河南
日本經濟再這樣衰退下去，高市早苗還有錢搞軍國主義復蘇嗎？這兩天，日本經濟壞消息接連不斷，日元兌美元匯率再次逼近160的臨界點。進入5月，高市內閣猛砸10萬億日元干預匯市的努力化為泡影。即使是右翼媒體，也沒法再吹“早苗經濟學”，紛紛哀嘆：日本還有未來嗎？會不會5年10年，就從發達國家徹底淪為發展中國家？那么，日本經濟為什么會接連出現“股債匯三殺”？如果高市早苗“背刺”美國，又能不能給日本續上命呢？
高市早苗會不會“背刺”美國？
所謂“早苗經濟學”，按她的原話講，是搞大財政、弱日元、高科技和強軍工。主要政策包括，反對央行加息，撒錢補貼企業和民眾來刺激經濟。日元貶值過后，日本出口競爭力會增長，即使在這個過程中，日本會承受部分輸入性通脹，長遠看這筆賬也是算得過來的。同時，日本還會增加對美投資，把財政傾斜到國防產業和科技研發上。這樣既能搞好跟美國的關系，又能做回“正常國家”，可謂一舉多得。
這套理論看似沒啥問題，安倍晉三在世時也是這么做的，史稱“安倍經濟學”。高市早苗是公開的安倍繼承人，她會這么干，不算什么讓人意外的事。但高市早苗好像忘了，安倍經濟學能跑通，有兩個重要背景：一是世界保持總體和平，經濟全球化蓬勃發展，二是日本要在某些產業上具備競爭優勢，商品能賣得出去。現在這兩個條件都不在了，同樣的政策再執行起來，就變成了一場徹頭徹尾的災難。
“早苗經濟學”終究不是“安倍經濟學”
高市早苗推出經濟刺激計劃之后，企業和民眾是拿到了一些錢，但因為日元貶值太快，他們手里的錢反而不如以前值錢。刺激經濟導致通脹高企，日本民眾的生活成本越來越高，對政府怨聲載道。當日元兌美元匯率逼近160時，高市早苗也慌了，趕緊砸錢干預匯市。這里面有個明顯的矛盾點，既然高市早苗希望日元貶值，為什么不看著匯率跌破160？因為日本的能源、糧食、工業原材料都無法自產，一旦以日元計價的進口成本失控，就會沖破日本社會的承受極限。
岸田文雄執政時，日元也經歷過這樣的暴跌時刻，他也同樣是動用外匯儲備來干預匯市。但高市早苗現在的處境更艱難，霍爾木茲海峽封閉導致全球油價暴漲，日本政府實在沒錢支付額外的能源成本。實在沒辦法，高市早苗才會拿不多的外匯儲備去干預匯市，可就像美財長貝森特說的，這種干預只是飲鴆止渴，能源成本高，自身造血能力不足等問題不解決，日元匯率遲早會崩盤。
貝森特訪華前先去日本，就是為了敲打高市早苗
如果高市早苗想繼續干預匯市，因為日本超90%的外匯儲備都買了美債，她只能拋美債換美元，再賣美元買日元來支撐匯率。這就意味著，日本的自救行動將損害美國的利益。這是特朗普不會接受的。一個非常危險的數據：10年期美債收益率已經漲到4.6%，說明美債已經不太賣得動了，現在美聯儲換了新主席，外界甚至預測他可能在不降息的同時縮表，繼續壓縮美元的流動性。美國的日子不好過，就要收割日韓、歐盟等盟友，高市早苗面臨的壓力可想而知。
有的朋友可能會好奇，不是說日本之外還有一個日本嗎，高市早苗為什么不用海外資產來救市？從數據上看，日本確實是全球最大的海外凈資產國，但這些資產并不等于隨時能用的外匯彈藥，它是民企和私人持有的固定投資，且都在美元和歐元的體系內。一旦高市早苗勒令民企拋售資產，換成日元回國救市。全球市場對日本經濟的信心只會加速降低，日元貶值的速度還會大大加快。
日本的經濟危機早有預兆
那么，日本政府到底該怎么自救？很遺憾，沒有任何辦法。賣美債干預匯市沒用，像貝森特說的那樣加息，則會提前引爆經濟危機。當前日本的困境，其實是人口崩塌、美日利差、輸入型通脹，乃至全球地緣格局動蕩等多重因素決定的，僅憑高市早苗出臺的幾項政策，根本解決不了問題。事實上，當2022年日本首次出現貿易逆差，2023年汽車出口數量中國反超時，今天的局面就已經注定。高市早苗還想效仿前人，打著做回正常國家的旗號挑起地區沖突，轉移內部矛盾，我們只需要靜靜地看她表演就好。
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