四川
盤面上，兩市呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性分化。截至14:27，上證指數(shù)飄紅0.63%，創(chuàng)業(yè)板指飄綠0.66%；芯片ETF國泰（512760）逆勢走強，漲幅達2.98%，成交額達5.17億元，交投活躍度顯著提升，領(lǐng)跑TMT相關(guān)主題ETF。
芯片ETF國泰（512760）緊密跟蹤中華交易服務(wù)半導體芯片行業(yè)指數(shù)，覆蓋半導體芯片全產(chǎn)業(yè)鏈——從材料、設(shè)備、設(shè)計、制造到封裝測試，是A股市場稀缺的純正半導體芯片主題工具型產(chǎn)品。當前指數(shù)PE為133.21倍，處于近一年20%~80%分位區(qū)間（歷史極值98.51~178.29），估值水平既非高估亦非低估，屬“景氣驗證期”的合理定價中樞，具備較強的安全邊際與彈性空間。
研報觀點方面，中信建投在《聚焦三條景氣主線》中明確將AI算力鏈列為2026年核心景氣主線之一，指出“短期成本擾動不影響高成長性，估值消化后有望重拾升勢”，并強調(diào)光模塊、PCB、先進封裝及CPU等環(huán)節(jié)將持續(xù)受益于全球AI資本開支擴張。東吳證券進一步指出，端側(cè)AI加速滲透正拉動SoC、存儲、散熱等硬件升級，而國產(chǎn)CPU廠商正受益于海外供給短缺與昇騰超節(jié)點量產(chǎn)落地，進入“量價齊升紅利期”。此外，中金公司一季度公募持倉數(shù)據(jù)顯示，通信與電子雖出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)倉，但TMT整體持倉占比仍高達38%，其中通信獲主動基金連續(xù)四季度增持，電子則持續(xù)獲得融資資金青睞，顯示產(chǎn)業(yè)邏輯仍在資金共識之中。
綜上，芯片ETF國泰（512760）兼具主題純度、規(guī)模穩(wěn)定性與估值合理性，在AI硬件從“云端訓推”向“端側(cè)普及”深化演進的背景下，有望成為把握國產(chǎn)半導體自主可控與技術(shù)迭代雙主線的核心配置載體。
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