作者｜周松

原創(chuàng)首發(fā)｜藍(lán)字計劃

智駕行業(yè)打了十年技術(shù)仗，打到今天，"車能不能自己開"這個問題的含金量正在跳水。

資本市場已經(jīng)不耐煩了。它真正想問的只有一件事：你的車跑起來以后，到底什么時候能賺錢？

日前，Robotaxi 明星公司文遠(yuǎn)知行交出了 2026 年第一季度財報：營收 1.14 億元，同比增長 58%，連續(xù)四個季度收入破億；全球自動駕駛車隊規(guī)模約 2800 輛，其中 Robotaxi 車隊 1300 輛；國內(nèi)注冊用戶同比翻倍，單車日均訂單超過 17 單，高峰期升至 28 單。

數(shù)字看著挺漂亮。收入在漲，用戶在漲，車隊在不斷擴張，Robotaxi 確實已經(jīng)從發(fā)布會和演示視頻里走出來，開進了真實城市的真實訂單。

但正是這些數(shù)據(jù)都非常漂亮，才讓財報的一處地方顯得異常扎眼——同期凈虧損 3.89 億元。

耕耘了多年之后，文遠(yuǎn)知行終于等來了心心念念的乘客，但究竟是什么原因，讓利潤遲遲未來？

Robotaxi終于有人坐了

進入2026年，文遠(yuǎn)知行至少把一個長年懸在Robotaxi頭上的質(zhì)疑給摘掉了。

2026年第一季度，文遠(yuǎn)知行總收入1.14億元，同比增長58%，連續(xù)四個季度破億。

Robotaxi仍然是最顯眼的商業(yè)化進展之一。

同期，以硬件銷售為主的產(chǎn)品收入達(dá)到2050萬元，同比增長116%，主要來自Robotaxi及其他L4車輛銷售增長。

圖源：文遠(yuǎn)知行2026Q1財報

文遠(yuǎn)知行創(chuàng)始人兼CEO韓旭提過一個"L4資格賽"論——新入局者至少需要擁有100臺純無人Robotaxi公開運營半年且沒有重大事故，才有資格談競爭。按這個標(biāo)準(zhǔn)，文遠(yuǎn)知行已經(jīng)跑在前列。

截至一季度末，全球自動駕駛車隊約2800臺，較2025全年財報發(fā)布時增長約700臺，Robotaxi車隊達(dá)到1300輛，并計劃在未來五年與聯(lián)想等伙伴部署20萬臺Robotaxi等自動駕駛車輛。

然而，車隊擴張帶來的用戶數(shù)據(jù)更值得關(guān)注。

文遠(yuǎn)知行財報顯示，一季度國內(nèi)注冊用戶同比翻倍，單車日均訂單超過17單，高峰期28單。這組數(shù)字的意義在于，Robotaxi開始從單點示范進入更連續(xù)的日常運營——它正在從一種獵奇、嘗鮮的偶爾體驗，變成一種真實、高能見度的出行選擇。

圖源：文遠(yuǎn)知行2026Q1財報

在廣州，除黃埔區(qū)常態(tài)化純無人運營外，文遠(yuǎn)知行在天河等核心城區(qū)的服務(wù)范圍也在擴大，2026年還將新增一座一線城市。海外方面，迪拜、阿布扎比、新加坡等地已經(jīng)啟動公開運營或公眾乘坐服務(wù)；歐洲市場也在推進，斯洛伐克成為其進入的第四個歐洲市場。

但規(guī)模上來之后，困難的性質(zhì)發(fā)生了變化。

然而，正是因為車越多、區(qū)域越大、用戶越真實，背后的研發(fā)、運營、安全和成本壓力就越?jīng)]辦法用"還在早期"來搪塞。

密集車流、復(fù)雜路況、接送點規(guī)劃、長尾突發(fā)情況——任何一個環(huán)節(jié)出問題，影響的都是運營效率、用戶體驗甚至人身安全。

所以，Robotaxi跑起來只是入場券。真正的考試是：更大規(guī)模、更復(fù)雜場景、更高運營壓力下，文遠(yuǎn)知行能不能壓低成本，提高效率，并且保證足夠充分的安全冗余。

文遠(yuǎn)知行給出的解法是兩條腿走路：一條腿繼續(xù)跑L4，另一條腿把L4沉淀下來的能力盡快變成L2++的量產(chǎn)生意。

單跑得越多，錢燒得越狠

Robotaxi的麻煩在于，它越接近真實生意，成本問題就越難被忽視。

目前，文遠(yuǎn)知行在乘用車和商用車上均有布局，業(yè)務(wù)涵蓋Robotaxi、Robobus、Robovan、無人環(huán)衛(wèi)車，還有ADAS智駕解決方案等產(chǎn)品。

貫穿這些業(yè)務(wù)的，是L2++和L4。

在L4上，文遠(yuǎn)知行的全球Robotaxi車隊規(guī)模已達(dá)1300輛，國內(nèi)則有約1000輛在廣州、北京等城市常態(tài)化運營，并計劃在2030年前擴展至全球萬臺規(guī)模。

幾千臺Robotaxi在多個地區(qū)持續(xù)運營，積累的是真實道路數(shù)據(jù)和場景驗證能力，也包括那些極端環(huán)境下的長尾場景。

這些數(shù)據(jù)會被回流至自研的WeRide One通用自動駕駛平臺，再用于訓(xùn)練和迭代。

圖源：文遠(yuǎn)知行2026Q1財報

L4跑起來之后，L2++的前裝量產(chǎn)業(yè)務(wù)也有了更充分的支撐。文遠(yuǎn)知行可以把L4階段沉淀下來的數(shù)據(jù)和能力，轉(zhuǎn)化為可量產(chǎn)、可交付的前裝方案，也就是WRD 3.0一段式端到端ADAS方案。

所以，文遠(yuǎn)知行賣給車企的智駕ADAS方案，不是什么從零開始做起的新玩意，而是有L4復(fù)雜路況長期驗證打底。用L4的數(shù)據(jù)和能力來研發(fā)L2++，在安全冗余和場景適應(yīng)性上，也就有了更高的起點。

這也是文遠(yuǎn)知行和不少自動駕駛企業(yè)的不同之處。它不是從L2一路往上迭代，而是用L4技術(shù)反向做L2++。

文遠(yuǎn)知行透露，L4與L2++核心算法復(fù)用率超過九成，配套的工程、數(shù)據(jù)和仿真體系也已全面打通。

有了L4的支撐，L2++的商業(yè)節(jié)奏也更快。

2026年Q1的業(yè)績報告顯示，L2++的WRD 3.0量產(chǎn)智駕方案，已獲得廣汽、奇瑞等頭部車企近30個車型的項目合作，并將擴展至Tiggo、Lepas、Omoda、JAECOO等海外品牌。

這些進展，也反映在毛利率上。

2025年Q1，文遠(yuǎn)知行毛利率已達(dá)35%；Q3毛利率依舊維持在32.9%。到了今年Q1，文遠(yuǎn)知行毛利潤達(dá)到3960萬元，同比增長56%，毛利率為34.7%，和去年同期基本持平。

只是，雖然這個數(shù)據(jù)放在自動駕駛賽道里不算差，但Robotaxi終究是一門重投入生意。車輛研發(fā)、算力投入、運營維護、牌照申請、遠(yuǎn)程安全控制，甚至品牌公關(guān)，都會持續(xù)推高成本。

高盛研究報告顯示，Robotaxi運營成本中，車輛折舊占比約43%，運營分?jǐn)傎M用占比約44%，遠(yuǎn)程安全控制員成本占比約13%。

這也是文遠(yuǎn)知行暫時繞不開虧損的原因。

2026年Q1，文遠(yuǎn)知行經(jīng)營虧損為4.3億元，同比減少1.2%；同期凈虧損為3.89億元，較上年同期3.85億元略有擴大。

圖源：文遠(yuǎn)知行2026Q1財報

這組數(shù)據(jù)放在一起看，Robotaxi的商業(yè)化矛盾就很清楚了。

文遠(yuǎn)知行的車確實跑得更多了，用戶和訂單也在增長，L2++前裝業(yè)務(wù)也開始承接L4的技術(shù)沉淀。但這些積極信號，還沒有強到足以覆蓋Robotaxi的高成本。

這樣的局面，也展現(xiàn)了這個賽道的一個慘烈現(xiàn)狀：“跑起來”只是第一步。

真正的分水嶺，是車隊規(guī)模擴大之后，單車成本、調(diào)度效率和安全冗余能不能做得更好。只有這一步跑通，Robotaxi才算真正從技術(shù)走向利潤。

關(guān)鍵的1200輛Robotaxi

只不過，要壓下Robotaxi的單車成本，光靠技術(shù)進步還不夠。

車隊規(guī)模、運營范圍、訂單密度、本地合規(guī)和運營伙伴，都會產(chǎn)生不小的影響。

因此，在文遠(yuǎn)知行的策略里，加快海外落地，就是要在條件更友好的市場里，盡快找到一個能跑通的商業(yè)化樣板間。

今年3月，文遠(yuǎn)知行開啟斯洛伐克的自動駕駛布局，成為歐洲首個國家級、多產(chǎn)品線協(xié)同的大規(guī)模商業(yè)化落地案例。4月，和Grab啟動新加坡首個Robotaxi公開運營服務(wù)，也是目前唯一獲準(zhǔn)在新加坡開展自動駕駛公開載客運營的企業(yè)。

但真正被寄予厚望的，是中東。

經(jīng)濟水平高、部分城市道路環(huán)境清晰、出行單價更有想象空間……這些條件，讓中東更適合成為Robotaxi的商業(yè)化樣板市場。

更關(guān)鍵的是，中東政府對自動駕駛的態(tài)度極為積極，不只允許測試，還直接給商業(yè)化牌照、給運營區(qū)域、給政策配套。這意味著文遠(yuǎn)知行可以在政策更開放的市場里，更快進入商業(yè)化驗證階段。

2025年10月，文遠(yuǎn)知行拿下全球美國以外首張城市級純無人自動駕駛商業(yè)化牌照，11月在阿布扎比啟動無人運營服務(wù)，成為中東首家提供純無人Robotaxi的企業(yè)。今年3月，又與Uber在迪拜啟動純無人商業(yè)化運營。

圖源：文遠(yuǎn)知行官網(wǎng)

不過，雖然節(jié)奏快，但文遠(yuǎn)知行沒有選擇全部自己干。

Uber和阿布扎比G42提供流量入口和本地運營網(wǎng)絡(luò)，文遠(yuǎn)知行專注自動駕駛技術(shù)與車隊能力，各自補短板，不用從零搭建本地體系就能快速進入真實訂單場景。

圖源：文遠(yuǎn)知行官方賬號

目前，阿布扎比的運營范圍已覆蓋70%的核心區(qū)域，計劃2027年內(nèi)在中東至少部署1200輛Robotaxi。

這1200輛，是文遠(yuǎn)知行接下來最關(guān)鍵的一次驗證。

小規(guī)模試運營能證明車能上路，但證明不了生意成立。車輛折舊、遠(yuǎn)程安全控制、運維體系、調(diào)度系統(tǒng)——這些成本只有在足夠高頻的運營中才有機會被攤薄。只有車隊達(dá)到一定密度，單車經(jīng)濟模型才會真正浮出水面。

到那時，Robotaxi生意的幾個關(guān)鍵問題，就很有可能得到清晰的答案：

單車日均能跑多少單？空駛率能不能控制好？遠(yuǎn)程安全控制的人車比能做到多少？維護和調(diào)度效率能不能撐住規(guī)模擴張？

如果這個樣板間能跑出正向的單車模型，后續(xù)復(fù)制才有底氣；如果跑不出來，故事就很難講下去。

與此同時，更大規(guī)模的擴張也在推進。文遠(yuǎn)知行與聯(lián)想集團達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，預(yù)計五年內(nèi)部署20萬臺自動駕駛車輛。僅2025年，文遠(yuǎn)知行就成為全球唯一同時擁有八國自動駕駛牌照的科技公司。

圖源：文遠(yuǎn)知行官網(wǎng)

牌照拿得越多，競爭焦點也在遷移，從誰先把車開上路，轉(zhuǎn)向誰能率先把賬算平。

文遠(yuǎn)知行已經(jīng)釋放出積極信號，但離規(guī)模化盈利還有明顯距離。地區(qū)復(fù)制的難度、安全輿論的壓力、高企的運營成本，以及國內(nèi)外玩家的競爭，一樣都沒消失。

自動駕駛的馬拉松已經(jīng)跑了十年；但到了這一步，故事本身已經(jīng)不夠用了。

文遠(yuǎn)知行接下來要拿出的，還得是一張能讓資本市場信服的利潤表。