北京
5月15日，杭州銀行2025年度股東大會召開，會議審議通過董事會工作報告、利潤分配等12項議案。其中三份涉及關聯交易管理、高管薪酬體系的議案，遭到中小股東集中質疑，反對票數均突破億級，折射出股東層面的治理分歧。
本次引發爭議的三份議案，分別為關聯交易管理制度修訂、董監高薪酬制度制定、2026年度董事薪酬方案。盡管議案最終均審議通過，但持股5%以下中小股東對此三份議案反對占比均超9%，成為本次股東會焦點。
具體投票數據顯示，關聯交易管理辦法修訂議案獲約1.17億股反對，中小股東反對占比9.139%；兩份薪酬相關議案反對票數均約1.22億股，反對比例分別為9.5139%、9.5146%。
值得注意的是，股東對待關聯交易議題態度存在明顯分化。針對2026年度日常關聯交易預估額度議案，中小股東贊成比例高達99.951%，反對率不足0.03%。差異化投票結果表明，股東并非盲目否決議案，而是針對制度規則、管控流程存在現實顧慮。
薪酬實行雙軌制 同業對比薪資水平偏高
該行董監高薪酬采用雙重核算模式，市屬國資體系任職管理人員薪酬遵照地方國企考核標準核定，其余市場化聘用高管薪酬由董事會結合行業水平、履職表現綜合確定，薪酬定價兼顧市場競爭力。
薪酬核算規則差異，直接拉開管理層薪資差距。2025年，該行稅前年薪超200萬元的管理人員共計8名。其中新任行長上年度薪酬253.78萬元，多位副行長、合規負責人、董事會秘書年薪均處于210萬元至250萬元區間。
反觀國資核定薪酬的核心管理層，年度薪資僅在60萬至80萬元區間，薪資差距懸殊。橫向對比多家規模體量更大的頭部上市城商行，同業副職高管年薪普遍集中在50萬至220萬元，杭州銀行市場化高管薪資處于行業高位，也讓中小股東對薪酬核定標準產生質疑。
股東回報不及預期 股份稀釋進一步引發不滿
大股東側重資產規模擴張、風險管控與資本儲備，中小投資者則更為看重分紅收益與股權價值。2025年該行每股分紅0.66元，較上年微增0.01元，分紅總額47.84億元，分紅率小幅提升至26.43%。放眼A股上市銀行，超半數機構分紅比例突破30%，該行分紅力度處于行業中等偏下水平。
同時，此前可轉債大規模轉股帶來股權稀釋效應，累計新增股份約12億股，直接攤薄原有股東權益。2025年公司每股收益2.66元，同比小幅回落。微弱的分紅增幅，難以抵消業績攤薄帶來的收益損耗。
銀行方面表示，保守分紅是為夯實自有資本，保障長期經營穩健發展。但一邊嚴控股東分紅比例，一邊維持偏高管理層薪酬，兩者反差引發中小股東心理落差。
交易規則修訂引擔憂 信息透明度受關注
關聯交易管理制度同步完成條款更新，新規要求董監高及其關聯方相關交易，統一提交董事會集中審議，達到監管標準的大額交易，依舊嚴格執行審議披露流程。本次調整依照監管新規落地，整體收緊關聯交易審批流程。
股東仍存在異議，核心顧慮在于批量集中審議模式。多筆關聯業務統一匯總表決，中小股東難以逐一核查交易細節，監督權限受限，對交易公允性、合規性無法充分把控，治理透明度隨之受到質疑。
中小股東投票訴求，是上市企業市場化治理的正常體現，也為銀行經營管理敲響警鐘。在行業監管日趨嚴格、資本市場重視股東權益的背景下，杭州銀行需進一步暢通溝通渠道，平衡經營發展、薪酬激勵與股東收益，持續優化內部治理體系，穩固市場信任根基。
記者：賀小蕊
財經研究員：邢蕾
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