229億英鎊。

這是捷豹路虎2025/26財(cái)年交出的全年?duì)I收數(shù)字。乍看之下，與上一財(cái)年相比有所下滑——但如果只停在這里，就會(huì)錯(cuò)過一個(gè)更重要的事實(shí)：第四財(cái)季單季營收69億英鎊，息稅前利潤率攀升至9.2%，批售銷量較上一季度環(huán)比勁增61.1%，是整個(gè)財(cái)年曲線中分量最重的一筆反轉(zhuǎn)。

在汽車業(yè)務(wù)普遍承壓的2025/26財(cái)年，大多數(shù)跨國豪華品牌的財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞是“下調(diào)指引”、“利潤收窄”。捷豹路虎的關(guān)鍵詞是另外一組：高價(jià)值車型占比上升、單車均價(jià)逆勢提升、中國市場連續(xù)兩年守住70萬元以上豪華SUV第一的位置。

“捷豹路虎經(jīng)歷了充滿挑戰(zhàn)的一年，營收和利潤受到多重不利因素影響，包括因網(wǎng)絡(luò)安全事件導(dǎo)致的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整。隨著第四財(cái)季生產(chǎn)恢復(fù)到正常水平，我們?nèi)〉昧肆己脛蓊^，這也充分彰顯了員工、供應(yīng)商以及零售合作伙伴的堅(jiān)定承諾與緊密協(xié)同。展望下一財(cái)年，捷豹路虎將專注于通過差異化‘品牌重塑’戰(zhàn)略推動(dòng)業(yè)務(wù)增長，并持續(xù)降低盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)規(guī)模。與此同時(shí)，我們將迎來一系列令人期待的重磅產(chǎn)品發(fā)布，包括全新攬勝（參數(shù)丨圖片）純電版、首款 EMA 平臺(tái)車型的亮相，以及備受期待的全新捷豹車型。----捷豹路虎全球首席執(zhí)行官巴柏德先生（PB Balaji）

這不是一份數(shù)字完美的財(cái)報(bào)，但它所揭示的結(jié)構(gòu)變化，比數(shù)字本身更值得細(xì)讀。

2025/26財(cái)年，捷豹路虎承受了多重外部壓力的疊加——美國關(guān)稅政策帶來的市場摩擦，捷豹老款車型按既定計(jì)劃的退市減量，以及一次網(wǎng)絡(luò)安全事件導(dǎo)致的短暫停產(chǎn)。這三個(gè)因素共同拉低了全財(cái)年的零售銷量，最終落定352,300臺(tái)，低于上一財(cái)年的428,800臺(tái)（數(shù)據(jù)來源：捷豹路虎官方財(cái)報(bào)）。

但看銷量，不如看結(jié)構(gòu)。

全財(cái)年攬勝、攬勝運(yùn)動(dòng)和路虎衛(wèi)士三大車型批售合計(jì)占比達(dá)76.5%，較上一財(cái)年的67.8%顯著提升。這意味著，盡管總量因外部擾動(dòng)有所收縮，捷豹路虎旗下最高溢價(jià)產(chǎn)品線的占比卻反而在上升——這是品牌主動(dòng)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略的直接體現(xiàn)，而非市場被動(dòng)選擇的結(jié)果。

*數(shù)據(jù)來源：捷豹路虎2025/26財(cái)年官方財(cái)報(bào)。高價(jià)值車型指攬勝、攬勝運(yùn)動(dòng)及路虎衛(wèi)士。

全年?duì)I收229億英鎊，然而第四財(cái)季是理解這份財(cái)報(bào)的關(guān)鍵切入口。在前三個(gè)財(cái)季因各類外部因素持續(xù)承壓后，第四季度批售95,300臺(tái)、零售92,700臺(tái)，分別環(huán)比增長61.1%和16.2%。這不僅是數(shù)字的反彈，更是業(yè)務(wù)體系在壓力解除后快速修復(fù)能力的驗(yàn)證。

“戰(zhàn)略定力”—-這是捷豹路虎應(yīng)對(duì)壓力的方式。即便在承壓最重的階段，每季度在研發(fā)與資本支出上仍維持在10億英鎊量級(jí)，五年180億英鎊的長期投資計(jì)劃從未動(dòng)搖——其中超過一半用于電動(dòng)化產(chǎn)品及工程平臺(tái)開發(fā)。衛(wèi)士OCTA第四財(cái)季銷量同比實(shí)現(xiàn)四倍增長，也印證了即便在整體放緩的環(huán)境下，旗艦高端產(chǎn)品的需求依然扎實(shí)。

如果說全球財(cái)報(bào)呈現(xiàn)的是捷豹路虎的“面子”，那中國市場的成績，才是讀懂財(cái)報(bào)的關(guān)鍵視角。

過去這個(gè)財(cái)年，豪華車市場整體折扣壓力居高不下。數(shù)據(jù)顯示，2026年3月中國市場豪華品牌平均折扣率達(dá)20.2%，幾乎所有傳統(tǒng)豪華品牌的單車均價(jià)都在下跌。而第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)杰蘭路咨詢發(fā)布的《2025年度中國乘用車市場價(jià)格回顧》給出了一個(gè)鮮明的對(duì)比數(shù)據(jù)：在銷量超2萬輛的豪華品牌中，捷豹路虎以92.1萬元的單車均價(jià)及8.2萬元的價(jià)格漲幅，成為該價(jià)格區(qū)間內(nèi)價(jià)格上漲幅度最高的高端品牌。

這一數(shù)字的含義不只是“價(jià)格守住了”，而是：在一個(gè)普遍靠折扣換量的市場里，捷豹路虎走了一條反向的路。

支撐這條路的，是高價(jià)值車型的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。本財(cái)年捷豹路虎中國市場高價(jià)值車型（攬勝、攬勝運(yùn)動(dòng)和路虎衛(wèi)士）占比提升至92%，進(jìn)口車業(yè)務(wù)單車平均成交價(jià)提升至101.8萬元——這兩個(gè)數(shù)字放在一起，描述的是一家豪華品牌在中國實(shí)施精準(zhǔn)高端化戰(zhàn)略后，終端成交質(zhì)量實(shí)現(xiàn)提升的完整邏輯。

市場地位方面，捷豹路虎連續(xù)兩年位列70萬元以上豪華SUV市場第一；攬勝在150萬元以上豪華SUV市場連續(xù)三年保持領(lǐng)先，份額接近40%，并連續(xù)兩年位列100萬元以上細(xì)分市場第一。路虎衛(wèi)士在達(dá)喀爾拉力賽中以接近量產(chǎn)車狀態(tài)包攬量產(chǎn)組冠亞軍，賽道戰(zhàn)績與終端銷量形成了相互印證的品牌敘事。

*數(shù)據(jù)來源：捷豹路虎官方財(cái)報(bào)、杰蘭路咨詢2025年度報(bào)告、J.D. Power 2025系列研究。

客戶體驗(yàn)維度同樣交出了有說服力的答案。捷豹路虎中國榮獲J.D. Power 2025年六項(xiàng)核心研究豪華品牌“大滿貫”，覆蓋新車質(zhì)量、產(chǎn)品魅力、銷售及售后服務(wù)滿意度、品牌口碑等全維度。銷售與售后服務(wù)領(lǐng)域的客戶凈推薦值（NPS）連續(xù)多年維持在95分以上，領(lǐng)先捷豹路虎全球其他市場。

捷豹路虎中國首席商務(wù)官吳辰曾將這套體系的運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯概括為兩個(gè)數(shù)字——客戶在引入新現(xiàn)代豪華主義理念的展廳內(nèi)平均停留時(shí)長從45分鐘延長至1小時(shí)以上，采用新標(biāo)準(zhǔn)門店的終端成交率高于同城其他店面。這是一套把品牌體驗(yàn)轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷售效率的體系，而非單純的“形象工程”。

過去一年，“高質(zhì)量經(jīng)營”是汽車行業(yè)被頻繁引用的表述，捷豹路虎的做法，提供了一個(gè)值得參照的樣本。

在銷售模式端，攬勝SV家族（面向4.4升V8車型）及衛(wèi)士OCTA正式開啟代理直售模式，強(qiáng)調(diào)透明定價(jià)、品牌直連與體驗(yàn)一致性。這不是一個(gè)輕描淡寫的調(diào)整——在經(jīng)銷商體系與品牌之間長期存在的價(jià)格不透明問題上，代理直售模式直接重構(gòu)了兩者之間的利益分配與服務(wù)邏輯，也把最高端產(chǎn)品的客戶體驗(yàn)完全收歸品牌管控。

在終端網(wǎng)絡(luò)端，“新現(xiàn)代豪華主義”標(biāo)準(zhǔn)展廳在過去財(cái)年新增至30余家，新財(cái)年計(jì)劃新增一倍以上。這類展廳不只是裝修標(biāo)準(zhǔn)的升級(jí)，而是覆蓋34項(xiàng)服務(wù)提升舉措的完整體驗(yàn)流程重構(gòu)——從進(jìn)門接待到試駕路線，從合同簽訂到金融方案定制，每一個(gè)環(huán)節(jié)都有顯性的標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)定。

在品牌體驗(yàn)端，“攬勝之境”連續(xù)第三年落地中國，2026年首次進(jìn)入北京，落地王府中環(huán)三大場域。活動(dòng)期間，三臺(tái)馬年限量版攬勝SV發(fā)售即售罄，官方指導(dǎo)價(jià)368.9萬元。攬勝全新品牌視覺標(biāo)識(shí)同步全球首發(fā)。演員張曼玉出席活動(dòng)，她對(duì)攬勝的評(píng)價(jià)精準(zhǔn)描述了這個(gè)品牌在中國消費(fèi)者心中的情感位置：

“攬勝有英倫味道，有一種刻在骨子里的從容，是不費(fèi)力的優(yōu)雅。” ——張曼玉

在賽事層面，路虎衛(wèi)士首征達(dá)喀爾即包攬量產(chǎn)組冠亞軍，2026年進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)賽段九連勝；捷豹TCS車隊(duì)在Formula E賽季收獲多站勝利，包括馬德里站歷史性包攬冠亞軍，以及柏林站P17逆襲奪冠。從越野拉力到城市街道賽，兩個(gè)賽事平臺(tái)共同構(gòu)建了捷豹路虎的技術(shù)形象與運(yùn)動(dòng)基因，這是品牌護(hù)城河的另一種筑造方式。

在公益維度，“青少年夢想基金”新周期于2026年4月簽約，在12年累計(jì)投入超1億元、惠及70萬青少年的基礎(chǔ)上，新增2,500萬元投入，支持視力關(guān)愛、足球培訓(xùn)與希望小學(xué)三大核心項(xiàng)目。這條線索在財(cái)報(bào)解讀中容易被忽略，但對(duì)于一個(gè)定義自身為“新現(xiàn)代豪華主義”的品牌而言，它恰恰是品牌價(jià)值觀最具說服力的落地證據(jù)。

2025/26財(cái)年是一個(gè)承壓財(cái)年，也是一個(gè)蓄力財(cái)年。真正的產(chǎn)品攻勢，在新財(cái)年才會(huì)全面展開。

依據(jù)捷豹路虎已公布的產(chǎn)品節(jié)奏，26年款攬勝和攬勝運(yùn)動(dòng)版已相繼煥新上市，26年款攬勝在堅(jiān)守原有豪華基因的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升配置與細(xì)節(jié)品質(zhì)，26年款攬勝運(yùn)動(dòng)版則以更鮮明的動(dòng)感調(diào)性重新定義這一細(xì)分市場的標(biāo)桿；全新路虎衛(wèi)士的煥新同步推進(jìn)，在保持硬核越野能力的基礎(chǔ)上強(qiáng)化了個(gè)性化配置選項(xiàng)。

而在更大的產(chǎn)品戰(zhàn)略層面，全新捷豹純電車型和攬勝純電版將相繼全球亮相——這兩款車型，是捷豹路虎“重塑未來”戰(zhàn)略中電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的核心載體。捷豹品牌的全面電動(dòng)化重塑，不僅是產(chǎn)品線的替換，更是品牌DNA的當(dāng)代重新詮釋：在新能源時(shí)代，繼續(xù)成為全球最令人向往的豪華品牌之一。

據(jù)捷豹路虎最新財(cái)報(bào)披露，隨著全新攬勝純電版、首款EMA平臺(tái)車型，以及備受期待的全新捷豹車型的亮相，未來數(shù)年內(nèi)，捷豹路虎將迎來多元化產(chǎn)品攻勢。

180億英鎊的五年投資計(jì)劃在整個(gè)財(cái)年沒有任何調(diào)整，這是一個(gè)跨國豪華品牌在不確定環(huán)境中罕見保持的戰(zhàn)略定力。

在中國市場，新財(cái)年的節(jié)奏更為密集。神行者（FREELANDER）獨(dú)立品牌正式進(jìn)入新能源賽道，與奇瑞的合作模式從“制造合資”升級(jí)為“品牌共創(chuàng)”，常熟工廠30億元升級(jí)改造同步推進(jìn)。這條新能源路線，讓捷豹路虎在中國市場的價(jià)格覆蓋面與產(chǎn)品層次都進(jìn)一步完整。

PHEV路線同樣值得關(guān)注。本財(cái)年捷豹路虎PHEV車型全球零售銷量同比增長21.7%，攬勝品牌PHEV車型更是同比增長38.2%——在純電化與油車之間，這條中間路線正在加速擴(kuò)大其受眾基礎(chǔ)，也構(gòu)成捷豹路虎在全球多個(gè)市場應(yīng)對(duì)不同法規(guī)環(huán)境的彈性緩沖。

尾聲

回到本文開頭的命題：這是一份承壓財(cái)年的財(cái)報(bào)，但它更是一份戰(zhàn)略執(zhí)行力的驗(yàn)證報(bào)告。

過去這個(gè)財(cái)年，捷豹路虎做了幾件在行業(yè)寒冬中反直覺的事：在大多數(shù)品牌壓低價(jià)格換量時(shí)，它選擇讓單車均價(jià)逆勢上漲；在大多數(shù)品牌削減終端體驗(yàn)投入時(shí)，它把新現(xiàn)代豪華主義標(biāo)準(zhǔn)展廳的數(shù)量擴(kuò)大了一倍；在大多數(shù)品牌收縮研發(fā)支出時(shí)，它每季度維持10億英鎊量級(jí)的資本投入不動(dòng)搖。

這種選擇的代價(jià)，是短期銷量數(shù)字并不好看。但它的價(jià)值，體現(xiàn)在那個(gè)92.1萬元的單車均價(jià)上，體現(xiàn)在那個(gè)92%的高價(jià)值車型占比上，體現(xiàn)在那個(gè)連續(xù)兩年的70萬元以上市場第一位置上。

中國豪華汽車市場正處于一場深度洗牌之中。價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)把行業(yè)的平均利潤率壓縮到了歷史低位；那些靠折扣換量的品牌，正在為維系經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)付出越來越高的隱性成本。而捷豹路虎選擇的，是一條方向相反的路：把有限的資源集中投入到最能體現(xiàn)品牌溢價(jià)的產(chǎn)品和體驗(yàn)上，讓高端市場的護(hù)城河越來越深。

捷豹路虎全球首席執(zhí)行官巴柏德先生（PB Balaji）在財(cái)年末的表態(tài)，是對(duì)這套邏輯最直接的總結(jié)：捷豹路虎的一系列努力，已經(jīng)取得了階段性的效果。

階段性，意味著這不是終點(diǎn)。新財(cái)年的產(chǎn)品攻勢已經(jīng)排隊(duì)就緒，攬勝純電版和全新捷豹電動(dòng)車型即將登場。在豪華電動(dòng)化的下半場，捷豹路虎攜帶的，是一張經(jīng)過市場檢驗(yàn)的“高端韌性”入場券。

——在一個(gè)折扣驅(qū)動(dòng)的市場里，保持定力，需要的不只是戰(zhàn)略，還有體系支撐和耐心。捷豹路虎的2025/26財(cái)年，是后者已然成立的一次現(xiàn)實(shí)證明。