北京
美國人在加油站的行為，正在透露真實的經濟壓力。
沃爾瑪首席財務官約翰·大衛·雷尼透露了一個細節：顧客在沃爾瑪加油站單次加油量，2022年以來首次跌破10加侖。這個數字背后，是精打細算的美國人正在改變消費習慣。"這說明壓力真實存在，"雷尼在采訪中表示，" headline層面的消費者看起來還算健康，但細看之下，壓力分布并不均勻。"
這家零售巨頭周四發布的季度財報顯示，美國同店銷售額同比增長4.1%，線上業務和主要品類全線飄紅。但市場反應冷淡——股價當日暴跌7.1%，創下2023年以來最大跌幅。投資者原本期待更激進的全年業績上調，而沃爾瑪選擇維持原有預期區間。
燃油價格成為關鍵變量。美國普通汽油均價已達每加侖4.56美元，一年前還是3.18美元。雷尼判斷，油價上漲可能吸引更多低收入消費者轉向沃爾瑪尋求低價商品。公司策略很明確：現階段守住價格搶份額，若油價持續高位，后續再考慮提價。
一個有趣的分化正在發生。低收入群體在加油站"省著花"，高收入群體卻在沃爾瑪加速"消費升級"——快速配送服務、時尚美妝等高端品類需求旺盛。這種兩極化的消費圖景，恰恰解釋了為何整體數據尚可，微觀信號卻令人警覺。
沃爾瑪對全年銷售的預期小幅上修至區間上限（3.5%-4.5%），但本季度每股收益指引72-74美分，略低于分析師預期。截至周三，該股年內漲幅17%，部分投資者顯然認為利好已被充分定價。
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