來源：密探財經（ID：Spy Finance）

近日，“千億級”規模的云南紅塔銀行14.52%股權成交案，牽動金融圈的敏感神經，最后花落誰家了呢？

據昆明產權交易中心對外披露，5月26日，紅塔銀行14.52%股權二度公開掛牌最終以底價9.806億元成交，暫未披露受讓方。多家媒體近日報道確認該接盤者是中信銀行。

密探財經向昆明產權交易中心相關部門求證，其并未明說，只是強調稱經受讓方的要求，暫不方便透露，還說正在走交易流程，隨后會公布。

作為此次轉讓清倉方的昆明產投，今年4月份曾將所持紅塔銀行14.52%股權給出底價10.206億元，折合每股1.116元，較截至2025年底時紅塔銀行約2.21元的每股凈資產折價約50%，再度掛牌后每股底價進一步折價。

從下圖看，紅塔銀行目前第一大股東云南合和集團持股近20%，第二大股東中國煙草云南分公司持股18%，第三大股東云南建投集團持股14.67%，第四大股東昆明產投（中信銀行）持股14.52%，第五大股東中國雙維投資持股10.34%。

截至2025年底，紅塔銀行資產總額1514億元，較上年底略增，但仍低于2023年底的1561.12億元，資產增速相對比較緩慢。其中，貸款和墊款661.1億元，較上年底增加30.2億元，其中對公貸款529.5億元，較上年底增加41億元，個人貸款較上年底略降至117.4億元。

注意！從紅塔銀行截至去年底前十大貸款行業分布看，按比例從高到低分別是交運倉儲和郵儲業、批發零售業、制造業、租賃商服業、房地產業等，而針對貸款占比5%的農林牧漁業，竟然出現了重大差錯，居然寫成了332.44億元！此外，其2025年報披露批發和零售業貸款余額出現標點符號重大差錯，導致該余額出現重大異常變動。

該期末，紅塔銀行逾期貸款余額86.89億元，較上年底122.36億元減少35.47億元；不良資產余額31.65 億元，其中不良貸款余額7.54億元，較上年底減少1.21億元；不良貸款率1.14%，較上年底下降0.25個百分點。去年，該銀行核銷呆賬貸款1757筆，核銷呆賬貸款本金合計3.77億元。

2025年，紅塔銀行實現營收18.12億元，同比減少3.48億元，其中利息凈收入同比減少0.5億元至約14.65億元；凈利潤5.29億元，同比增加920萬元，跟當期資產減值同比減少3.47億元至3.69億元密切相關；凈利潤率29.19%。

該年，紅塔銀行擬10股派發現金股利0.3元（含稅），擬派現1.89億元元（含稅），公司剩余未分配利潤10.03億元。

去年，紅塔銀行資產利潤率（ROA）0.35%，較上年略有提升；資本利潤率（ROE）3.76%。據國家金融監管總局對外披露，去年城商行資產利潤率均值0.46%，意味著紅塔銀行同期低于均線，仍需努力。

2026年一季度，紅塔銀行實現營收4.99億元，同比增加0.69億元，其中利息凈收入3.65億元，同比增加0.08億元；凈利潤約1.8億元，同比增加近0.2億元；凈利潤率約36%。

從中信銀行來看，作為全國股份制銀行排前三的存在，令業內疑惑的是，它為何去重倉一家規模徘徊在“1500億級”的區域城商行？

從明面上看，中信銀行主要股東除了持股64.75%的中信金控，以及持股21.3%的香港中央（代理人）結算公司之外，第三大股東就是持股4.64%的中國煙草總公司，在中信銀行董事會擁有1名非執董席位。

中國煙草云南分公司作為紅塔銀行持股18%的第二大股東，跟第一大股東的持股比例相差甚微，在該銀行董事會均派駐了1名執董與1名股東董事，其他主要股東只有股東董事，可見其影響力不言而喻，而在該銀行官網左上方logo欄，聯袂張掛“中國煙草”的標識，十分醒目。

紅塔銀行所在的玉溪，曾誕生了“煙草大王”、一代傳奇企業家——褚時健先生。即使現在，玉溪煙草行業在國內仍有較高地位，按“十五五”規劃，該期末要實現卷煙及配套產業產值700億元，計劃2030年該市GDP總值達到3400億元，對紅塔銀行及中國煙草都是利好。

業內猜測認為，中信銀行此次重倉戰投紅塔銀行，不排除有作為主要股東中國煙草在強力推動等。

另據《財經》雜志日前報道，2025年國有大行、城商行歸母凈利潤分別同比增長1.7%、8.2%，全國股份行卻同比減少0.1%。從整體看，全國股份行相較于國有大行及其他類銀行承受了更多壓力。

此外，國有大行利率下探空間較大，在信貸市場擠壓全國股份行，而深耕地方的城商行近些年持續發力政信類貸款項目，過得普遍也不錯，尤其是頭部城商行已邁入“5萬億+”時代，在一二線核心市場搶資源，業績隨規模壯大而增強，向上對夾在中間的全國股份行構成了挑戰。

相對而言，處于當前股份行梯隊上游的中信銀行，實力還是蠻強的。去年底，該銀行總資產首破“10萬億級”，較上年底增速6.28%；不良貸款率微降至1.15%，撥備覆蓋率下滑至5.82個百分點至203.61%，同步下探背后折射出該銀行在穩住利潤和保持風險冗余度之間的平衡壓力。

去年，中信銀行歸母凈利同比增幅2.98%至706.18億元，但營收同比下滑0.55%至2124.75億元，主要系利息凈收入同比承壓下滑1.5%至1444.7億元，尤其是資產端收益率收縮壓力較為明顯。

今年一季度，中信銀行營收同比增幅5.23%至546.49億元，歸母凈利同比增幅3.02%至200.98億元，說明其年初開始業績有所好轉。