又一家新能源重卡企業(yè)獲得融資。5月26日，零一汽車(chē)宣布完成2億美元B2輪融資，投資方包括紫金礦業(yè)、山東能源集團(tuán)旗下兗礦資本、三花控股、淡馬錫、毅峰資本等十余家產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)資本。

零一汽車(chē)成立于2022年6月，由前圖森未來(lái)聯(lián)合創(chuàng)始人黃澤鏵與前三一重卡總經(jīng)理張紅松共同創(chuàng)立，業(yè)務(wù)涵蓋新能源整車(chē)研發(fā)生產(chǎn)及智能駕駛技術(shù)開(kāi)發(fā)。此次融資距離其今年3月完成的12億元人民幣B1輪融資僅過(guò)去兩個(gè)月。至此，零一汽車(chē)今年累計(jì)融資規(guī)模已達(dá)4億美元（約合人民幣28.8億元）。

零一汽車(chē)的連續(xù)融資僅是行業(yè)熱潮的一個(gè)縮影。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年，除零一汽車(chē)外，載合卡車(chē)、DeepWay深向、葦渡科技、卡爾動(dòng)力等多家新能源重卡相關(guān)企業(yè)相繼獲得資本加持，行業(yè)公開(kāi)披露的累計(jì)融資總額已超80億元人民幣。

融資密集落地

在零一汽車(chē)完成新一輪融資的同時(shí)，其他新能源重卡新勢(shì)力也在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。

5月15日，載合卡車(chē)宣布完成累計(jì)10億元人民幣級(jí)戰(zhàn)略融資，投資方包括百度風(fēng)投、蘇創(chuàng)投、陸石投資以及地平線等。載合卡車(chē)成立于2022年，專(zhuān)注于新能源重卡整車(chē)研發(fā)與智能化。2025年，該公司拿下重卡新勢(shì)力交付量前三，目前已完成四大車(chē)系7款車(chē)型的研發(fā)。

4月21日，DeepWay深向宣布完成Pre-IPO輪超3.1億美元（約合22.3億元人民幣）融資，由阿聯(lián)酋磊石資本領(lǐng)投，澳大利亞NGSSuper、新加坡ABCImpact等外資跟投，這也是中東資本首次布局國(guó)內(nèi)重卡自動(dòng)駕駛賽道，投后估值約100億元。該筆融資成為近五年重卡自動(dòng)駕駛行業(yè)最大單輪融資。

DeepWay深向成立于2020年，由萬(wàn)鈞聯(lián)合百度與獅橋共同創(chuàng)立，總部位于安徽合肥，是一家新能源重卡及智能公路貨運(yùn)解決方案提供商。加上1月完成的11.77億元融資，DeepWay深向2026年內(nèi)已累計(jì)募資超34億元人民幣，目前正沖刺港股IPO。

葦渡科技于今年2月完成C1輪融資，由中國(guó)移動(dòng)鏈長(zhǎng)基金領(lǐng)投，單輪金額超1億美元。該公司成立于2022年，總部設(shè)于合肥，另在比利時(shí)安特衛(wèi)普設(shè)有運(yùn)營(yíng)中心，專(zhuān)注800V高壓純電重卡研發(fā)與全球化交付，已實(shí)現(xiàn)中、美、歐、南美四大市場(chǎng)準(zhǔn)入，2026年正加速量產(chǎn)與海外布局。

此外，卡爾動(dòng)力在3月宣布完成超1億美元B輪融資，由地平線與高榕創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投，紅旗創(chuàng)投、峰尚資本、東方嘉富等機(jī)構(gòu)參與。融資將用于擴(kuò)大自動(dòng)駕駛車(chē)隊(duì)規(guī)模、加大運(yùn)輸機(jī)器人產(chǎn)品研發(fā)、探索技術(shù)與場(chǎng)景融合的新模式。卡爾動(dòng)力成立于2021年，由滴滴自動(dòng)駕駛孵化而來(lái)，致力于干線物流運(yùn)輸?shù)臒o(wú)人化。

綜合來(lái)看，近期獲得融資的新能源重卡企業(yè)均成立于2020年之后，且投資方結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯多元化，產(chǎn)業(yè)資本與國(guó)際資本雙重加持的特征尤為突出。零一汽車(chē)的投資方中既有紫金礦業(yè)、山東能源等產(chǎn)業(yè)巨頭，也有淡馬錫等國(guó)際資本；DeepWay深向獲得了阿聯(lián)酋、澳大利亞、新加坡三國(guó)資本加持；葦渡科技由中國(guó)移動(dòng)鏈長(zhǎng)基金領(lǐng)投。這表明新能源重卡賽道正受到國(guó)內(nèi)外資本的共同關(guān)注。

資本為何此時(shí)集中涌入？

相比乘用車(chē)，貨車(chē)領(lǐng)域的市場(chǎng)關(guān)注度長(zhǎng)期偏低。對(duì)于新能源重卡賽道在2026年迎來(lái)融資高峰的現(xiàn)象，多位受訪專(zhuān)家向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，這并非偶然，而是行業(yè)經(jīng)過(guò)多年積累后進(jìn)入“商業(yè)自證”階段的必然結(jié)果。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)商用車(chē)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)鐘渭平對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示：“現(xiàn)在能夠獲得融資的企業(yè)，是基于前些年的鋪墊。從2020、2021年開(kāi)始，這些新能源商用車(chē)新勢(shì)力開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，如今已經(jīng)到了Pre-A或B輪階段，很多融資開(kāi)始公開(kāi)化。”他進(jìn)一步分析，經(jīng)過(guò)數(shù)年沉淀，各家企業(yè)已形成各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)已看到成果，“更多的資本涌向這些造車(chē)新勢(shì)力是理所當(dāng)然的”。

原能資本合伙人楊光則從宏觀環(huán)境角度對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)補(bǔ)充道：“去年國(guó)家搞了好幾個(gè)千億的母基金，今年上半年整體全行業(yè)投資都活躍了。整個(gè)先進(jìn)制造方向都比較活躍，新能源重卡只是其中之一。”

資料顯示，多個(gè)地方政府設(shè)立的千億級(jí)產(chǎn)業(yè)母基金明確將“智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)”或“新能源重卡”列為重點(diǎn)方向，并已有子基金或直投項(xiàng)目落地。如廣州設(shè)?1500億元產(chǎn)業(yè)母基金和500億元?jiǎng)?chuàng)新母基金?，其中新能源專(zhuān)項(xiàng)母基金為100億元，已支持?DeepWay深向?等智能新能源重卡企業(yè)。此前，重慶也設(shè)立?2000億元產(chǎn)業(yè)母基金?，明確投向“智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)”萬(wàn)億級(jí)集群，涵蓋重卡產(chǎn)業(yè)鏈，由渝富資本管理，聯(lián)動(dòng)子基金支持鏈上企業(yè)。

從市場(chǎng)層面看，新能源重卡吸引資本的核心邏輯在于“經(jīng)濟(jì)性+自動(dòng)駕駛”的雙重想象。一方面，電動(dòng)重卡的能耗成本僅為燃油車(chē)的三分之一左右，物流企業(yè)更換新能源重卡后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)空間顯著擴(kuò)大。數(shù)據(jù)印證了這一趨勢(shì)：2025年新能源重卡全年銷(xiāo)量達(dá)23.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182%，滲透率一舉提升至28.89%。

另一方面，人力成本是物流的沉重負(fù)擔(dān)，誰(shuí)先實(shí)現(xiàn)真正的無(wú)人駕駛，誰(shuí)就能重構(gòu)成本結(jié)構(gòu)。重卡大量應(yīng)用于港口、礦區(qū)、干線物流等封閉或半封閉場(chǎng)景，被視作L4級(jí)自動(dòng)駕駛最有可能率先落地的商業(yè)化試驗(yàn)田。資料顯示，上述在2026年獲得融資的企業(yè)，都與“自動(dòng)駕駛”強(qiáng)相關(guān)。如DeepWay深向、零一汽車(chē)、載合卡車(chē)以自動(dòng)駕駛和AI為核心定位；葦渡科技、卡爾動(dòng)力定位為滿(mǎn)足L4需求的硬件提供商。自動(dòng)駕駛的能力，已經(jīng)成為卡車(chē)新勢(shì)力在資本市場(chǎng)上獲得信任的關(guān)鍵門(mén)票。

前景與挑戰(zhàn)

對(duì)于新能源重卡的未來(lái)發(fā)展前景，受訪專(zhuān)家持樂(lè)觀態(tài)度。鐘渭平表示：“新能源商用車(chē)在中國(guó)整個(gè)體系中的前景非常大。我國(guó)中重卡市場(chǎng)保有量將近1500萬(wàn)輛，構(gòu)建了中國(guó)公路長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)幕倔w系。未來(lái)，港口、礦山、短途煤炭運(yùn)輸?shù)葓?chǎng)景會(huì)最先實(shí)現(xiàn)新能源化，應(yīng)用前景非常之大。”

數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去五年中，重卡的新能源滲透率從2021年的0.7%躍升至2025年28.89%。2026年1月—4月，重卡新能源累計(jì)滲透率站穩(wěn)30%，4月單月達(dá)到30.2%，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)。政策層面也在持續(xù)加力，如新能源卡車(chē)購(gòu)置稅減半征收且無(wú)減免上限，多省市推出購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼和以舊換新補(bǔ)貼。技術(shù)層面，主流電動(dòng)重卡電池容量普遍達(dá)到400度電以上，續(xù)航里程可超800公里；800V高壓平臺(tái)的普及，使充電效率大幅提升。

不過(guò)，剛起步的新能源重卡新勢(shì)力企業(yè)，普遍交付量仍處于較低水平。如DeepWay深向2025年交付8020輛，零一汽車(chē)2025年交付1198輛。財(cái)務(wù)方面，盡管零一汽車(chē)已在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，被市場(chǎng)視為行業(yè)從投入期走向回報(bào)期的積極信號(hào)，但多數(shù)新能源重卡企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

鐘渭平分析稱(chēng)，新能源重卡未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵在于技術(shù)突破、資金投入與運(yùn)營(yíng)環(huán)境三者形成閉環(huán)。“第一是技術(shù)閉環(huán)，包括三電系統(tǒng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛等；第二是商業(yè)閉環(huán)，包括運(yùn)費(fèi)、保理、客戶(hù)源、應(yīng)用場(chǎng)景等，要形成良好的商業(yè)生態(tài)。只有這樣，企業(yè)才能逐步脫離內(nèi)卷式的競(jìng)爭(zhēng)格局，向技術(shù)驅(qū)動(dòng)和商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。”

當(dāng)前，隨著資本涌入與市場(chǎng)參與者增多，新能源重卡新勢(shì)力企業(yè)獲得了前所未有的關(guān)注度。但隨著賽道加速駛?cè)肟燔?chē)道，競(jìng)爭(zhēng)重心正從“講故事”轉(zhuǎn)向“拼交付”。誰(shuí)能跑通技術(shù)與商業(yè)的雙閉環(huán)，誰(shuí)才能走得更遠(yuǎn)。

（作者 周菊）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

周菊

汽車(chē)與出行新聞中心記者 關(guān)注汽車(chē)行業(yè)發(fā)展，對(duì)新能源、自主品牌及新出行關(guān)注較多，擅長(zhǎng)深入報(bào)道及數(shù)據(jù)分析。