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聯(lián)儲證券被大股東和前董事長掏走30億“家產(chǎn)”。

5月22日，聯(lián)儲證券新增一條開庭公告顯示，公司起訴前董事長呂春衛(wèi)、第一大股東北京正潤投資集團有限公司（以下簡稱“正潤投資”）損害公司利益責任糾紛一案，已定于今年7月在青島市中級人民法院開庭。

這樁糾紛案涉及金額高達30億元，致使聯(lián)儲證券去年歸母凈利潤大幅虧損30.43億元，也同樣揭開了聯(lián)儲證券自家前董事長與大股東多年輸送公司資金的內(nèi)幕。

聯(lián)儲證券在2025年年報中披露，正潤投資及其關(guān)聯(lián)方疑似幾年來通過第三方主體，與公司及旗下兩家子公司發(fā)生資金往來。

正潤投資是聯(lián)儲證券的第一大股東，其控股股東為益科正潤投資集團有限公司（以下簡稱“益科正潤投資”）。

進一步穿透股權(quán)發(fā)現(xiàn)，益科正潤投資是北京聚豐科投資有限責任公司（以下簡稱“聚豐科投資”）的二級子公司，其實際控制人為楊濤。楊濤和呂春衛(wèi)分別持有聚豐科投資35%、20%股份。

目前，楊濤和呂春衛(wèi)均麻煩纏身。楊濤去年12月因非法吸收公眾存款罪被逮捕；呂春衛(wèi)則已被限制高消費，且在今年1月因被監(jiān)管部門認定為不適當人選，被聯(lián)儲證券免去了其董事長等職務(wù)。

“家底”遭股東輸送

正潤投資對聯(lián)儲證券的布局已長達十年。

聯(lián)儲證券成立于2001年2月，前身為由山東、河南、湖南、西安、沈陽五大證券交易中心改組籌建的全國性證券公司，是青島市首家全牌照法人券商。

成立之初，山東五證交投資控股作為五大交易中心的持股平臺，持股比例高達99%，且長期為公司的控股股東。后隨著公司陸續(xù)引入新股東，山東五證交投資控股股權(quán)在2014年7月已被稀釋至82.99%。

直到2015年2月，經(jīng)深圳證監(jiān)局批準，聯(lián)儲證券一次性引入5位新股東，分別為正潤投資、青島中禾金盛實業(yè)、上海啟易實業(yè)發(fā)展、上海眾歸貿(mào)易、北京智君匯信投資；公司注冊資本由2億元變更為6.1億元。

完成工商登記變更后，山東五證交的持股比例已僅剩27.21%。僅過了不到半年，正潤投資在2015年11月再度增資，以41.68%的持股比例成功躍升為第一大股東。

令人關(guān)注的是，新引入的其余四家股東均與正潤投資存在著一定的關(guān)聯(lián)。其中，上海啟易實業(yè)發(fā)展、上海眾歸貿(mào)易、北京智君匯信投資三家公司，全部由正潤投資100%控股。

而青島中禾金盛實業(yè)，在2010年4月至2014年5月期間，益科正潤投資曾持有該公司98.67%的股份。盡管青島中禾金盛現(xiàn)任股東中已沒有正潤投資的身影，但其實控人李曉娜曾在楊濤旗下的聚豐科投資、益豐科投資擔任高管。

目前，正潤投資持有聯(lián)儲證券17.49%的股份，為第一大股東；青島中禾金盛實業(yè)以10.39%的持股比例，位于第四大股東；其余三家公司均持有2.06%股份。五家合計持股比例超34%。

另一位重要當事人呂春衛(wèi)，早在2018年便被正潤投資派出擔任聯(lián)儲證券董事長；并曾于2023年8月代理過幾個月的總經(jīng)理職位，手握公司經(jīng)營大權(quán)。

高持股比例，疊加在核心職位的就職，為利益輸送提供了便利。聯(lián)儲證券在年報中共披露了三條主要的輸送方式。

一是通過母公司資金拆借的形式累計付款金額9.9億元，目前僅利息收入回款1.99億元，9.9億元本金全部未還；二是通過子公司聯(lián)儲創(chuàng)投投資項目的形式累計付款金額20億元，目前剩余本金19.44億元；第三則是通過子公司聯(lián)儲潤達股權(quán)投資基金的形式累計付款金額0.48億元。

剔除回款，以上涉及金額達到30.38億元。

出于謹慎性原則，聯(lián)儲證券拿出近28億元的資金來處置“風險”。具體來看，對上述拆出資金累計計提減值準備8.32億元，賬面價值為1.58億元；將聯(lián)儲創(chuàng)投股權(quán)投資違約項目的估值累計調(diào)減19.09億元；將聯(lián)儲潤達跟投兩個基金的賬面價值調(diào)減至0元。

這一系列操作則直接影響了公司2025年的業(yè)績報告，去年營業(yè)收入為-9.43億元，同比暴跌1568.38%；歸母凈利潤虧損30.43億元，同比下降218.45%，導(dǎo)致聯(lián)儲證券在證券業(yè)普遍盈利的背景下，以30.43億元的虧損墊底。

目前，監(jiān)管部門已在2026年1月正式采取措施，對正潤投資、上海啟易實業(yè)發(fā)展、上海眾歸貿(mào)易、北京智君匯信投資、青島中禾金盛實業(yè)五家的股東權(quán)利進行了限制。

與此同時，聯(lián)儲證券已針對9.9億元資金拆借違約項目及兩家子公司的股權(quán)投資違約項目，已提起訴訟；并訴請第一大股東及呂春衛(wèi)承擔損害公司利益賠償責任，目前已獲法院受理。

國資持續(xù)“加碼”

盡管歷史風險正在出清，但聯(lián)儲證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍存在較大不確定性。

聯(lián)儲證券前十大股東中，共有六家企業(yè)存在股權(quán)質(zhì)押或限制高消費等異常情況。其中，第三大股東江蘇華西村、第九大股東江蘇洋河酒廠股份及第十大股東江蘇中南建設(shè)集團均存在股權(quán)質(zhì)押情況；江蘇中南建設(shè)集團已被列為失信被執(zhí)行人，且與第六大股東青島融海投資發(fā)展一同被限制高消費。

這對于股權(quán)結(jié)構(gòu)本就存在隱患的聯(lián)儲證券來說，并不是一個積極的信號。但好在聯(lián)儲證券于今年4月迎來了國資的幫扶，同青島市屬國資企業(yè)簽署了全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

聯(lián)儲證券公告顯示，根據(jù)協(xié)議，青島市屬國資企業(yè)將積極參與聯(lián)儲證券的增資控股等相關(guān)事宜，并在入股后將協(xié)調(diào)相關(guān)資源為公司業(yè)務(wù)提供賦能，并在法律法規(guī)許可范圍內(nèi)和適當時機，為公司提供增信或流動性支持。

這代表著，國資將“取代”問題股東，加快聯(lián)儲證券化解歷史風險的速度。

事實上，聯(lián)儲證券早在2021年便陸續(xù)受到了國資的“青睞”。

彼時，青島金家?guī)X控股集團出資5億元，以15.43%的持股比例成為公司第二大股東；緊接著2022年3月，聯(lián)儲證券又新增了青島巨峰科技創(chuàng)業(yè)投資、山東壽光金鑫投資發(fā)展兩家國資股東，分別持股3.27%、1.87%。

截至目前，聯(lián)儲證券的國資股東持股比例累計達到28.78%。后續(xù)與國資企業(yè)的合作落地后，公司股權(quán)的“國資屬性”有望進一步加強。

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