北京
2023年咬牙觀望的那批人，現在可能有點后悔。當年30年房貸利率剛破7%時，不少人決定"等等看"，等著市場回調再入場。結果這一等，就是34個月。
美國房地產經紀人協會（NAR）最新數據顯示，2026年4月全國成屋銷售中位價達到41.77萬美元，創下4月歷史新高。這個數字本身不算驚人——同比僅上漲0.9%，較去年同期的41.4萬美元漲了不到四千塊。但問題是，這已經是連續第34個月同比上漲。
復利效應開始顯現。0.9%的漲幅疊在33個月的歷史高位之上，傳統獨棟住宅的價格門檻被一步步推高，普通美國家庭的購買力被持續稀釋。當年選擇觀望的人，等來的不是回調，而是更高的入場成本。
房價為何如此堅挺？供需兩端的數據解釋了這種韌性。供應端，年化庫存維持在136.5萬套左右，增幅溫和到足以穩定市場，卻遠不足以形成價格壓力。需求端，10年期美債收益率4.57%對應著房貸利率的高位運行，而美聯儲3.75%的基準利率錨定于此——通脹粘性讓降息預期一再落空。
這種組合構成了一個微妙的平衡：供應不緊不松，利率不高不低，恰好足夠讓價格繼續爬坡，又不至于觸發大規模拋售。市場沒有崩盤，但也沒有給觀望者機會。
對于潛在買家，這意味著首付金額的實質性膨脹。按傳統20%首付計算，41.77萬美元的房價對應8.35萬美元現金門檻；若選擇10%首付，也需4.18萬美元。連續34個月的上漲，讓這筆錢的絕對數值比2023年中期高出一大截——而工資增長并未同步跟上。
更隱蔽的成本在月供端。即便房價漲幅溫和，高利率環境下的月供壓力仍在累積。同樣的貸款額度，4.57%的利率與當年3%的時代相比，月供差距可能達到數百美元。
市場正在獎勵早入場者，懲罰觀望者。這不是說2023年的等待決策一定錯誤——當時關于經濟衰退的警告鋪天蓋地，宏觀不確定性確實極高。但數據給出了一個冷酷的事實：那些基于"市場即將回調"假設而延遲決策的人，至今仍在支付更高的價格。
當前的市場信號復雜。一方面，34個月的連漲 streak 本身不可持續，歷史上極少有資產類別能無限期上漲；另一方面，供應約束和利率結構沒有給出明確的反轉時點。對于剛需買家，這意味著一個艱難的權衡——繼續等待可能面臨更高成本，現在入場則可能買在周期高位。
沒有清晰的答案。但數據至少澄清了一點：基于簡單的時間等待來換取價格回調，在過去近三年被證明是錯誤的策略。市場用34個月的連續上漲，給這個假設上了一課。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
