Vera中央處理器為英偉達(dá)開辟規(guī)模達(dá)2000億美元的全新潛在市場(chǎng)。

今日，英偉達(dá)2027財(cái)年第一季度業(yè)績發(fā)布，公司營收816.2億美元再創(chuàng)歷史新高，同比增長85%。其中，數(shù)據(jù)中心營收752億美元，同比增長92%，貢獻(xiàn)公司九成以上營收，同樣刷新單季最高紀(jì)錄。

毛利率維持在75%，營業(yè)利潤率達(dá)65%，自由現(xiàn)金流更是高達(dá)490億美元。

對(duì)于第二季度業(yè)績預(yù)期，英偉達(dá)預(yù)計(jì)總營收預(yù)計(jì)為910億美元，上下浮動(dòng)2%，環(huán)比增長主要由數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)。英偉達(dá)正全力優(yōu)化供應(yīng)鏈生態(tài)，應(yīng)對(duì)旺盛市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)2025至2027年，Blackwell與Rubin產(chǎn)品累計(jì)營收將達(dá)1萬億美元。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，劃分兩大細(xì)分市場(chǎng)

英偉達(dá)目前擁有兩大市場(chǎng)平臺(tái)：數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算。

英偉達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額主要得益于其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長，數(shù)據(jù)中心營收752億美元，同比增長92%。公司首席財(cái)務(wù)官克萊特·克雷斯（Colette Kress）在電話會(huì)上表示，數(shù)據(jù)中心收入主要受Blackwell架構(gòu)持續(xù)強(qiáng)勁需求推動(dòng)。其中，GB300和NVL72需求尤其強(qiáng)勁，前沿模型開發(fā)商和超大規(guī)模云廠商已累計(jì)部署數(shù)十萬塊Blackwell GPU，這是公司歷史上最快的產(chǎn)品爬坡速度。

發(fā)布會(huì)上最大的戰(zhàn)略變化，是英偉達(dá)重新劃分了業(yè)務(wù)架構(gòu)。將數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)分為兩大板塊：Hyperscale和ACIE兩個(gè)子市場(chǎng)。Hyperscale將包括公共云和全球最大消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的收入；ACIE則涵蓋AI云、工業(yè)和企業(yè)市場(chǎng)，主要面向各行業(yè)和各國建設(shè)的專用AI數(shù)據(jù)中心與AI工廠。

拆分后的數(shù)據(jù)顯示，第一季度，Hyperscale收入為380億美元，約占數(shù)據(jù)中心收入的50%，環(huán)比增長12%；ACIE收入為370億美元，環(huán)比增長31%，其中AI云收入同比增長超過兩倍。

黃仁勛在問答環(huán)節(jié)明確表態(tài)：“長期來看，ACIE市場(chǎng)覆蓋全球50萬億至80萬億美元經(jīng)濟(jì)規(guī)模，未來增速將超過超大規(guī)模市場(chǎng)。”英偉達(dá)CFO克雷斯表示，超過10兆瓦的合作伙伴數(shù)據(jù)中心數(shù)量一年內(nèi)幾乎翻番，目前已超過80個(gè)站點(diǎn)；主權(quán)AI收入同比增長超過80%。

邊緣計(jì)算則覆蓋面向智能體AI和物理AI的數(shù)據(jù)處理設(shè)備，包括PC、游戲主機(jī)、工作站、AI-RAN基站、機(jī)器人和汽車等。本季度該平臺(tái)營收64億美元，同比增長29%。Blackwell工作站需求旺盛是核心增長動(dòng)力；受內(nèi)存及整機(jī)價(jià)格上漲影響，消費(fèi)級(jí)業(yè)務(wù)需求小幅下滑。實(shí)體人工智能業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，過去十二個(gè)月營收超90億美元。過去12個(gè)月，實(shí)體AI業(yè)務(wù)營收超90億美元，優(yōu)步自動(dòng)駕駛合作將覆蓋30個(gè)城市、4大洲的車隊(duì)，工業(yè)、醫(yī)療、人形機(jī)器人領(lǐng)域的頭部企業(yè)均依托英偉達(dá)技術(shù)。

對(duì)于為什么調(diào)整業(yè)務(wù)分部口徑，黃仁勛稱，英偉達(dá)把業(yè)務(wù)拆成三個(gè)大板塊：第一類是超大規(guī)模云；第二類是AI原生公司、企業(yè)本地部署、工業(yè)本地部署和主權(quán)AI；第三類是機(jī)器人邊緣。相比超大規(guī)模云客戶只有少數(shù)幾家，第二類市場(chǎng)對(duì)應(yīng)全球約25萬家公司，進(jìn)入市場(chǎng)方式更復(fù)雜，但增長空間也更大。

Vera CPU：2000億美元的新大陸

智能體人工智能與強(qiáng)化學(xué)習(xí)為中央處理器業(yè)務(wù)帶來全新增長機(jī)遇。依托Grace中央處理器的成功經(jīng)驗(yàn)，Vera處理器恰逢其時(shí)，助力行業(yè)把握市場(chǎng)拐點(diǎn)。Vera基于定制化精簡(jiǎn)指令集架構(gòu)核心打造，與Rubin圖形處理器、NVLink實(shí)現(xiàn)端到端協(xié)同設(shè)計(jì)，相較基于復(fù)雜指令集架構(gòu)的同類產(chǎn)品，單核性能提升1.5倍、單位功耗性能提升2倍、單機(jī)架部署密度提升4倍。

克雷斯表示，Vera中央處理器為英偉達(dá)開辟規(guī)模達(dá)2000億美元的全新潛在市場(chǎng)，這是此前從未涉足的領(lǐng)域。各大超大規(guī)模云廠商及系統(tǒng)制造商均已與我們達(dá)成合作，推進(jìn)產(chǎn)品部署。預(yù)計(jì)今年中央處理器業(yè)務(wù)營收將達(dá)近200億美元，助力英偉達(dá)成為全球領(lǐng)先的中央處理器供應(yīng)商。

VeraRubin 將于第三季度啟動(dòng)量產(chǎn)發(fā)貨，第三季度逐步放量，第四季度及明年第一季度快速增長。目前已收到大量訂單，主流客戶均已備貨，系統(tǒng)集成復(fù)雜，但需求旺盛，長期推廣速度有望超越 GB300，具體節(jié)奏需看量產(chǎn)進(jìn)度。

關(guān)于中國市場(chǎng)，克雷斯提到，美國政府已經(jīng)批準(zhǔn)H200向中國客戶出貨，但英偉達(dá)目前尚未由此產(chǎn)生任何收入，也不確定相關(guān)進(jìn)口最終是否會(huì)獲準(zhǔn)進(jìn)入中國。因此，與上一季度一致，公司在業(yè)績展望中未納入任何中國數(shù)據(jù)中心計(jì)算收入。

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