北京
作者 | 東臺
編輯 | 于中瑾
國產神經外科龍頭，殺入神經介入賽道。
01
邁普醫學切入高增長市場
神內、神外兩手抓
5月25日，邁普醫學發布公告披露，擬通過發行股份及支付現金的方式向澤新醫療等10名交易對方購買易介醫療100%股權，交易價格（不含募集配套資金金額）約3.35億元。
標的公司易介醫療是一家神經介入公司，成立于2020年，實控人是邁普醫學董事長袁玉宇。易介醫療在研項目涵蓋了通路類、神經介入缺血類、出血類等全管線產品，目前已建立了血管介入所需的導管、球囊、導絲、支架四大技術平臺。
早在一年前，邁普醫學就披露了相關重組預案，計劃通過收購打開百億級神經介入市場。
邁普醫學長期深耕神經外科領域，旗下產品覆蓋開顱手術所需要的關鍵植入醫療器械。近年來，邁普醫學業績穩定增長。2025年營收3.69億元，同比增長32.46%；歸母凈利潤1.13億元，同比增長43.47%。人工硬腦（脊）膜補片、顱頜面修補及固定系統是該公司最主要的收入來源，分別占營收的42.36%及25.65%。
不過，相比于快速發展中的神經介入市場，神經外科醫療器械的想象空間相對有限。以邁普醫學主打產品人工硬腦（脊）膜補片為例，據華經產業研究院數據，2024年中國人工硬腦膜市場規模僅超7.57億元。在該領域集采常態化不斷推進下，利潤空間也在不斷收窄。
本次收購有助于邁普醫學將主營業務拓展至市場規模大、成長性強的神經介入醫療器械領域，并強化生物合成材料技術與神經內外科醫療器械的戰略協同效應。此外，通過渠道資源的協同，可以整合雙方神經內外科室的經銷商渠道和推廣體系，進一步拓寬銷售區域。
據悉，邁普醫學計劃利用已經積累的可降解生物材料技術平臺，結合神經外科微創化和介入化治療的趨勢，開發用于介入領域疾病治療的產品。
目前擬研發的項目包括股動脈穿刺血管封堵器、橈動脈穿刺血管封堵器、用于治療動靜脈畸形的液體栓塞膠、用于治療腦出血的中動脈栓塞膠，以及引領全行業的可降解彈簧圈、新型的可降解密網支架等。
02
補強、跨界、找增量
2026醫療器械并購不斷
通過并購手段切入新賽道或補強現有業務，是當下全球醫療器械龍頭企業的重要戰略之一。
今年以來，國內醫療器械市場傳出多筆收并購消息，尤其是5月以來上市公司頻頻公告最新收并購動作。
血管介入企業瑛泰醫療今年5月簽訂了股份轉讓協議，收購德晉醫療100%股權，后者主要從事心臟瓣膜疾病（尤其是二尖瓣和三尖瓣介入治療）相關介入技術及產品的研發、生產與銷售。對于瑛泰醫療而言，這項收購有助于補充結構性心臟病領域產品管線，提升集團心血管介入的整體競爭力。
東星醫療5月也宣布，擬以現金7.7億元收購武漢醫佳寶90%股權。做吻合器起家的東星醫療目前正面臨業績壓力，醫佳寶在骨科及生物醫學材料領域的利潤，能直接對沖東興醫療虧損，同時打開新的盈利空間。
南京醫藥也在加碼醫療器械板塊。近期南京醫藥看中了做外科和口腔耗材的大清生物，還有專注于骨修復材料的科健科技，擬出資不超過4.5億元，與新工產投、 新工醫療并購基金共同完成收購。
眼科龍頭愛博醫療跨界布局運動醫學，擬以6.83 億元收購德美醫療68.31%股權。受集采降價影響，眼科耗材利潤收縮，去年愛博醫療增收未增利。運動醫學雖同樣經歷集采，但行業本身的高增速疊加國產替代，帶來了良好的盈利預期。
體外診斷公司明德生物擬收購湖南藍怡，后者在糖化血紅蛋白檢測方面有一定技術優勢。這家標的公司目前仍處于虧損階段，不過在政策紅利下，基層醫療機構采購需求釋放，疊加海外業務持續增長，未來業績有一定支撐基礎。
整體來看，當前國內醫療器械行業仍處于調整期，傳統板塊面臨降價壓力，開源節流并行。一邊壓縮各類成本、提升資金利用率，一邊積極開拓新增量，布局海外市場和新賽道，以渡過行業大考。
在新方向的拓展上，無論是內生研發還是外延并購的路徑，均風險與機遇并存。對于上市公司而言，這些真金白銀換來的新鮮血液，能否為企業加速成長供能，還要交給時間考證。
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