北京
作者 | 東臺
編輯 | 于中瑾
四個月內官宣三筆收購，2026美敦力戰略交易再落一子。
01
6.5億美元收購
這次加碼PNS療法
當地時間5月20日，美敦力宣布有意收購SPR Therapeutics, Inc. (SPR)，將一次性支付約6.5億美元（折合人民幣約44億元）用于收購SPR所有流通股。這筆交易需滿足常規的交割條件及獲得監管部門的批準，預計于美敦力2027財年上半年完成交割（該財年自2026年4月25日起啟動）。
SPR專注于慢性疼痛管理，在臨時性、經皮外周神經刺激（PNS）療法領域的擁有領先優勢。
得益于越來越多的臨床證據、不斷擴大的報銷范圍，以及對非阿片類、創傷較小的疼痛治療方式的需求，PNS領域正在持續增長。DataM Intelligence數據顯示，全球外周神經刺激器市場規模在2025年達到7.6億美元，預計到2033年將達到19億美元，在2026年至2033年的預測期內，年復合增長率為11.4%。
SPR公司獲得FDA批準的SPRINT? PNS系統是一種為期60天的短期療法，通過臨時治療方式提供疼痛緩解，無需進行永久性植入。
目前規模最大的一項納入超6100名患者的真實世界回顧性研究顯示，使用SPRINT外周神經刺激系統完成60天經皮神經刺激治療后，超71%受試者疼痛癥狀顯著緩解，生活質量得到明顯改善。
在神經調節領域，美敦力占據TOP級地位，擁有業內最廣泛的疼痛治療產品組合。2026財年第三季度，美敦力神經調節收入5.03億美元，同比增長5.8%，是神經科學板塊中增速最快的細分業務線。
此次收購將為美敦力疼痛治療產品序列中增加新的微創方案，這也使得美敦力的疼痛管理延伸到更早期階段。
“我們的首要目標是為患者服務，”美敦力神經調節業務部臨時總裁Domenico De Paolis說道，“這就是為什么我們持續有條不紊地擴大我們的疼痛干預療法。臨時性外周神經刺激的加入有助于擴大神經調節療法的適用范圍，并通過微創療法為慢性疼痛患者提供全方位的支持，幫助他們在慢性疼痛的各個階段獲得治療。”
02
高增長、高協同
是美敦力的收購靶心
早在去年10月，美敦力一位負責并購事務的高管就曾公開表示，規模更大、更公開宣布的交易即將到來。事實確實如此。
近四個月內，美敦力已經接連官宣了三筆數億美元級別的收購。
率先獲得青睞的是致力于革新冠狀動脈疾病診斷和治療方式的以色列醫療設備公司CathWorks，旗下FFRangio? 系統是唯一一款基于血管造影技術得出FFR值的系統。
CathWorks在2026年美國心臟病學會會議上公布了具有里程碑意義的ALL-RISE隨機對照試驗結果。美敦力果斷下手，為其介入心臟病學產品線添磚加瓦，同時這使得美敦力在心血管領域的數字化轉型中處于領先地位。
另一家被美敦力收入囊中的，在神經血管領域擁有關鍵創新技術的Scientia Vascular。該公司研發的導管產品，能夠為復雜神經血管疾病提供簡便高效的治療方案，提高介入手術效率。
在這一輪投資風暴中，與美敦力現有業務高度協同的、具有高增長潛力的中小型標的最受關注。
美敦力首席執行官Geoff Martha今年公開表示，公司將以戰略性并購主動出擊，重點布局高增長且接近商業化的補強型并購標的。這一并購模式旨在快速填補產品管線缺口、強化技術優勢，與脈沖場消融技術、腎去神經化、急迫性尿失禁的脛骨神經調控以及手術機器人四大“世代增長驅動力”形成互補。
此前，美敦力董事會還特別成立了增長委員會，負責指導增長型兼并收購、有機研發投資和潛在資產剝離的評估和執行。
當前，全球醫療市場競爭更加激烈，各大器械巨頭之間的創新競賽戰火升級。前沿領域領先半個身位，就有可能在未來拉開更大差距。這是有關下一局游戲籌碼的爭奪，誰都不甘于落后。
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