廣東
2026年第一季度，全球NAND閃存市場迎來歷史性行情，行業景氣度實現跨越式躍升。
Counterpoint Research的報告顯示，全球NAND閃存市場單季營收沖到460億美元，環比接近翻倍，是去年同期的3.5倍。這一個季度的收入已經超過了2023年全年總和。一年前，各大NAND廠商還在減產穩價，如今卻面臨供不應求。
本輪NAND閃存行情爆發的核心驅動力，是AI產業的迭代升級。
AI產業從模型訓練轉向大規模推理落地，讓存儲芯片從配角升級為核心剛需。需求結構出現根本性變革：主打高端市場的企業級固態硬盤（eSSD）需求爆發，2026年Q1 eSSD銷量占據NAND市場總量的43%，行業機構預判，2026年底這一占比將突破60%。
與此同時，傳統機械硬盤出現結構性缺貨，市場大量訂單加速向QLC企業級SSD轉移，進一步推高產品價格與行業營收。
頭部廠商率先享受行業紅利，2026年第一季度，全球前五大NAND品牌合計營收達389億美元，環比大幅增長83.7%，行業頭部集聚效應顯著。
韓國股市最先感知到這股熱浪。2026年年內，韓國接連反超多個國家，股市總市值躍升至全球第六。三星電子和SK海力士兩家公司的市值，幾乎占到韓股總市值的半壁江山。6月1日，三星電子股價大漲超10%，市值攀至2219萬億韓元；5月27日，SK海力士市值站穩一萬億美元關口。
高盛將三星目標價上調至48萬韓元，并將存儲芯片定義為“永久性AI基礎設施”，顛覆了市場對存儲行業周期漲跌的傳統認知。
三星一季度NAND營收135.1億美元，環比增長104.7%，市占率從28%拉升至31.6%。整體營業利潤57萬億韓元，已經超過2025年全年。6月1日，三星向客戶送出了新一代HBM4E內存樣品，前沿技術的落地進一步鞏固了市場信心。
SK海力士一季度營收52.58萬億韓元，同比增長198%；營業利潤37.61萬億韓元，同比增長405%。公司整體營業利潤率達到72%，創下歷史紀錄。6月2日，SK集團會長崔泰源在臺北電腦展上公開表示，海力士計劃五年內將晶圓產能翻倍，全力沖刺英偉達下一代AI處理器的核心存儲供應商席位。
并非所有廠商都能毫無波瀾地享受這輪盛宴。
美光科技2026財年第二財季營收238.6億美元，同比增長近三倍，凈利潤138億美元，NAND業務環比增長82%至50億美元。但公司預計本財年資本支出超250億美元，下財年繼續加碼。財報公布后，美光股價盤后跌超4%。即便如此，美光給出的下一季營收指引仍高達335億美元，顯示出對后市的高度樂觀。
日本鎧俠一季度營收環比增長80%至59.6億美元，排名全球第三，市占率13.9%。超大規模數據中心已經陸續簽署覆蓋2029年的NAND長期采購協議，行業高景氣度具備了長線支撐。鎧俠預計，截至6月底的新季度營收可達17500億日元，運營利潤12980億日元。
長江存儲一季度營收同比暴漲445%，市場份額從一年前的8%提升至13%，正在逼近閃迪和美光。5月19日，母公司長控集團啟動IPO輔導備案。Counterpoint研究總監判斷，若順利獲得資金加持，長江存儲有望沖擊全球第三大NAND廠商。
6月3日，A股存儲芯片板塊全線走高，同有科技斬獲20cm漲停，聚辰股份、飛凱材料漲超13%，瀾起科技、有研硅漲超10%，兆易創新、佰維存儲漲超7%。兆易創新此前已突破500元，續創歷史新高。
行業預判，供需短缺格局延續，2026-2028年持續高增。TrendForce指出，2026年主要NAND原廠基本無新增有效產能，全年市場將處于供給短缺狀態。200層以上高層數產品將在年底成為主流，產能持續向服務器高端賽道傾斜。TrendForce大幅上調市場預期，預計2026年全球NAND市場營收達2706億美元，同比增長281%，2027年市場規模有望逼近3794億美元。
而瑞銀研判，NAND供不應求的格局將持續至2027年第四季度。高盛的判斷更為激進：2027至2028年，DRAM、NAND、HBM三大核心存儲品類的供需緊張態勢將持續加劇。
這場由AI需求點燃的存儲狂飆，遠未到終點。
來源：星河商業觀察
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