記者 周菊

5月25日，市場監(jiān)管總局發(fā)布的“2026年5月11日—5月17日無條件批準經(jīng)營者集中案件列表”顯示，重慶長安汽車股份有限公司（下稱“長安汽車”）與江鈴汽車集團有限公司（下稱“江鈴集團”）聯(lián)合收購江鈴控股有限公司（下稱“江鈴控股”）股權(quán)的案件已獲審結(jié)。

這意味著，江鈴控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)迎來新一輪調(diào)整。交易前，江西國控汽車投資有限公司（下稱“江西國控”）、長安汽車、江鈴集團分別持有江鈴控股50%、25%、25%的股權(quán)。交易中，江西國控向長安汽車轉(zhuǎn)讓25%股權(quán)（有償），向江鈴集團無償劃轉(zhuǎn)另外25%股權(quán)。交易完成后，長安汽車與江鈴集團各持有50%股權(quán)，原持股50%的江西國控實現(xiàn)完全退出。江鈴控股由此重回兩家創(chuàng)始股東共同控制的歷史格局。

江鈴控股成立于2004年，由長安汽車與江鈴集團在南昌合資組建，雙方各出資10億元，股比50:50，主打“陸風(fēng)”品牌乘用車。后因陸風(fēng)銷量從巔峰期的近8萬輛跌至數(shù)千輛，企業(yè)經(jīng)營陷入困境。2019年，造車新勢力愛馳汽車以17.47億元增資入股，獲得江鈴控股50%股權(quán)，長安汽車與江鈴集團的持股比例被同步稀釋至25%。這筆央企、地方國企與民營企業(yè)的三方合作，曾被視為混改樣本。

但愛馳汽車自身經(jīng)營迅速惡化，不得不在2021年6月將所持50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江西國控。當時江西國控扮演了“救火隊長”的角色，以國資身份入局成為江鈴控股的實際控制方，持股50%，長安汽車與江鈴集團各保留25%。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)一直維持到本次交易前。

江西國控選擇此時退出，背后有兩重現(xiàn)實支撐。首先，過去五年，江鈴控股的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從瀕臨破產(chǎn)到實現(xiàn)有序生產(chǎn)。自2022年以來，江鈴控股的產(chǎn)能主要轉(zhuǎn)向生產(chǎn)長安汽車旗下車型，包括長安品牌和啟源品牌等，成為長安汽車在南昌的重要智能制造基地。目前江鈴控股官網(wǎng)上展示的產(chǎn)品包括銳程PLUS、長安啟源A07以及長安UNI-Z。據(jù)官方介紹，江鈴控股占地面積653畝，年產(chǎn)能達15萬輛，可同時滿足燃油、混合動力、純電動三大平臺車型的生產(chǎn)需求。2025年，該工廠入選國家5G工廠優(yōu)秀案例。

其次，在“兩非”“兩資”清理專項行動下，2025年以來，多地地方國資密集退出汽車相關(guān)企業(yè)股權(quán)，如重慶科學(xué)城城市運營集團掛牌出售賽力斯旗下兩家子公司股權(quán)；重慶國資股東徹底退出藍電汽車，賽力斯重新實現(xiàn)100%控股，反映出地方國有資本投資正聚焦主業(yè)。

此次股權(quán)變化，有望為江鈴控股的發(fā)展注入新動能。對長安汽車而言，旗下啟源、深藍、阿維塔等新能源品牌產(chǎn)能日趨緊張，江鈴控股的15萬輛年產(chǎn)能可承接部分需求；對江鈴集團而言，通過加深與長安汽車的綁定，有望補齊乘用車板塊短板，推動其商乘并舉戰(zhàn)略落地。

江鈴控股是江鈴集團當前重點發(fā)展整改的方向之一。根據(jù)江鈴集團4月20日發(fā)布的巡察整改通報，集團明確提出要“積極推進江鈴控股公司發(fā)展”。通報顯示，江鈴控股自2021年重組后，由長安汽車導(dǎo)入多款車型，產(chǎn)銷量從2萬輛逐年攀升至7萬輛，公司正在持續(xù)開展降本增效行動，以改善經(jīng)營質(zhì)量。

股東雙方財務(wù)方面，2026年第一季度，江鈴集團旗下上市公司江鈴汽車實現(xiàn)營收90.36億元，同比增長13.41%；歸母凈利潤3.4億元，同比增長11.27%；長安汽車營收327.06億元，同比下降4.26%；歸母凈利潤3.51億元，同比大幅下滑74.09%。銷量方面，江鈴汽車一季度整車銷量8.61萬輛，同比增長13.23%；長安汽車銷量55.75萬輛，同比下降20.94%。