北京
周末的大消息。沒有之一。
證監會聯合八部門發布整治方案，對富途、老虎、長橋開出合計超 31 億元頂格罰沒（富途 18.5 億、老虎 4.1 億、長橋約 8.4 億），
而且還設置了2年的整治期：存量只賣不買、增量全面禁止，到期關停境內所有服務。
跨境券商，Duang了。
總罰沒金額看不是歷史第一，但在跨境券商 / 互聯網券商領域，確實是史無前例、最重級別；而且是八部門聯合+全鏈條清退+頂格沒收+個人追責，性質和震懾力都是空前的。
我們來看看金額對比：
? 2018年北八道操縱市場案：56.7 億元（至今第一）
? 2017年鮮言多倫股份案：34.7 億元
? 2026年5月富途+老虎+長橋：約31億元（富途 18.5 億、老虎 4.1 億、長橋約 8.4 億）
所以：盡管總金額不是歷史最高，但在 “跨境券商 / 非法跨境證券業務” 領域，是絕對的史上第一，之前對這類機構多是警告、約談、小金額處罰，沒有這么大的罰單。
這真是有意義的一天。
這次監管規格最高：八部門聯合出手。
證監會+工信部+公安部+央行+金融監管總局+網信辦+外匯局，國務院同意、多部門聯合發文，不是單一部門普通處罰，而是國家級金融安全整治。
處罰力度也是頂格+全沒收+個人追責。
沒收全部違法所得+ 頂格罰款（“沒一罰一” 甚至更高）證券日報
對創始人/CEO個人罰款125萬元（富途李華、老虎巫天華）
而歷史上對境外上市的互聯網券商，極少直接重罰個人。
整治方案更不是罰款了事，而是 “連根拔起”——2年整治期：存量只賣不買、增量全面禁止。
到期關停境內所有服務，下架 App、封堵引流、切斷資金通道。
之前都是 “口頭警示、限制新增、自查整改”，這次是明確的退市式清退。
跨境券商的悲哀，是境內券商的喜劇嗎？
我們來看看行業影響：徹底終結 “灰色跨境券商時代”。
2016 年起監管就提示風險；2021年約談；2022年定性非法經營。
2026 年直接刑事+行政+技術封堵三管齊下，徹底封死 “香港牌照+內地客戶” 的套利模式。
下周初的港股和A股，有看頭了。
有人哭，就有人笑。
從意義上看，重磅罰單首先守住了金融安全底線，遏制無序資本外流。
灰色通道長期游離監管，資金外流無統計、無風控、無征稅，規模估算2500–2800 億元、用戶約90–95 萬。而且非法杠桿、洗錢、外匯流失風險高，此次屬全鏈條封堵，補上跨境監管重大漏洞。
其次是正本清源，重塑境內證券經營秩序。
富途、老虎無內地牌照卻攬客，以低傭金、港美股打新、杠桿分流高凈值客戶，沖擊持牌券商經紀業務。此番嚴懲，等于是明確了——境外券商不得在境內無證展業，維護了《證券法》核心原則，合規優先、牌照至上。
再次是保護投資者權益，消除灰色交易風險。
以往平臺不受內地監管，資金托管、糾紛維權、信息披露、投資者保護均無保障；歷史多次出現提現難、風控弱、杠桿爆倉。而此后，將引導通過港股通、QDII、跨境理財通等合規渠道出海，風險可控、權益有保障。
最后是強化監管主權，完善跨境監管體系。
這一歷史性事件，打破了“香港牌照+內地客戶”的監管套利模式，明確境內屬地監管權。中國證監會與香港證監會聯動，推進穿透式監管、資金溯源、客戶身份核查，構建跨境長效監管機制。
根本上，這將改變A股市場的投資。
隔夜美股，富途和老虎，都暴跌30%左右。
而我們上次的警告 次日A股就暴跌84點，實際跳水120點。
我們再來看看周一A股的……哪些暴漲，哪些暴跌？
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