四川
今天下午，市場風(fēng)云突變，老登股（白酒股）迎來了逆襲。
市場變化主要發(fā)生在A股這邊，貴州茅臺突然拉升超3%，帶動整個白酒股板塊大漲。盤中，水井坊、舍得酒業(yè)等一度漲停。相反，前期熱門的科技題材股降溫明顯，滬深兩市超4000只個股下跌。
對于白酒股的突然拉升，筆者認(rèn)為是在極度壓抑之后的報復(fù)性反彈。從行業(yè)基本面看，根本找不到能夠支撐反轉(zhuǎn)行情出現(xiàn)的因素。另外，如果說消費股要唱主角了，但你會發(fā)現(xiàn)，除了白酒，其他消費股也并沒有轉(zhuǎn)強的跡象。
所以在我看來，今天盤中的畫風(fēng)突變，只是科技股需要有一個調(diào)整，而白酒股，也需要有一個喘氣的機會。
再說港股這邊，港股并沒有重要的白酒股標(biāo)的，所以A股的突然變化，沒有對港股帶來影響。而且，港股市場風(fēng)格其實剛變化沒有多久。過去，港股市場結(jié)構(gòu)本身就是以消費、金融、地產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)股為主。而去年下半年以來，隨著眾多硬核科技股的上市，港股才有了煥然一新的感覺。
另外，A股不論是以前的白酒行情，還是現(xiàn)在的光模塊、芯片股行情，幾乎都是基金等機構(gòu)抱團的結(jié)果。但在港股，由于資金屬性非常復(fù)雜，既有南向資金又有外資，還有香港本地資金，因此很難形成抱團。
不過筆者發(fā)現(xiàn)，近期港股資金面還是出現(xiàn)了細(xì)微的變化，那就是南向資金突然開始出現(xiàn)凈流出的趨勢。
實際上，去年以來，南向資金處于加速凈流入港股的趨勢中。到去年末，南向資金累計凈買入額達(dá)到5.1萬億港元。今年前4個月，南向資金的凈買入速度有所放緩，到4月末，累計凈買入金額達(dá)到5.38萬億港元。
而進入5月之后，情況變了，截至昨日收盤，累計凈買入金額為5.3747萬億港元，較上月末凈賣出50多億港元。雖然規(guī)模很小，但這種變化的出現(xiàn)，還是要引起重視。另外，從南向資金凈買入的主要個股來看，包括中芯國際、華虹半導(dǎo)體和聯(lián)想集團等。而中海油、中石油、阿里、騰訊等公司，南向資金的分歧則很明顯。
南向資金買入港股意愿減弱，原因雖然是多方面的，但核心還是逐利。近期A股的賺錢效應(yīng)明顯強于港股，尤其是科技股獨領(lǐng)風(fēng)騷。這種情況，自然削弱了“增配港股”的緊迫感。當(dāng)然，也不必把“凈賣出”理解成趨勢性撤退，只要紅利、高息方向還被南向加倉，說明增配港股的底層邏輯（港股折價、股息率吸引力）沒破，只是節(jié)奏問題。
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