“全場景L4級自動駕駛第一股”。

據IPO早知道消息，馭勢科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“馭勢科技”）于2026年5月20日正式以“1511”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為“全場景L4級自動駕駛第一股”。

馭勢科技在本次IPO中總計發行14,461,200股H股，募資總額超8.7億港元。其中，香港公開發售獲6,777.29倍認購，國際發售獲5.66倍認購。同時，馭勢科技在本次發行中還引入了一個涵蓋知名機構、互聯網企業以及地方國資的多元化基石陣容，三家基石投資者累計認購超2.6億港元。

截至10:25，馭勢科技報于每股54.75港元，市值約90億港元。

馭勢科技聯合創始人、董事長兼CEO吳甘沙在上市致辭中表示：“今天，馭勢科技正式登陸香港聯合交易所主板，這是公司發展歷程中一座重要里程碑，更是我們奔赴做世界的AI司機愿景的全新起點。在此，我謹代表馭勢科技全體同仁，向每一位信任我們的投資者、一路同行的客戶與合作伙伴、始終支持我們的社會各界朋友，以及每一位并肩奮斗的馭勢人，致以最誠摯的感謝。

展望未來，我們將繼續加大研發投入，致力攻克自動駕駛與物理AI領域的技術巔峰；我們將借助香港‘超級聯絡人’的獨特優勢，加速全球化布局；在鞏固現有場景領先地位的同時，不斷拓展全場景應用生態，以更優質的產品與服務回饋社會，以更出色的業績回報股東信任。”

專注全場景通用的L4級自動駕駛解決方案

營收復合年增超42%、并已手握足額訂單

成立于2016年的馭勢科技致力于提供AI賦能且全場景通用的L4級自動駕駛解決方案，現已應用于機場、廠區、港口、礦區等封閉場景以及物流、巴士等開放場景。

在機場場景中，馭勢科技早在2018年就開始與香港國際機場合作，以商業規模部署自動駕駛車輛，這是已知最早在主要國際機場應用有關技術的案例之一。截至2026年5月3日，這一項目的營運里程已超過360萬公里，并已覆蓋自動行李搬運、旅客接送、貨物運輸等多個業務場景和模型。根據弗若斯特沙利文的資料，馭勢科技是唯一一家為全球機場提供大型商業營運L4級自動駕駛解決方案的供應商，符合國際最高安全標準。

基于同香港國際機場的成功合作，截至2026年5月3日，馭勢科技已與17個中國機場及3個海外機場展開合作，并一直在探索與中國和全球4個機場的合作機會。

在廠區場景中，提供端到端無人化物流解決方案，實現從室內到室外，以及從室外到室內對原材料、樣品、零件、半成品和制成品的無人化交付，由受控廠區環境發展至開放道路應用。根據弗若斯特沙利文的資料，馭勢科技是2025年提供可實現室內室外自主運作自動駕駛解決方案的最大L4級自動駕駛解決方案供應商之一，涵蓋汽車、化工、光伏、鋰電池制造等各行各業；按2025年收入計算，馭勢科技在大中華區廠區場景中商用車L4級自動駕駛解決方案供應商中同樣排名第一，市場份額為31.7%。

此外，馭勢科技還已通過自動駕駛套件解決方案將自動駕駛解決方案的應用擴展至城市、港口、礦山、農場、牧場等全場景。譬如，馭勢科技的智慧港口自動駕駛解決方案現已成功落地青島港在內的多個國內重點港口。

截至2026年5月3日，馭勢科技已研發和推出可用于廣泛場景的52款車型，無人自動駕駛里程總數已達約920萬公里。

截至同日，馭勢科技已為6個國家和地區的249名客戶部署解決方案和服務，且多與知名客戶提供服務并與之合作，包括35家《財富》中國和世界500強公司，特別是香港國際機場以及多家汽車制造和化工行業的龍頭企業。

財務數據方面。2023年至2025年，馭勢科技的營收分別為1.61億元、2.65億元和3.28億元，復合年增長率為42.7%；同期，馭勢科技的毛利率分別為48.8%、43.7%和51.1%。根據弗若斯特沙利文的資料，馭勢科技2025年的毛利率高于大多數在香港或美國主要交易所上市的中國自動駕駛解決方案供應商。

2025年，馭勢科技在手訂單5.19億元，2025年底后新增訂單9520萬元，這也為今明兩年的交付業績奠定了堅實基礎。

堅定全球化戰略，以高研發投入構筑護城河

商用車L4級自動駕駛市場正高速增長

從成立之初，馭勢科技堅定走全球化道路。作為首批加入 “一帶一路” 倡議及追求全球化的自動駕駛公司，馭勢科技通過與香港國際機場的長期合作，已將機場場景解決方案及服務擴展至頂尖國際機場，包括新加坡樟宜國際機場及卡塔爾哈馬德國際機場。同時，馭勢科技的無人城市巴士、配送及巡邏車已擴展至新加坡、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國及沙特阿拉伯等多個國家及地區。

展望未來，馭勢科技計劃進軍亞洲和歐洲，機場和制造領域將是其海外市場拓展的重點。同時，馭勢科技還計劃通過建立海外研發中心等方式確保其解決方案和服務滿足不同地區客戶的多元化需求，從而在國際舞臺上建立強大的品牌競爭地位。

當然，支撐馭勢科技高質量穩健發展的底層原因，無疑是其100%全棧自研的核心技術與持續高比例的研發投入。2023至2025年，馭勢科技的研發投入分別為1.84億、1.96億和2.34億元。

截至2026年5月3日，馭勢科技已在中國、歐洲、美國、香港和南韓等地區獲授661項專利，并提交217項專利申請。截至同日，馭勢科技擁有75項在中國注冊的軟件著作權。

截至2025年12月31日，馭勢科技的全球團隊中約146名員工持有計算機科學、軟件工程、電氣工程及自動化、汽車工程以及機械設計與理論等多個領域的碩士或以上學位，其中尤以吳甘沙為代表——其是英特爾前中國研究院院長，作為發明人在中國已申請8項專利，在全球已申請51項專利，并已發表29篇研究論文。

值得一提的是，作為全球唯一一款既能滿足機場最嚴格的安全和全天候業務連續性標準，又能經得起中國最復雜交通場景考驗的自動駕駛系統，馭勢科技的自研全場景自動駕駛操作系統U-Drive系統使自動駕駛解決方案和服務能夠在各車種及應用場景中快速復制與大規模定制，實現行業和場景的全覆蓋，并促使以更快、更優質的方式在各行業應用，大大縮短開發周期并提高可擴展性。

根據馭勢科技的規劃，U-Drive?系統的6.0版本將通過擴大VLM模型的模型規模，提升世界認知，構建自動駕駛的世界模型，以解決廣譜通用性和極端情況無法收斂的問題；7.0版本則將是三套模型融合的最終模型，其搭載基于規則的模型以確保安全，而端到端模型提供擬人化的駕駛體驗，亦搭載VLM模型處理長尾極端情況。

根據弗若斯特沙利文的資料，大中華區封閉場景中商用車L4級自動駕駛解決方案市場規模已從2021年的9億元以59.3%的復合年增長率增至2025年的58億元，并預計將繼續以52.1%的復合年增長率在2030年進一步增至535億元。安全需求、政策支持、成本下降、新能源汽車市場發展、AI 技術進步等多重利好因素疊加，正驅動L4級商用車優先規模化落地，也為馭勢科技的未來打開了更大的想象空間。

中科創星、真格、青山天使輪進入

一路見證馭勢將智慧出行藍圖照進現實

成立至今，馭勢科技已獲得中科創星、真格基金、青山資本、國科嘉和、達泰資本、上海國盛、深創投、中金、廣發信德、國開制造業基金、洪泰基金、博世創投、東風資管、中信證券、尚珹資本、瀾亭資本、創新工場、重科控股、新鼎資本、中關村龍門投資、騰云資本、力鼎資本、國科嘉和、淳信宏圖、湖南湘江投資、銀泰華盈、科源產業基金、橡果資本、重慶兩江戰新基金等數十家VC/PE及產業資本的投資。

其中，中科創星于2016年參與了馭勢科技的天使輪融資，并在A、B輪融資中持續追投。IPO前，中科創星持有馭勢科技5.94%的股份，是馭勢科技的領航資深獨立投資者。

事實上，因為是光學背景，中科創星創始合伙人米磊早在2012年就開始非常關心無人駕駛的進展，并堅信無人駕駛一旦實現，對世界就是一個巨大的改變。當了解到吳甘沙離職創業后，米磊立刻通過朋友做了邀約，見面細聊，也去馭勢科技看了自動駕駛進展。在米磊看來，馭勢科技的團隊既懂科研又懂產業、懂商業，且按照底層規律在開展業務，隨機很快做出了投資決策。

在馭勢科技的后續融資過程中，中科創星不但自己持續加碼，還介紹了其他機構一同參與投資。此外，中科創星還為馭勢科技對接了西部機場、陜汽集團等資源。

真格基金同樣在2016年就參與了馭勢科技的天使輪融資。

真格創始合伙人方愛之還記得，在馭勢遞予真格的第一份 BP（商業計劃書）中，開篇落筆寫著：“做駕馭趨勢者，不做隨波逐流者”。終頁字字篤定：“戰勝一切，才能生存”。

“深耕十載，在吳甘沙心中，馭勢從未改變初心，依舊是當年那份愿景里，每日創造奇跡，步履不停的團隊。曾經描摹的智慧出行藍圖，如今正逐一落地，照進現實。”方愛之表示，“真格基金有幸自馭勢科技創立之初便成為最早的投資方之一，一路陪伴團隊持續推動真實場景下的L4級自動駕駛解決方案落地。”

青山資本亦為馭勢科技的天使投資方之一。

青山資本創始人張野指出，從十年前參與投資馭勢科技天使輪到今天在港交所上市，青山見證了一個企業從藍圖到落地，也見證了一個技術從摸索到應用。“這個過程中有無數的困難與轉機。祝賀馭勢科技，致敬中國創業者！”

國科嘉和、達泰資本亦陪伴多年

期待馭勢科技在國際舞臺繼續大放異彩

國科嘉和于2018年投資了馭勢科技。

在國科嘉和看來，馭勢科技是國內L4級自動駕駛領域標桿企業，并有望基于出海戰略持續收割全球市場增量。

“作為國內全場景L4級自動駕駛商業化標桿，馭勢科技憑借全棧自研硬核實力、全球領先的商業化落地能力與深厚行業壁壘在行業浪潮中脫穎而出、成績斐然。”國科嘉和總經理、執行合伙人陳洪武表示，“國科嘉和一路見證其技術深耕、商業化突破的每一步跨越，祝愿馭勢科技以資本市場為新起點，乘風破浪、行穩致遠，持續領跑自動駕駛產業創新，在全球舞臺綻放中國科技力量，書寫更多輝煌篇章！”

達泰資本于2020年完成了對馭勢科技的投資。

達泰資本管理合伙人方元認為，在群雄逐鹿的自動駕駛賽道，馭勢科技以其優異的技術能力和務實的商業策略而獨樹一幟，既在機場、廠區等典型場景內持續深耕、占據絕對領先市場份額，又善于借勢拓展場景覆蓋范圍、獲得更多客戶認可。同時馭勢科技也積極探索世界模型在自動駕駛應用，引領業界技術前沿。未來，借助在香港、新加坡等市場已有業績基礎，馭勢科技有機會進一步拓展至全球市場，成為在國際舞臺大放異彩的全場景自動駕駛技術領軍企業。