最近的即時零售圈，被一則消息徹底引爆——阿里、京東、美團三大互聯網巨頭，被曝正在激烈競購樸樸超市。據報道，樸樸超市估值為20億-50億美元（約136-341億元人民幣），遠超此前美團收購叮咚買菜的7.17億美元案值。

業內早已暗流涌動，有市場人士稱，“目前的情況是，阿里已經派駐審計入駐樸樸超市，今日資本徐新參與進來代表京東在與樸樸超市談，而美團則在拼命抬價。”三大巨頭同臺博弈，只為拿下這個前置倉賽道最后的獨立頭部玩家。

截至目前，阿里、美團暫無官方回應，京東則明確否認接觸，樸樸超市也僅表示“內部暫無更多信息”。

樸樸超市：低調崛起，深耕華南

很多人可能只聽過樸樸，卻沒真正了解過它。這家2016年誕生于福州的生鮮平臺，堪稱即時零售界的“穩扎穩打派”。

業務布局：深耕華南，不盲目擴張

樸樸從福州起步，走的是“單城深耕、成熟再拓”的穩健路線，從不跟風全國燒錢鋪點。

• 目前僅布局福建、廣東、湖北、四川4省11城，核心聚焦福州、廈門、廣州、深圳等華南核心城市；

• 建成400+大型前置倉，單倉面積800-1200平方米，遠超行業小倉；

• 商品SKU達6000-8000款，覆蓋生鮮、日用、美妝、母嬰等全品類，主打30分鐘極速送達，滿足家庭一站式采購需求。

在福州，樸樸市場滲透率高達70%，單城年銷售額近百億元，是當地當之無愧的生鮮龍頭，用戶粘性極強。

賽道優勢：唯一盈利的獨立前置倉頭部平臺

前置倉賽道曾是“燒錢無底洞”，每日優鮮倒閉、叮咚買菜賣身美團，無數中小玩家退場，長江證券研報披露，近幾年樸樸超市的毛利率逐年上升，且履約成本低于行業平均水平，是為數不多真正跑通前置倉盈利模型的獨立平臺。

• 成本控制天花板：履約費用率≤17.5%（福廈核心區低至15%），生鮮損耗率僅1.5%，遠低于行業8%的平均水平；

• 盈利能力突出：2024年營收突破300億元，首次實現全年盈利，毛利率達22.5%，在行業普遍虧損的背景下獨樹一幟；

• 區域壁壘難復刻：高密度倉網縮短配送半徑，大倉高單量攤薄成本，本地化供應鏈降本增效，三重優勢構筑起其他平臺難以突破的護城河。

光環背后：

品控下滑，用戶投訴頻發

就在巨頭瘋搶、估值飆升的同時，不少用戶卻吐槽：樸樸超市的品控，明顯變差了。

消費者伍女士反映，2026年5月6日，她在樸樸超市APP上購買了一份冷藏雞胸肉，實付7.46元，收貨后發現商品生產日期為2025年3月12日、保質期至2026年3月12日，購買時已過期兩個月。

伍女士聯系客服維權，商家僅同意退款并賠付20元優惠券，拒絕依據《食品安全法》第148條支付1000元賠償金，雙方協商無果。

類似問題并非個例：在消費保等投訴平臺，不少消費者投訴樸樸，問題涉及售賣過期食品、變質水果、臨期商品清理不及時、貨不對版、售后推諉等，部分站點存在分揀粗放、庫存周轉管控不嚴、臨期篩查缺失等漏洞，直接影響用戶體驗與食品安全底線。

一邊是資本眼中近乎完美的盈利模型，一邊是用戶口中越來越不穩定的品控，樸樸的“兩面性”，正是當下前置倉行業擴張與管理失衡的縮影。

三巨頭競購：

不是搶公司，是搶未來

明明樸樸只布局11座城市，為何三大巨頭愿意砸數百億爭奪？答案很簡單：搶的不是一家生鮮平臺，是華南市場話語權、即時零售高頻入口和成熟盈利模型。

阿里：補齊華南短板，制衡美團

阿里的盒馬在華北、長三角風生水起，但華南市場一直是短板，而華南是全國消費力最強的區域之一。拿下樸樸，阿里能直接獲得：

• 現成的華南倉網、高粘性用戶和成熟履約體系；

• 與盒馬“線下+線上”模式互補，完善本地生活生態；

• 制衡美團在華南即時零售的優勢，搶占家庭高頻消費入口。

美團：防御為王，鞏固龍頭地位

美團手握小象超市和叮咚買菜，已是前置倉龍頭，但樸樸是華南唯一能威脅美團的對手。美團抬價搶樸樸，核心是防御：

• 阻止阿里、京東入局華南，壟斷區域市場；

• 彌補福建市場空白，進一步鞏固即時零售龍頭地位；

• 吸收樸樸高效運營經驗，優化自身履約效率。

京東：補強高頻短板，完善全渠道

京東強在3C、大家電等低頻高客單品類，生鮮、日用等高頻剛需一直是軟肋，用戶復購和粘性不足。樸樸對京東的價值在于：

• 帶來海量高頻流量，平衡平臺消費結構；

• 借鑒樸樸精細化運營和成本控制經驗，賦能自營生鮮；

• 打破華南覆蓋不足的困境，完善全渠道零售布局。

行業終局：

即時零售進入寡頭時代

從叮咚買菜被收購，到如今樸樸遭瘋搶，信號再明顯不過：前置倉賽道的獨立玩家時代落幕，即時零售正式進入巨頭寡頭時代。

過去，中小玩家靠燒錢補貼搶市場；現在，比拼的是流量、供應鏈、倉網、履約的綜合實力，這些只有巨頭能扛住。

但對樸樸而言，被收購既是“上岸”，也是大考：

• 若被三巨頭其中一家接手，品控體系必須全面升級，否則再強的盈利模型，也會被用戶用腳投票拋棄；

• 對巨頭來說，拿下樸樸不只是補齊區域短板，更是接管一個上億用戶的民生服務平臺，食品安全與口碑管理，將直接影響品牌信任度。

無論最終樸樸花落誰家，這場天價競購都將重塑行業格局。

對我們普通人來說：未來買菜會更快、選擇更多，但品控與售后，才是巨頭們真正要拼的長期底氣。

文丨子不語

部分內容綜合自斑馬消費、灣財ND、經理人雜志