬元，占整體業(yè)務比重不足 0.1%，所謂進入量產(chǎn)階段的 AI 產(chǎn)品也尚未實現(xiàn)規(guī)模化銷售。2026 年 1 月 13 日，上交所對公司及時任董事會秘書給予監(jiān)管警示。