全球冰淇凌龍頭，尋找中國代打

哈根達斯，又雙叒叕要被賣了。

這兩天，業內有消 息稱長沙的新茶飲品牌檸季要收購哈根達斯的的中國門店業務。消息傳出后，有媒體向檸季創始合伙人汪潔求證，對方表示：“不方便透露，等對方公布”。截至發稿，哈根達斯中國區母公司通用磨坊并未對此事作出回應。

哈根達斯和夢龍一樣，應該都是大家一談起貴的雪糕/冰淇凌就會想到的名字。而與夢龍相比，哈根達斯的年頭更悠久，早在1961年就已經成為風靡全球的品牌。

只不過這幾年的哈根達斯正在慢慢被市場拋棄，幾年時間里其股權幾經變更與輾轉，到今天它的運營由通用磨坊和Froneri分區而治。

有意思的是，哈根達斯的這兩位“領導”通用磨坊和Froneri出奇的默契。25年的8月，高盛要以1200億人民幣的高價要收購Froneri，這筆交易主要指哈根達斯在美國、歐洲等地的區域經營權；而6月，通用磨坊也表示要賣掉哈根達斯中國。然后就到了今天，時隔半年，關于哈根達斯中國業務的歸屬問題才再次傳出了風聲。

只不過哈根達斯中國與此前的消費品外資品牌被賣都不一樣，星巴克中國已經賣給了博裕資本，漢堡王中國賣給了CPE源峰，迪卡儂中國的收購也有投資機構介入。他們的共同點是——都賣給了頭部的資本機構。而哈根達斯中國目前的傳出的消息則是要賣給一個普通的長沙新茶飲品牌檸季。

交易雙方，一個是年輕的茶飲新寵，另一個則是頂著高端的老牌冰淇凌品牌，怎么看也不能說得上是門當戶對。雖然僅是一絲風聲傳出，但如果最后真的能成，或許也是未來值得被復盤的案例。

不僅是“小登”品牌吞掉“老登”，也是新舊消費時代的交割。

要買下哈根達斯的檸檬茶，什么來頭？

六月的天一天比一天熱，來一杯涼爽的檸檬茶再加份冰淇凌，整個人熱氣全消直呼過癮。毫無疑問，在夏天，冰淇凌和茶飲都是重頭戲，毫不夸張地說，把握住這一個季節就可以“吃飽過冬”。

所以如果消息屬實，檸季這波操作就是相當于在夏天賺兩份錢，甚至可以配套捆綁銷售。

2021年的2月，網紅打卡地長沙天心區，檸季的第一家店開業。不過與我前文所說相悖的是，這一家門店開在了寒冬臘月，可卻絲毫沒有影響到銷量。據說，當時不到兩個月，檸季的單日營業額就達到了15000元。注意，21年還正處于新冠疫情期間，線下客流量受阻的時候。

檸季的創始人叫傅傅，98年的湘妹子。父母是當地知名餐飲店“紅旗大食堂”的老板，從小生于餐飲家庭，耳濡沫然下對餐飲產生了獨特的見解。

2020年開始，靠著擺攤賺到了人生第一桶金，隨后又研究出了新派長沙菜館“服南”。到后來新茶飲市場的風口降臨，她又投入進去做出了現在的檸季。毫不夸張地說，27歲的她一直在和餐飲打交道。

新冠疫情的影響，倒下了一大批茶飲品牌，但檸季卻成功殺了出來。2021年，字節和順為給檸季投了數千萬人民幣的A輪融資；2022年1月份，騰訊也加入了檸季的投資行列，與老股東字節跳動、順為資本一起給了檸季數億元A+輪融資。

老實說，之前并沒有很關注新茶飲，所知道也只是那些霸王茶姬、奈雪的茶、蜜雪冰城等頭部。寫這篇稿時看到檸季的投資名單著實一愣，字節、小米、騰訊，三家大廠對其投票。

有了資本們提供的資金，檸季繼續跑出加速度。800多天后，檸季全國門店數量超過1500家，成為當時2023年茶飲賽道的最大黑馬之一。2024年簽約門店突破3000大關。

短短一年時間里，檸季的門店規模翻了一倍有余，這個速度可以說在當今的茶飲賽道里算是千里馬的存在。

如今復盤去看，夏季飲品千千萬，但檸檬茶永遠是當季主流。根據行業報道，2019年全國檸檬茶門店還不足2000家，但到2023年就突破了一萬家。

檸季雖然說在最初的藍海戰場中取得成功，但現在時代變了，檸檬茶市場已經從藍海變成一塊“血海”。先是有快樂檸檬、LINLEE、撻檸、檸檬向右這些檸檬茶品牌參與正面競爭，還有滬上阿姨、奈雪的茶、益禾堂等一大票新茶飲品牌都在對搶灘檸檬茶虎視眈眈。

而且現在的新茶飲大賽到也越來越頹廢，除了蜜雪冰城以外，古茗、喜茶這些已上市的頭部都放緩了擴張角度，更有者出現了業績的下滑。

之前采訪消費投資人提到過在下行周期時消費品牌該怎么做的問題，他的回答是：行業洗牌之際，越是多元化發展越能提高抗性。這不，檸季的多元化發展馬上就來了。

或許收購哈根達斯開拓業務是檸季對抗周期的手段。除此之外，霸王茶姬、喜茶、茶百道等也在加碼冰淇淋賽道。比如說就在這個月，霸王茶姬旗下冰淇淋品牌“茶朵拉”已落地上海、深圳、北京等城市。

有專業分析人士說，冰淇淋正成為新茶飲的重要增長方向，而外資消費品牌在華從“重直營”轉向本土化合作，也為本土品牌提供了“抄底”機會。

當然，檸季能不能收購哈根達斯擴展業務，老哈根達斯又是否能在小登的帶領下回歸市場，這些還要等時間給出答案，畢竟夏天才剛剛開始。

輾轉多次的股權變更

與檸季相比，哈根達斯的歷史可就悠久多了，最開始源自一位波蘭移民。

出生于波蘭華沙的魯本·馬特斯自幼起便隨家人移居美國紐約。14歲起他在舅舅的冰淇淋推車幫忙。慢慢地，這個家庭自制的小生意漸漸在當地積累了一些名氣。

彼時，美國冰淇凌市場還在以各種廉價產品為主，高端冰淇凌是一塊空白。而馬特斯正是看中了這點，決心打造一款純天然、無添加劑的產品賣給高端場所。

到1961年，哈根達斯正式成立了，并且靠著品質迅速火遍了美國東海岸。1973年，第一家哈根達斯專賣店誕生，是正常冰淇凌價格的五倍，也是高端的象征，自那時起就已經變得家喻戶曉。

但自從八十年代開始，冰淇凌依然美味，股權變更之路卻開始復雜上演。

1983年，美國食品巨頭品食樂用7000萬美元的價格買下了哈根達斯，同時保留品牌獨立運營權。隔年，哈根達斯火速進入歐洲市場，第一站定在了巴黎。

1989年，英國酒業巨頭帝亞吉歐收購了品食樂，哈根達斯隨之易主。也就是在帝亞吉歐控股時期，哈根達斯開始重開拓展亞洲的市場，并在1996年進入了中國，“愛她，就請她吃哈根達斯”這句廣告詞風靡一時。

2001年，通用磨坊出手，用6.5億美元的價格從帝亞吉歐手中買下哈根達斯。但一年后，雀巢又從通用磨坊手中收購了哈根達斯冰淇淋在美國的運營權。

隨后事在2016年，雀巢和私募股權公司PAI Partners創辦冰淇淋合資企業Froneri，2019年，通用磨坊將其歐洲冰淇淋業務（包括哈根達斯在歐洲的運營權）注入Froneri，次年，Froneri又收購雀巢全部冰淇淋業務。

至此，Froneri擁有了哈根達斯在美國和歐洲范圍內的20多個國家運營權。通用磨坊則仍掌握著哈根達斯全球品牌所有權，并主要負責北美以外地區的運營，尤其是在中國市場。

致辭，哈根達斯的歸屬問題才算告一段落，但到去年開始，關于歸屬的變更則又要開始了。通用磨坊在早前酒已經被證實在籌劃賣掉哈根達斯中國，只是時隔半年才有潛在買家的消息傳出。

冰淇凌頂流，在中國不行了

至于收購的具體價格，按照去年第一次曝出消息時的報道大概在5億—8億美元（33億——54億人民幣）。

說起來，哈根達斯絕對算得上落魄的貴族，它賣身的原因很簡單，就是開不下去了。

在巔峰時期時，哈根達斯擁有全國400多家門店，而全世界才900家。但到現在，哈根達斯的門店僅僅占有200余家，并且根據2025年第二季度的財報，其顧客流量正在大幅下滑。

其實不止中國，全球哈根達斯都有一定下滑，比如在2025年第三季度哈根達斯國際市場的銷售額下降了3％，但是中國被列為了重點下話因素。

至于為什么哈根達斯在中國不行了，首先就是因為高端已經不吃香了。

隨著消費水平的降級，這些主打高端的產品過的都不怎樣，最典型的例子就是曾經的國產哈根達斯鐘薛高。鐘薛高巔峰時年銷10億、估值達到40億，但現在卻落了個破產清算的結局。今年5月初時，鐘薛高名下無形資產僅以2000萬的價格被拍賣。

哈根達斯同樣如此，一杯單價50多元，這樣的定位在消費能力下行的年代越來越受忽視。同時，同產業的DQ，蜜雪冰城等新茶飲的席卷也帶來了強烈的沖擊，冰淇凌的市場直接被新茶飲瓜分走大半。

這種情況就跟星巴克中國一樣，也是隨著中國新茶飲/咖啡，如庫迪等的崛起帶來沖擊，最后走向被賣的結局。這么一看，兩者還出奇的相似。

說起來其實這也是大多數外資消費品牌這幾年共同面對的困局，漢堡王中國、香港肯德基、星巴克中國等曾經在中國市場叱詫風云的外資消費品，一個接一個地被本土機構接手。

二十年前，大家會潛意識覺得只要是外國的就是好的。但是今天，這層濾鏡已經薄的幾乎沒有了。現在的年輕人，一出生起就被國產品牌包裹，小米、華為、瑞幸、庫迪、蜜雪冰城、霸王茶姬……

國外品牌＝高端的邏輯早已不成立，現在的品牌想成功必須會拿捏中國年輕人的情緒，這一點上洋品牌一輩子做不過本土品牌。而且如果洋品牌開始彎下腰中國化，那就會造成：像中國人吧又不徹底，而且也不夠洋氣了。

中國品牌極致靈活、瘋狂上新、低價廝殺、直播團券、社交裂變的打法，很多國際品牌卻學不會。所以現在很多國際餐飲集團愿意把股權交給中國資本，其實并不只是為了套現，更像是在找“本地代打”。

說到底，不是洋快餐不好吃了，而是中國消費者終于開始“不看牌子看本事”了。