亞瑪芬的多品牌“復(fù)合紅利”，才剛剛開(kāi)始。

文|馬蓮紅

近日，亞瑪芬體育（NYSE：AS）發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)，收入同比增長(zhǎng)32%至19.45億美元（約132.26 億元人民幣），按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)26%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，且這一強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭已延續(xù)至2026年第二季度。

總體來(lái)看，亞瑪芬體育延續(xù)了2025年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)正變得更加完善。尤其隨著薩洛蒙、威爾勝增長(zhǎng)提速，始祖鳥(niǎo)增長(zhǎng)更加穩(wěn)健，三大核心品牌已逐漸形成“三駕馬車(chē)”格局，共同推動(dòng)集團(tuán)在高端運(yùn)動(dòng)戶外賽道持續(xù)向上。

亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷先生表示：“2026年第一季度，我們延續(xù)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們獨(dú)具特色的專業(yè)運(yùn)動(dòng)與戶外品牌矩陣，正在全球范圍內(nèi)不斷開(kāi)辟新市場(chǎng)、擴(kuò)大份額。本季度，所有業(yè)務(wù)板塊、區(qū)域與渠道都表現(xiàn)斐然——薩洛蒙鞋服業(yè)務(wù)取得了超預(yù)期的增長(zhǎng)，始祖鳥(niǎo)全渠道收入表現(xiàn)強(qiáng)勁，威爾勝‘網(wǎng)球360’業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)?；诩瘓F(tuán)品牌組合持續(xù)的全面向好勢(shì)頭，以及我們?cè)谌蚋鞯貙I(yè)且追求卓越的團(tuán)隊(duì)，我們對(duì)亞瑪芬體育的未來(lái)發(fā)展前景充滿信心?！?/p>

這也意味著，亞瑪芬體育正在告別過(guò)去“單鳥(niǎo)獨(dú)飛”的階段，進(jìn)入多品牌協(xié)同增長(zhǎng)的新周期，由于開(kāi)年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均大幅超出此前預(yù)期，亞瑪芬體育在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，已正式上調(diào)了2026年全年的收入、利潤(rùn)率及每股收益（EPS）業(yè)績(jī)指引。

持續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭，大中華區(qū)領(lǐng)跑全球市場(chǎng)

從區(qū)域表現(xiàn)來(lái)看，大中華區(qū)、亞太區(qū)、美洲地區(qū)及歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）四大區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)。

其中大中華區(qū)表現(xiàn)尤為突出。Q1大中華區(qū)營(yíng)收達(dá)6.45億美元，同比增長(zhǎng)44.5%，繼續(xù)領(lǐng)跑全球各區(qū)域市場(chǎng)；亞太地區(qū)營(yíng)收2.39億美元，同比增長(zhǎng)52.6%，增速位居四大區(qū)域首位；美洲地區(qū)營(yíng)收5.49億美元，同比增長(zhǎng)18.1%；歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）營(yíng)收5.13億美元，同比增長(zhǎng)26.6%。

回顧大中華區(qū)的發(fā)展歷程，隨著國(guó)內(nèi)戶外運(yùn)動(dòng)參與人數(shù)突破4億，高端戶外消費(fèi)需求持續(xù)釋放，為亞瑪芬旗下品牌提供了廣闊的市場(chǎng)空間。近年來(lái)，亞瑪芬持續(xù)加大中國(guó)市場(chǎng)布局力度，無(wú)論是渠道拓展、產(chǎn)品本土化，還是社群運(yùn)營(yíng)、賽事落地，都精準(zhǔn)貼合中國(guó)消費(fèi)者需求，這也成為大中華區(qū)持續(xù)高增長(zhǎng)的核心原因。

在這份優(yōu)異的區(qū)域成績(jī)單背后，是三大品牌板塊的協(xié)同。其中始祖鳥(niǎo)作為核心龍頭，業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼，成為大中華區(qū)高增長(zhǎng)的重要支撐。

始祖鳥(niǎo)所在的戶外功能性服飾板塊，Q1收入同比增長(zhǎng)33%至8.85億美元。其中，始祖鳥(niǎo)女性品類、鞋履業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，女性品類增速位居始祖鳥(niǎo)所有業(yè)務(wù)品類之首，此外，始祖鳥(niǎo)Veilance系列同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁雙位數(shù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步夯實(shí)品牌高端產(chǎn)品矩陣。

渠道布局方面，門(mén)店仍是始祖鳥(niǎo)增長(zhǎng)的核心載體，2026年始祖鳥(niǎo)計(jì)劃全球凈新增30-35家門(mén)店，新店開(kāi)設(shè)總數(shù)與2025年大致相當(dāng)，同時(shí)將持續(xù)關(guān)閉部分奧萊及位置不佳的門(mén)店。其中，2026年大中華區(qū)計(jì)劃凈新增10-12家門(mén)店，主要集中在下半年及第四季度。

品牌營(yíng)銷與運(yùn)動(dòng)員布局方面，始祖鳥(niǎo)持續(xù)深化體育向布局，推出女性高山戶外紀(jì)錄片《她順流而上》，記錄兩位女性攀登者楊小華與李美妮的戶外心流故事，推動(dòng)戶外女性力量的傳播。

運(yùn)動(dòng)員簽約持續(xù)加碼。一季度始祖鳥(niǎo)簽約滑雪運(yùn)動(dòng)員張嘉豪，這一舉措標(biāo)志著品牌正式布局中國(guó)冰雪運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域；集中簽約四位越野跑運(yùn)動(dòng)員，完善越野跑精英陣容——其中，向付召作為中國(guó)越野跑?chē)?guó)際代表性運(yùn)動(dòng)員，被定位為品牌越野跑“領(lǐng)軍人”；閆龍飛作為越野跑早期開(kāi)拓者，擁有多項(xiàng)賽事冠軍榮譽(yù)；海怪是超長(zhǎng)距離耐力型跑者，實(shí)力突出；魚(yú)旭濤則代表新生代越野跑力量，潛力巨大。

目前，始祖鳥(niǎo)官方全球運(yùn)動(dòng)員庫(kù)已達(dá)約91位，覆蓋攀巖、山地跑、滑雪、單板等多個(gè)戶外項(xiàng)目，形成“運(yùn)動(dòng)員實(shí)戰(zhàn)反饋—產(chǎn)品迭代—賦能競(jìng)技”的正向循環(huán)。

除始祖鳥(niǎo)外，薩洛蒙與威爾勝也各自發(fā)力，薩洛蒙加速品牌轉(zhuǎn)型，成為“第二增長(zhǎng)曲線”；威爾勝則快速崛起，在網(wǎng)球領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，有望成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的“第三極”。

薩洛蒙穩(wěn)固引擎角色

威爾勝崛起為第三極

本季度，薩洛蒙所在的山地戶外服飾及裝備板塊表現(xiàn)亮眼，收入同比增長(zhǎng)42%至7.14億美元，主要由薩洛蒙鞋服業(yè)務(wù)的全球強(qiáng)勁增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，其戶外專業(yè)性能系列全渠道銷售增長(zhǎng)29%。

中國(guó)市場(chǎng)本土化布局成效顯著，一季度薩洛蒙簽約中國(guó)越野跑頂尖運(yùn)動(dòng)員申加升，完善Team Salomon中國(guó)精英陣容，同時(shí)宣布徐濠縈出任品牌摯友，實(shí)現(xiàn)專業(yè)與潮流雙向賦能；黃金聯(lián)賽中國(guó)系列賽首站啟幕，獎(jiǎng)池與獎(jiǎng)勵(lì)范圍大幅提升，首次向大眾選手開(kāi)放積分通道，進(jìn)一步完善賽事生態(tài)。

品牌文化建設(shè)再添重磅動(dòng)作，4月在上海華山路打造全球首個(gè)24小時(shí)“跑者之境·晝夜縱行”跑者空間，通過(guò)沉浸式裝置、多元社群活動(dòng)及跑者故事展示，將跑者文化從產(chǎn)品層面提升至生活方式敘事，深化品牌與消費(fèi)者的情感聯(lián)結(jié)。

同時(shí)，薩洛蒙推出S/Lab Phantasm 3高性能競(jìng)速跑鞋等專業(yè)裝備，以及“茶馬古道”新年限定、與MM6等品牌的聯(lián)名系列，兼顧專業(yè)與潮流，進(jìn)一步拓寬消費(fèi)群體。

渠道端，山地戶外服飾及裝備業(yè)務(wù)全渠道銷售增長(zhǎng)29%，門(mén)店與電商業(yè)務(wù)同步走強(qiáng)。第一季度大中華區(qū)凈新增9家薩洛蒙門(mén)店（含直營(yíng)與伙伴門(mén)店），季度末門(mén)店總數(shù)達(dá)302家；2026年全年，大中華區(qū)計(jì)劃凈新增45家門(mén)店，較上季度指引的35家小幅上調(diào)，品牌聚焦現(xiàn)有門(mén)店升級(jí)，重點(diǎn)布局高流量購(gòu)物中心的大店模式，1月重慶星光時(shí)代廣場(chǎng)門(mén)店開(kāi)業(yè)，成都太古里店完成升級(jí)煥新，成為全球首家滑雪與越野跑旗艦門(mén)店。

一季度威爾勝動(dòng)作密集，從簽約頂級(jí)運(yùn)動(dòng)員，迭代旗艦球拍，到深耕中國(guó)市場(chǎng)和全品類生態(tài)擴(kuò)張，威爾勝加速品牌蛻變，其所在的球類及球拍裝備板塊，Q1收入同比增長(zhǎng)13%至3.47億美元。

在職業(yè)競(jìng)技端，威爾勝在網(wǎng)球賽場(chǎng)依舊展現(xiàn)出絕對(duì)統(tǒng)治力——當(dāng)世界第一薩巴倫卡在馬德里紅土賽場(chǎng)與巴普蒂斯特激烈鏖戰(zhàn)，新款威爾勝Blade v10球拍早已鎖定勝局。1月，威爾勝擴(kuò)展“網(wǎng)球360”項(xiàng)目，新增6名簽約運(yùn)動(dòng)員，使該項(xiàng)目運(yùn)動(dòng)員總數(shù)達(dá)到16名，實(shí)現(xiàn)對(duì)選手的全裝備支持。

中國(guó)市場(chǎng)成為威爾勝本季度布局的重中之重，一系列本土化舉措持續(xù)落地。線下渠道擴(kuò)張步伐加速，憑借網(wǎng)球360戰(zhàn)略的優(yōu)異表現(xiàn)，威爾勝2026年計(jì)劃在中國(guó)凈新增約40家網(wǎng)球360門(mén)店（含直營(yíng)與合作店）；2月初，寧波首家Wilson Tennis 360門(mén)店在萬(wàn)象城亮相，配備“Wilson Labs穿線工坊”，提供職業(yè)賽事級(jí)精準(zhǔn)控磅服務(wù)。截至2026年3月底，大中華區(qū)Wilson Tennis 360門(mén)店穩(wěn)步擴(kuò)容，進(jìn)一步滲透新一線城市市場(chǎng)。

與此同時(shí)，成都太古里概念店完成沉浸式體驗(yàn)空間轉(zhuǎn)型；三里屯紅土場(chǎng)快閃活動(dòng)以“經(jīng)典與時(shí)間同行”為主題，融合1968年公開(kāi)賽年代美學(xué)，發(fā)布旗下Wilson Sport Professional奢華性能系列，讓消費(fèi)者沉浸式感受專業(yè)競(jìng)技與品牌文化的交融。

已經(jīng)連續(xù)舉辦數(shù)年的ACE GIRL網(wǎng)球城市巡回賽，2026年首站在廣州啟幕，全年覆蓋4至11月，通過(guò)三級(jí)積分體系推動(dòng)中國(guó)女子網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)賽事與零售場(chǎng)景的深度聯(lián)動(dòng)。

亞瑪芬正在持續(xù)打造高質(zhì)量增長(zhǎng)敘事

從始祖鳥(niǎo)的持續(xù)高增，到薩洛蒙成為“第二增長(zhǎng)曲線”，再到威爾勝的快速崛起，亞瑪芬體育似乎擁有一套打造“高價(jià)值品牌”的能力。

然而透過(guò)上文密集的品牌攻勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)，亞瑪芬能持續(xù)打造高價(jià)值品牌，源于一套高度統(tǒng)一的底層邏輯，具體來(lái)說(shuō)，主要得益于以下兩個(gè)策略：

一是場(chǎng)景化卡位，聚焦核心圈層精準(zhǔn)發(fā)力。亞瑪芬始終將資金和資源集中于各細(xì)分賽道的核心圈層，拒絕“大而全”的粗放布局，實(shí)現(xiàn)“小而精”的精準(zhǔn)突破。始祖鳥(niǎo)聚焦高凈值戶外人群，深耕高山攀登、越野跑等高端戶外場(chǎng)景；薩洛蒙瞄準(zhǔn)精英跑者與山地運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者，打造專業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備與文化；威爾勝則聚焦網(wǎng)球、籃球等細(xì)分運(yùn)動(dòng)群體，綁定頂級(jí)運(yùn)動(dòng)員與專業(yè)賽事，通過(guò)場(chǎng)景化卡位，快速占領(lǐng)核心圈層心智。

二是社群閉環(huán)與情感連接。一季度，亞瑪芬旗下品牌在中國(guó)密集展開(kāi)高頻的圈層運(yùn)營(yíng)，精準(zhǔn)打入垂直運(yùn)動(dòng)社群，構(gòu)建起“產(chǎn)品—賽事—社群”的完整閉環(huán)。始祖鳥(niǎo)的山地課堂將專業(yè)戶外知識(shí)轉(zhuǎn)化為深度社群互動(dòng)；薩洛蒙“燈塔計(jì)劃”聚焦專業(yè)越野跑者，以頂級(jí)獎(jiǎng)金激勵(lì)運(yùn)動(dòng)員突破；威爾勝通過(guò)ACE GIRL巡回賽開(kāi)設(shè)專業(yè)訓(xùn)練營(yíng)，實(shí)現(xiàn)品牌與用戶的深度情感綁定。

展望未來(lái)，隨著全球高端戶外產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入下半場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)。亞瑪芬體育的增長(zhǎng)底氣，正源于其清晰的戰(zhàn)略布局與深厚的發(fā)展根基。

對(duì)此，亞瑪芬體育全球CEO鄭捷明確提出五大增長(zhǎng)信心來(lái)源，與前文三大品牌的布局邏輯形成精準(zhǔn)呼應(yīng)：亞瑪芬擁有獨(dú)具特色、以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的高端運(yùn)動(dòng)與戶外品牌矩陣，旗下品牌目前仍處于中小體量，全球市場(chǎng)仍有巨大增長(zhǎng)空間；始祖鳥(niǎo)深耕DTC模式，憑借行業(yè)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)體系，持續(xù)保持突出的盈利能力；薩洛蒙運(yùn)動(dòng)鞋在全球市場(chǎng)的滲透率仍處于低位，未來(lái)需求爆發(fā)潛力顯著；威爾勝在裝備業(yè)務(wù)領(lǐng)域地位穩(wěn)固，鞋服業(yè)務(wù)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)持續(xù)釋放；大中華區(qū)與亞太區(qū)擁有強(qiáng)大且有差異化的綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，持續(xù)實(shí)現(xiàn)超出行業(yè)水平的表現(xiàn)。

憑借“三駕馬車(chē)”的協(xié)同驅(qū)動(dòng)，以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況、清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，亞瑪芬體育正以更具韌性的姿態(tài)，持續(xù)鞏固領(lǐng)跑地位。

注：本文所用圖片來(lái)自品牌公開(kāi)資料