這里是每日人物旗下的汽車專欄X-CAR。

過去，中東富豪們通過石油、地產等傳統(tǒng)產業(yè)積累了大量財富，隨著全球科技浪潮洶涌翻滾，中東資本的生錢邏輯也發(fā)生了巨大變化。

文 |原雅坤

編輯 |李歡歡

運營 |芋頭

布加迪又被賣了

超跑之王布加迪又被賣了。

不久前，保時捷宣布將手中所持的布加迪與Rimac合資企業(yè)45%的股權，以及Rimac Group20.6%的股權，全部轉讓給了由HOF Capital牽頭的國際財團。這筆交易預計2026年底前完成交割。目前還不清楚保時捷能拿到多少錢，但據業(yè)內人士透露，整筆估值預計超過10億歐元（約合人民幣79億元）。

這不是布加迪第一次易主。回顧布加迪誕生百年以來的命運，就讀懂了一部濃縮的汽車工業(yè)史。寫盡了極致追求與商業(yè)現實之間的博弈，以及技術顛覆與時代變革對個體的沖擊。

埃托里·布加迪于20世紀初創(chuàng)辦了布加迪，這位出生于意大利藝術世家的創(chuàng)始人，在追求極致速度的同時，將藝術美學帶進了汽車工業(yè)。布加迪旗下的車型，有經典的馬蹄形中網與中軸線設計，與其說是超跑，更像是可移動的機械藝術品。

1909-1947年是屬于布加迪的黃金時代，這一時期布加迪推出了許多汽車史上赫赫有名的傳奇車型。比如布加迪的第一款量產車型Type 13與橫掃歐洲賽場的Type 35，還有專門為皇室打造的頂級豪車Type 41“Royale”，成為奢華汽車的象征。

▲布加迪Type 13 Eight Valve。圖 / 視覺中國

這段輝煌歲月隨著1947年埃托里去世而結束，布加迪家族失去了靈魂人物，公司經營逐漸惡化。加上二戰(zhàn)摧殘，布加迪的光環(huán)逐漸黯淡下來，直到1990年代初，一位意大利企業(yè)家買下了布加迪，這個傳奇跑車品牌才重現世人面前。為了紀念創(chuàng)始人110周年誕辰，經典車型布加迪EB110在此時誕生。這款車帶來的碳纖維底盤、四渦輪 V12發(fā)動機、全時四驅等技術，為后續(xù)威龍（Veyron）、奇龍（Chiron）等經典車型的極致性能路線奠定了基礎。

可惜，1995年因資金鏈斷裂，布加迪再次破產，EB110停產，成為短暫復興的絕唱。三年后，布加迪找到了救命稻草。當時的大眾集團掌門人費迪南德·皮耶希用約5000萬美元收購了布加迪的品牌資產與商標，并于2005年打造出足以改變歷史的傳奇跑車，也就是今天我們熟悉的布加迪威龍。

這款車搭載8.0升W16四渦輪增壓發(fā)動機，最高時速431公里（Super Sport版本），創(chuàng)下吉尼斯世界紀錄。在那個崇尚發(fā)動機轟鳴聲與極速的時代，布加迪用大排量內燃機挑動著整個汽車圈的腎上腺素。

▲布加迪威龍GrandSport 16.4超級跑車。圖 / 視覺中國

布加迪威龍誕生一年后，一位名叫Mate Rimac的年輕人買了一輛老舊的寶馬E30去參加汽車比賽，在比賽中內燃機意外爆缸，他做了一個近乎瘋狂的決定：不更換發(fā)動機，直接對其進行電動化改裝——在車上加裝電機。彼時是內燃機稱王的年代，但經過改裝的這輛寶馬E30在賽道上超過了許多燃油汽車。

令人意想不到的是，十幾年后，這位曾經改裝二手寶馬的年輕人，走進了布加迪的世界。2021年，受制于布加迪研發(fā)成本極高，但盈利能力有限，大眾集團有意推進布加迪電動化轉型。而 Rimac在電動超跑領域的技術積累引起了大眾的關注。那年7月，大眾集團旗下的保時捷與Rimac Automobili共同成立合資公司Bugatti Rimac，其中，Rimac Group持股55%，保時捷持股45%。

有了電動化基因加持的布加迪趁熱打鐵，于2024年推出了首款混動車型Tourbillon。在設計上依舊強調經典的機械美學，同時搭載自然吸氣V16引擎與三電機混合系統(tǒng)，站在汽車動力變革的十字路口，Tourbillon既是擁抱電動化的新起點，也是布加迪在內燃機時代最后的浪漫。

▲布加迪Tourbillon。圖 / 視覺中國

后來的故事，大家都知道了。

經營陷入困境的保時捷，很難再承擔布加迪高昂的研發(fā)與測試費用，不得不斷臂求生：換帥、關停部分子公司（涉及電池、驅動與軟件領域）、收縮經銷商網絡、轉讓布加迪。采取一系列措施后，保時捷預計今年的業(yè)績將明顯改善，運營利潤率可以達到5.5%至7.5%。

10億歐元或許不足以徹底扭轉保時捷當下的窘境，但對于如履薄冰的保時捷來說，這是財務回血與戰(zhàn)略聚焦考量下的最好選擇。

中東老錢的新投資邏輯

布加迪迎來了新東家，外界好奇的是，HOF Capital是誰，其背后的神秘財團擁有多少不為人知的隱秘財富，他們?yōu)槭裁炊⑸喜技拥希?/p>

HOF Capital是一家位于美國紐約的風險投資機構，投資范圍覆蓋前沿科技、人工智能、金融科技、生物技術等行業(yè)。HOF Capital投資名單上幾乎清一色都是全球知名企業(yè)，有AI行業(yè)第一梯隊的OpenAI，寄托了馬斯克移民太空夢想的SpaceX，致力于讓人腦與計算機相連的腦機接口公司Neuralink等。

HOF Capital的投資總是精準地踩中時代風口。在風靡全球的大語言模型Claude 1推出之前，HOF Capital就先人一步押注了Anthropic，彼時這家公司的估值只有約184億美元，如今這個數字已經膨脹為9000億美元（即將完成的最新融資估值）。

押注AI與前沿科技公司，從表面看上去，HOF Capital很像一家典型的硅谷VC（風投機構），但它背后的神秘財團，其實是中東老錢。

▲圖 / 視覺中國

HOF Capital由Hisham Elhaddad、Onsi Sawiris和Fady Yacoub三位埃及裔企業(yè)家共同創(chuàng)辦。熟悉中東資本的對Sawiris這個名字應該不會感到陌生，Sawiris家族是阿拉伯世界最有影響力的老牌財閥家族之一，在中東商業(yè)資本圈擁有極強的影響力，產業(yè)覆蓋電信、地產、文旅等多個行業(yè)，早在2008年，《福布斯》就估計該家族凈資產高達360億美元。

Sawiris家族最早靠建筑業(yè)起家，創(chuàng)建了Orascom商業(yè)帝國。隨著家族成員不斷壯大，創(chuàng)始人的三個兒子分別在不同的領域拓展商業(yè)版圖。

長子建立了橫跨非洲與中東的移動通信企業(yè)，次子負責旅游業(yè)，主導開發(fā)了紅海度假勝地艾爾古納。最小的兒子是Sawiris家族最富有的一位，長期盤踞埃及富豪榜首，他專注建筑與化工領域，其核心資產OCI Global是全球化工與工業(yè)材料巨頭。同時他還熱衷體育行業(yè)，不僅是阿迪達斯的大股東，更是英超阿斯頓維拉足球俱樂部的老板之一。

Sawiris家族就是“霸總小說”里標準的財閥世家，三兄弟個個都是億萬富翁，《福布斯》最新數據顯示，僅統(tǒng)計公開財富，三位霸總的身家加起來就超過了160億美元。

這還不是HOF Capital背后神秘財團的全貌。在這家風投機構背后，還有來自37個國家200多位非常有影響力的LP（有限合伙人，可簡單理解為只出錢，不干活），他們包括家族辦公室（頂級富豪大家族）、金融機構、科技行業(yè)成功創(chuàng)業(yè)者與超高凈值富豪，監(jiān)管資產管理規(guī)模(AUM)約為11.32億美元，而這群LP投資者自身的總資產規(guī)模則不得而知了。

此外，中東皇室們或許也參與了這場資本運作。布加迪股份的收購由HOF Capital負責牽頭，最大的出資方來自阿聯酋阿布扎比的BlueFive Capital，這是海灣資本里增長速度非常快的新一代全球資產管理平臺之一，其創(chuàng)始股東就包括海灣王室家族。

▲圖 /BlueFive Capital

盡管HOF Capital背后站著中東財閥，但Sawiris家族并非像傳統(tǒng)財團那樣依附皇室和石油，而是靠多領域的資本擴張逐漸建立起自己的商業(yè)帝國，他們不那么古板，更關注新興產業(yè)、前沿科技與全球化的投資機會。

看起來，代表上一個時代的燃油車王者布加迪，與HOF Capital看中的諸多前沿標的有些格格不入。但仔細梳理背后邏輯，也不難理解。

首先，以HOF Capital為首的資本收購布加迪，是看上布加迪極其稀缺的超豪車品牌價值。布加迪更像一個符號，是身份象征、收藏品和高端社交貨幣，能連接全球最頂級富豪圈層。

并且，布加迪在電動化轉型上所做的努力，也契合了HOF Capital向科技與前沿技術靠攏的趨勢。

在最新車型Bugatti Tourbillon上，體現了布加迪在電動化時代的最新思考，比如V16自然吸氣發(fā)動機與三電機組合而成的混動系統(tǒng)，布加迪正在機械性能與電驅系統(tǒng)之間建立新的平衡。

與此同時，作為技術主導方與控股方，Rimac Group本身就擁有領先的高性能電驅與整車控制能力，在電動化方面也能為布加迪提供技術支撐。HOF Capital投資的Anthropic，也有可能為布加迪提供大模型支持。

當資本為豪華超跑與前沿科技建立起溝通的橋梁，布加迪未來的產品形態(tài)，或許會超乎所有人的想象。

▲圖 / 視覺中國

過去，中東富豪們通過石油、地產等傳統(tǒng)產業(yè)積累了大量財富，隨著全球科技浪潮洶涌翻滾，中東資本的生錢邏輯也發(fā)生了巨大變化。有分析指出，海灣國家正加速將石油資本轉化為AI與算力基礎設施投資，試圖在全球AI產業(yè)鏈中占據關鍵節(jié)點。

在新一輪的資源爭奪戰(zhàn)里，他們最大的優(yōu)勢是，不差錢。

命運的新安排

布加迪有了新的歸宿，那些與之齊名的超跑貴胄同樣面臨命運的新安排。

跑車圈的20世紀，是屬于硬核機械與極致速度的時代。一眾頂奢超跑品牌布加迪、帕加尼、柯尼塞格，一線主流超跑玩家蘭博基尼、邁凱倫、法拉利等皆誕生于此。

隨著電動化時代到來，這些內燃機王者駛進一個全新的世界，人們提起更多的，是電驅、語音交互、智能駕駛。最致命的是，電動汽車與生俱來的急速加速能力，嚴重稀釋了超跑玩家們引以為傲的超級馬力。電動超跑輕易將零百加速數據跑進2秒以內，而成本只需要傳統(tǒng)超跑的十分之一，甚至更低。

轉變來得太快，超跑老錢在新的規(guī)則體系中，多少顯得有些“水土不服”。于是，不少超跑品牌開始嘗試向新世界靠攏。

作為賽車界的先行者，法拉利在電動化方面做出了非常大膽的嘗試。法拉利即將在5月底推出首款純電超跑Luce，價格約為55萬歐元（約合人民幣435萬元）。從已公布的信息中，可以看到法拉利在這款電動超跑上做出大刀闊斧的改變。

法拉利Luce在保證操控感同時，也融入了科技感與數字藝術。座艙內共有三塊屏幕，中控大屏搭載可旋轉球形轉軸結構，駕駛者可隨心調節(jié)屏幕角度，便于查看。屏幕區(qū)域劃分比較清晰：右側排布多功能精密儀表，左側專屬界面實時呈現車輛時速、電機輸出功率等核心動態(tài)行車數據；居中主屏幕集成了無線 CarPlay 車載互聯、全域空調溫控、整車駕駛模式與性能參數自定義設置等全維度實用功能。

▲法拉利Luce座艙示意。圖/ 微博@法拉利中國

雖然極力向新能源玩家靠近，但法拉利也堅持了一些油車咖特有的儀式感。比如彩色 E-Ink 電子墨水屏實體車鑰匙。當車主將這把鑰匙嵌入中控臺專屬卡位時，鑰匙表面的墨水屏色彩會隨之自動漸變切換，與此同時，車內全液晶儀表盤也同步循序點亮，就像傳統(tǒng)油車的機械鑰匙被轉動時，發(fā)動機便爆發(fā)出令人心動的澎湃聲浪，整車座艙氛圍感瞬間拉滿。

性能架構層面，法拉利Luce依托品牌專屬自研純電高性能平臺打造，搭載四電機獨立驅動架構，整套動力系統(tǒng)綜合最大功率接近1000馬力，兼顧賽道激進性能與純電平順輸出。

不過，純電超跑市場目前仍處于探索階段，法拉利要面對的最大問題是，這次新的嘗試能否讓用戶心甘情愿買單，畢竟，頂級收藏家群體對純電超跑的消費意愿普遍偏低。有網友在社交媒體感嘆，"無聲的電動超跑或許可以作為科技玩具，但難以撼動 V12 燃油超跑的情感地位"。

也不是所有超跑品牌都像法拉利這樣激進，它們中的更多數選擇混動車型作為過渡。

蘭博基尼的創(chuàng)始人原本是拖拉機大王，曾因覺得法拉利車型調校偏硬核、上手難度高，而去找恩佐·法拉利（法拉利品牌創(chuàng)始人）提建議，被后者“陰陽”后回來一氣之下創(chuàng)辦了蘭博基尼。有意思的是，蘭博基尼的Logo是一只憤怒的公牛，好像在紀念這個有趣的前因故事。蘭博基尼曾推出Miura、Countach等經典車型，如今隸屬于大眾汽車集團，由奧迪全資控股。

▲蘭博基尼Logo。圖/ 視覺中國

盡管市場環(huán)境復雜，但近年來蘭博基尼的表現較為穩(wěn)健，2025年其全球交付量超過了1萬輛，創(chuàng)歷史新高，與此同時也在推進混動化戰(zhàn)略。

今年年初，蘭博基尼品牌旗下首款純電動車型宣告夭折，這一車型的概念車Lanzador曾經在2023年亮相，未來它大概率會轉型為插混版本。

蘭博基尼首席執(zhí)行官斯特凡?溫克爾曼表示，消費者對蘭博基尼純電車型的興趣“幾乎為零”，如果公司大舉投入純電車型研發(fā)是“對財務不負責任”的行為。

阿斯頓·馬丁此前也推出過混動超跑，邁凱倫的純電路線也在無限期推遲中，而最保守、最抗拒電動化的帕加尼，則明確表示：純電車無法完全替代內燃機。

可以看出，純電超跑的市場容量仍舊有限，頂級跑車制造商也無可奈何。

但在電動化技術發(fā)展更迅速的中國市場，仰望U9、小米SU7 Ultra等正在探索新路徑。當傳統(tǒng)超跑制造商對電動化普遍采取更謹慎態(tài)度時，中國玩家正在努力證明純電超跑的可行性。

眼下，幾個頂級超跑品牌正走向不同的方向：法拉利已經獨立上市，由阿涅利家族Exor與皮耶羅?法拉利聯合控制，帕加尼和柯尼塞格也都掌握在各自家族手中；蘭博基尼穩(wěn)定地在大眾集團繼續(xù)發(fā)展，邁凱倫則和布加迪相似，由中東資本主導。

它們的電動化轉型策略，或許將決定未來命運里，新的篇章要如何書寫。

▲圖 / 視覺中國