廣東
九晨財關核心觀點：一家傳統索具企業，靠不足千萬元的商業航天訂單，硬生生“吹”出近百億市值增長；楊了家族減持套現28億元，相當于公司16年凈利潤總和的4倍。這不是“市值管理”，這是利用信息不對稱的精準收割。
我一直看不上兩家所謂少壯派，一是山西那家鋼鐵公司，對，就是娶了“一個月一次”那位胖少爺，現在估計沒幾個找到他的了；另一個就是天生愛炒作，會炒作的楊了少爺，雖然這還是我老家省份的，看不上就一直不寫，最近被按地上錘了，九晨也忍不住說幾句。
5月15日晚，巨力索具一紙公告炸開了鍋：因涉嫌信息披露誤導性陳述違法違規，被證監會正式立案調查。5月18日開盤，巨力索具毫無懸念一字跌停，超50億元封單將此前追高的23萬戶投資者牢牢困住。
這家由演員楊了家族掌控的公司，曾是A股最耀眼的“商業航天大牛股”。2025年12月至2026年2月，公司股價從不足7元飆至最高24元，漲幅近300%，市值一度突破200億元。驅動這場狂飆的“燃料”，是公司在互動易平臺上反復釋放的“可回收火箭”“捕獲臂”“神舟嫦娥”等概念，以及市場上瘋傳的“4.58億元火箭回收項目中標”“手握超6.8億元航天訂單”等消息。
然而，經監管層層督促，公司最終在2026年2月11日發布的澄清公告中坦承：2025年度商業航天領域訂單累計僅996.51萬元，占全年營收不足0.5%；2026年初至披露日新增訂單僅128.65萬元。換句話說，不足千萬元的業務體量，撐起了近百億元的市值增長——“商業航天大牛股”的含金量，還不如一家縣級小工廠的年銷售額。
更令市場憤怒的是楊了家族在這場概念炒作中的精準操作。Wind數據顯示，自2013年限售股解禁以來，楊氏家族通過多次減持，累計套現超過25億元；2025年11月又在股價高位協議轉讓4800萬股，套現3.11億元。與此同時，家族成員密集質押股權，年內新增質押對應市值接近6億元。一輪操作下來，楊了家族持股比例從上市初的74%驟降至約28%，套現總額超過28億元。
諷刺的是，巨力索具2010年至2025年累計歸母凈利潤僅約6.35億元。家族套現的錢，是公司辛辛苦苦干16年凈利潤的4倍多。難怪有投資者怒斥：“上市公司成了大股東的提款機，中小股東成了最后的買單人。”
九晨財關認為，巨力索具案撕開了A股“蹭熱點式市值管理”的遮羞布。其背后的邏輯并不復雜：上市公司利用信息發布的主導權，對微乎其微的業務進行“濾鏡式”放大，配合市場傳聞制造錯覺；大股東則利用股價拉升窗口，完成減持、質押、協議轉讓等變現操作。當真相被迫披露時，股價已在高位，概念炒作的“接力棒”全部甩給了散戶。
這起案件給市場帶來三點深刻啟示：
第一，監管對“誤導性陳述”的打擊正在升級。從河北證監局的警示函，到深交所的通報批評，再到證監會的正式立案，監管態度層層加碼。上海久誠律師事務所許峰律師指出，蹭熱點式誤導性信息對投資者決策的傷害，絲毫不亞于財務造假。未來，這類行為將面臨行政、民事甚至刑事的全鏈條追責。
第二，投資者必須學會“看數字，而非聽故事”。當一家傳統制造業公司突然貼上“商業航天”“可回收火箭”等炫目標簽時，第一反應不該是追高，而是追問：這塊業務的真實收入有多少？占比幾何？訂單是否有合同支撐？巨力索具的案例證明，沒有業績支撐的“星辰大海”，往往是大股東套現的“深海陷阱”。
第三，制度層面應進一步扎緊大股東減持與信披的“防火墻”。九晨財關建議，對于在重大概念炒作期間發生的大股東減持、高比例質押等行為，應自動觸發更嚴格的信息披露要求和事后審查機制，并可作為認定“利用內幕信息交易”或“誤導性陳述加重情節”的依據，切實提高違法成本。
截至發稿，已有大批投資者委托律師啟動索賠程序。巨力索具的跌停板或許還會持續，但比股價更值得追問的是：在這場不到千萬元訂單撬動百億市值的荒誕劇中，那些精準套現的家族成員，是否應該為23萬投資者的損失負責？答案，或許就寫在證監會的調查結論里。
九晨財關將持續關注本案進展。投資路上，真相永遠比故事更值錢。
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